新希望大股東堅(jiān)定支持主業(yè)發(fā)展 豬周期拐點(diǎn)或于2022年年中出現(xiàn)

    本報(bào)記者 舒婭疆

    1月6日，新希望發(fā)布公告，擬向第一大股東南方希望非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3.68億股，募集資金不超過(guò)45億元，發(fā)行價(jià)格為12.24元/股，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于償還銀行債務(wù)。

    此外，新希望發(fā)布公告提前終止回購(gòu)，原因是2021年以來(lái)公司遇到階段性的挑戰(zhàn)和困難，為保證公司穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展，公司結(jié)合資金需求優(yōu)先將資金用于投入公司日常經(jīng)營(yíng)上。由于本次回購(gòu)于2021年1月啟動(dòng)，2022年1月初接近屆滿(mǎn)，提前終止被認(rèn)為也將有利于解決此番定增的合規(guī)問(wèn)題。

    定增有利于改善公司資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

    2021年以來(lái)，豬周期的劇烈波動(dòng)對(duì)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了顯著沖擊。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，A股生豬養(yǎng)殖板塊的公司幾乎全數(shù)出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑，大部分企業(yè)的歸母凈利潤(rùn)遭遇虧損。新希望認(rèn)為，2022年豬養(yǎng)殖行業(yè)整體仍處在周期底部，在春節(jié)之后豬價(jià)會(huì)先出現(xiàn)一輪明顯的下行，之后才會(huì)迎來(lái)趨勢(shì)性的反轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)入上行區(qū)間。

    新希望此次發(fā)起的定增被認(rèn)為彰顯了大股東對(duì)公司穿越周期底部的信心。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次定增對(duì)公司的資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的改善，都將起到積極影響。本次募集資金有助于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，使現(xiàn)金流狀況得到改善，提升公司在豬周期底部的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。同時(shí)有助于提升公司的長(zhǎng)期發(fā)展實(shí)力。

    作為行業(yè)龍頭企業(yè)，新希望高管團(tuán)隊(duì)對(duì)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展保持著堅(jiān)定信心。董事會(huì)秘書(shū)兼首席戰(zhàn)略投資官蘭佳曾公開(kāi)表示，2021年5月8日至11月1日，管理團(tuán)隊(duì)及核心骨干已通過(guò)契約型基金增持公司股票1970萬(wàn)股左右，總金額達(dá)到2.56億元。

    新希望方面表示，2022年公司會(huì)保持現(xiàn)有產(chǎn)能規(guī)模，練好內(nèi)功，提升生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本，同時(shí)也不會(huì)做太多的新增產(chǎn)能投資。但從產(chǎn)量來(lái)說(shuō)，特別是養(yǎng)豬出欄量，會(huì)有一定幅度的大增長(zhǎng)。但這種增長(zhǎng)，更多是基于現(xiàn)有產(chǎn)能，通過(guò)提升生產(chǎn)效率，使生產(chǎn)滿(mǎn)負(fù)荷率、母豬生產(chǎn)成績(jī)、肥豬增重效率等指標(biāo)得到提升。這種產(chǎn)量的增長(zhǎng)也有助于降低各種資產(chǎn)投入的分?jǐn)?，有助于降低公司的養(yǎng)殖成本。

    行業(yè)向好趨勢(shì)不會(huì)受短期價(jià)格波動(dòng)影響

    從行業(yè)來(lái)看，自本輪豬周期的豬價(jià)從高位大幅下滑以后，豬價(jià)何時(shí)迎來(lái)拐點(diǎn)、周期底部何時(shí)出現(xiàn)、上市公司業(yè)績(jī)什么時(shí)候能得到改善，這些問(wèn)題受到了市場(chǎng)的持續(xù)關(guān)注。接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的分析人士普遍認(rèn)為，豬價(jià)在2022年還將回落，下半年有望企穩(wěn)回暖，而生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景依然值得期待。

