中瓷電子部分國有股份劃轉(zhuǎn) 公司繼續(xù)停牌籌劃并購事宜

    本報記者 李春蓮 見習記者 張曉玉

    1月18日，中瓷電子發(fā)布公告稱，擬將部分國有股份無償劃轉(zhuǎn)。與此同時，公司將繼續(xù)停牌籌劃以發(fā)行A股股份的方式購買中電科十三所氮化鎵通信基站射頻芯片業(yè)務相關的經(jīng)營性資產(chǎn)及負債等事宜。

    IPG中國首席經(jīng)濟學家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時表示，“按照國企資產(chǎn)管理相關規(guī)定，國企之間的資產(chǎn)和業(yè)務是可以相互劃撥或者調(diào)撥的。從此次股權劃轉(zhuǎn)以及中瓷電子以定向增發(fā)收購中電科十三所相關經(jīng)營性資產(chǎn)以及十三所股東等持有的博威公司、國聯(lián)萬眾部分或全部股權的情況來看，體現(xiàn)了國資監(jiān)管部門旨在整合國企內(nèi)部專業(yè)性資產(chǎn)與業(yè)務板塊以提升企業(yè)競爭力與可持續(xù)發(fā)展能力的國企改革方向與意圖，對于中瓷電子未來的業(yè)務發(fā)展而言也是非常利好的”。

    部分股份劃轉(zhuǎn)至電科投資

    中瓷電子是國內(nèi)規(guī)模最大的高端電子陶瓷外殼生產(chǎn)企業(yè)，公司主要產(chǎn)品包括通信器件用電子陶瓷外殼、工業(yè)激光器用電子陶瓷外殼、消費電子陶瓷外殼及基板、汽車電子件四大類陶瓷產(chǎn)品。

    根據(jù)中瓷電子財務報告顯示，2016年以來公司業(yè)績快速增長，2016-2020年營收復合增速高達37%，2016-2020年歸母凈利潤復合增速高達38%。其中，2020年營收為8.16億元，同比增長38%，歸母凈利潤為0.98億元，同比增長28%。

    從股權結構來看，截至2022年1月15日，中國電子科技集團第十三研究所持有公司49.68%的股份，為公司第一大股東，實際控制人為中國電科。

    東吳證券在研報中指出，中電科十三所是我國重要的高端核心電子器件供應基地、半導體新器件新技術創(chuàng)新基地，為中瓷電子技術研發(fā)，產(chǎn)業(yè)應用甚至是未來收并購提供強力支持。

    根據(jù)公司股權劃轉(zhuǎn)公告來看，中瓷電子控股股東中國電子科技集團公司第十三研究所（簡稱“十三所”）擬將其持有的中瓷電子498.66萬股股份（占公司總股本的3.34%）無償劃轉(zhuǎn)給中電科投資控股有限公司（簡稱“電科投資”）持有。

    根據(jù)天眼查APP顯示，電科投資是中國電科設立的全資子公司，注冊資金30億元，于2014年4月注冊運營。電科投資圍繞中國電科產(chǎn)業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新，以“打造中國電科資本運營投資平臺”為主責，以產(chǎn)業(yè)投資、金融投資和基金投資為主業(yè)，發(fā)揮資本引擎和金融之翼作用，助推網(wǎng)絡信息體系建設。出資設立8家控股或相對控股子公司，另有二十余家以投資退出為目的的參股公司，逐步形成了覆蓋中國電科產(chǎn)業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新的業(yè)務布局。

    興業(yè)證券分析師王楠指出，中電科加快國企改革步伐，中電科十三所旗下企業(yè)還包括麥特達電子（主營光通信、激光雷達、激光加工用光電芯片）、美泰電子（主營微電子、傳感器、射頻器件與模塊等）以及眾多一代、二代和三代半導體事業(yè)部。作為目前十三所旗下的唯一上市公司，有望成為未來十三所優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的整合平臺，成長具備廣闊想象空間。

    三代半導體稀缺資產(chǎn)注入

    從中瓷電子籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)公告來看，公司擬籌劃以發(fā)行A股股份的方式購買中電科十三所氮化鎵通信基站射頻芯片業(yè)務相關的經(jīng)營性資產(chǎn)及負債，以及中電科十三所等股東持有的河北博威集成電路有限公司（以下簡稱“博威公司”）和北京國聯(lián)萬眾半導體科技有限公司（以下簡稱“國聯(lián)萬眾”）的部分股權或全部股權。

    據(jù)悉，中電科十三所氮化鎵基站射頻芯片業(yè)務是國內(nèi)主流供應商。博威集成（中電科十三所持股84.16%）是國內(nèi)領先的射頻、微波芯片供應商，2020年上半年，總資產(chǎn)達7.20億元，凈資產(chǎn)達3.06億元，凈利潤1.16億元。國聯(lián)萬眾（中電科十三所持股44.83%）是國內(nèi)初創(chuàng)的GaN和SiC優(yōu)質(zhì)半導體資產(chǎn)，2020年上半年，總資產(chǎn)達4.25億元，凈資產(chǎn)達2.48億元，凈利潤97萬元。

    興業(yè)證券在研報中指出，上述資產(chǎn)均以氮化鎵基站射頻芯片為主，并有部分SiC業(yè)務，稀缺性明顯；由于5G對功率效率和高頻性能提出了更高的要求，氮化鎵憑借高頻和高輸出功率的性能優(yōu)勢，大規(guī)模應用于全球5G基站，近幾年，呈現(xiàn)爆發(fā)式增長趨勢，后續(xù)需求有望跟隨5G基站建設節(jié)奏步入平穩(wěn)期。

    值得一提的是，根據(jù)中瓷電子公告來看，2017-2020年間，公司對博威集成銷售收入分別為250萬元、560萬元、3658萬元、5336萬元。深度科技研究院院長張孝榮表示：“中瓷電子收購三代半導體稀缺資產(chǎn)，開辟了新的成長空間，收購標的為公司重要下游客戶，與自身原有業(yè)務形成一體化發(fā)展，電子陶瓷外殼和GaN\SiC芯片業(yè)務有望在研發(fā)、銷售等領域互相促進，增強了競爭優(yōu)勢。”

（編輯 崔漫 白寶玉）