    中國(guó)銀行研究院研究員王梅婷表示：“目前生豬存欄量和能繁母豬量都超過(guò)歷史平均值5%以上，預(yù)計(jì)未來(lái)兩個(gè)季度生豬還將集中出欄，市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充足，因此近期雖然有政府收儲(chǔ)、季節(jié)性豬肉需求上漲等因素，市場(chǎng)價(jià)格總體上雖有反彈，但仍保持低位。我們預(yù)計(jì)2022年一、二季度，豬肉價(jià)格仍將在低位徘徊，而二季度往后由于近期能繁母豬數(shù)量和生豬存欄量都開(kāi)始回調(diào)，預(yù)計(jì)出欄數(shù)量將逐步下降，豬肉供應(yīng)相對(duì)收縮。近期較低的豬糧比和生豬虧損的現(xiàn)狀，也將抑制散戶(hù)增加生豬養(yǎng)殖規(guī)模。因此，二季度往后豬肉價(jià)格有可能穩(wěn)步上漲。”她認(rèn)為，雖然近期豬肉價(jià)格偏低，生豬行業(yè)出現(xiàn)普遍虧損，但是“行業(yè)發(fā)展仍是良好的”。

    王梅婷進(jìn)一步向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析：“近兩輪豬周期中，現(xiàn)代化養(yǎng)殖場(chǎng)都獲得了豐厚的利潤(rùn)，其較好的防疫水平，使得其受非洲豬瘟影響較小，而近期由于預(yù)計(jì)到周期可能將走到價(jià)格上漲的環(huán)節(jié)，行業(yè)龍頭不但沒(méi)有壓縮生豬，存欄量還在逆勢(shì)擴(kuò)張，預(yù)計(jì)未來(lái)整個(gè)行業(yè)還將會(huì)取得很好的利潤(rùn)。這一總體趨勢(shì)不會(huì)受到短期的價(jià)格波動(dòng)影響。未來(lái)，行業(yè)進(jìn)一步集中將是大趨勢(shì)，生豬養(yǎng)殖企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)和上下游合作提高話語(yǔ)權(quán)和利潤(rùn)水平的趨勢(shì)不會(huì)變，行業(yè)也將愈發(fā)向上下游豬肉深加工和繁育等布局。”

    IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜認(rèn)為，2022第二季度或者下半年，國(guó)內(nèi)豬價(jià)走勢(shì)才有望企穩(wěn)和回暖。他向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“在豬價(jià)影響下，生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)未來(lái)的產(chǎn)業(yè)集中度、集約化程度會(huì)加速提升，而產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的速度也會(huì)加快，垂直整合除了企業(yè)自身向產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局與延伸之外，上下游企業(yè)之間的戰(zhàn)略協(xié)作與聯(lián)合也是重要的垂直整合方式之一，比如近日牧原與雙匯的合作就是如此。產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈里的企業(yè)們將迎來(lái)整合與被整合的契機(jī)，并以此推動(dòng)行業(yè)格局的根本性變化。”

    中國(guó)鄉(xiāng)村振興建設(shè)委員會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)袁帥則向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，預(yù)計(jì)2022年我國(guó)豬肉進(jìn)口量將繼續(xù)減少，十四五期間，我國(guó)養(yǎng)殖、屠宰、加工、冷鏈物流全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)集約化、標(biāo)準(zhǔn)化、自動(dòng)化、智能化水平將邁上新臺(tái)階。

    根據(jù)中信證券發(fā)布的研報(bào)，短期來(lái)看，豬價(jià)反彈已結(jié)束，預(yù)計(jì)未來(lái)豬價(jià)仍將走弱，行業(yè)進(jìn)入第二輪產(chǎn)能去化，周期拐點(diǎn)有望于2022年年中出現(xiàn)。上市公司層面，隨著前期外購(gòu)仔豬母豬逐漸出清以及飼料配方優(yōu)化等，最差時(shí)點(diǎn)已過(guò)，預(yù)計(jì)2022年養(yǎng)殖成本將明顯改善。

（編輯 李波 白寶玉）