七成公司凈利同比增長 三季報成績亮眼

    截至10月29日20時，A股共4429家公司發(fā)布三季報，近七成公司前三季度凈利潤實現(xiàn)同比增長。

    梳理A股三季報，近八成行業(yè)前三季度整體凈利同比增長。周期股繼續(xù)發(fā)力，化工板塊業(yè)績倍增股頻出；新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游資源企業(yè)整體向好，驗證了行業(yè)高景氣度；部分制造業(yè)企業(yè)受制于原材料價格、運價上漲等因素，承壓前行。

    化工板塊貢獻

    最多業(yè)績十倍股

    從行業(yè)角度看，截至記者發(fā)稿，Wind數(shù)據(jù)顯示，28個申萬一級行業(yè)中，2021年前三季度整體凈利潤實現(xiàn)增長的行業(yè)有22個，占比約79%。凈利潤增速居前的行業(yè)大多為周期行業(yè)。其中，休閑服務、交通運輸、有色金屬、鋼鐵、采掘和化工行業(yè)同比增速均超過100%，分別約為514%、238%、184%、159%、135%和129%。

    農(nóng)林牧漁、商業(yè)貿(mào)易、綜合、房地產(chǎn)、公用事業(yè)和計算機板塊則較上年同期整體業(yè)績出現(xiàn)下滑。

    值得關(guān)注的是，化工行業(yè)貢獻了最多的業(yè)績十倍增長股，至少有27家公司前三季度凈利潤漲幅在10倍以上。其中，亞鉀國際前三季度凈利潤7.16億元，同比增長157倍；金瑞礦業(yè)、黑貓股份同期凈利增長也超過了100倍。另外，湖北宜化前三季度實現(xiàn)凈利潤14.87億元，較去年同期的虧損業(yè)績呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。

    交通運輸行業(yè)內(nèi)部分化明顯。今年以來，受益于集裝箱海運市場的高景氣度，中遠海控不斷刷新盈利水平。公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2314.79億元，同比增長96.65%;凈利潤675.9億元，同比增長1650.97%。其中，第三季度凈利達304.92億元，同比增長逾10倍。不過，同樣是航運企業(yè)，因為國際油輪運力過剩、運價大跌，油運股中遠海能第三季度凈虧損9984萬元，上年同期盈利4.17億元。

    此外，航空、機場等行業(yè)的疫情陰霾仍未散去，板塊內(nèi)公司仍大面積虧損。

    新能源上游資源

    企業(yè)表現(xiàn)亮眼

    從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，2021年以來，受益于下游需求旺盛，以及國家“雙碳”目標明確，新能源產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)高景氣，其中，鋰電材料需求增長超預期，在此背景下，產(chǎn)業(yè)鏈上的資源類公司在第三季度延續(xù)了上半年的高增長表現(xiàn)。

    量價齊升之下，上游鋰電池材料板塊業(yè)績表現(xiàn)尤為突出。六氟磷酸鋰龍頭多氟多前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入53.07億元，同比增長85.36%；實現(xiàn)凈利潤7.37億元，同比增長5316.00%。在新能源新材料業(yè)務拉動下，延安必康業(yè)績大增，前三季度實現(xiàn)凈利潤6.09億元，同比增長4672.62%。公司的新材料主要產(chǎn)品即六氟磷酸鋰。作為鋰電池電解液的關(guān)鍵原材料，從去年下半年開始，六氟磷酸鋰市場就進入供需不平衡的狀態(tài)，價格持續(xù)上漲。目前六氟磷酸鋰價格已漲至52萬元/噸，而今年年初價格僅為11萬元/噸。多氟多在近期投資者關(guān)系活動表中判斷，未來一段時間，由于市場新增產(chǎn)能有限，而需求增長依舊強勁，市場價格仍會維持在高位運行。

    鋰電池材料生產(chǎn)商杉杉股份前三季度凈利潤為27.74億元，同比增長899.29%。其中，該公司第三季度凈利潤達20.14億元，同比增長逾10倍。業(yè)績表現(xiàn)超預期的主要原因包括：正、負極材料業(yè)務銷量大增；電解液業(yè)務受益于六氟磷酸鋰價格上漲及公司自備部分六氟磷酸鋰產(chǎn)能，業(yè)績同比大幅提升；期內(nèi)完成對杉杉能源19.64%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓交割，獲得投資收益等。成本壓力侵蝕制造業(yè)利潤

    梳理三季報成績單，受上游原材料價格上漲、運輸成本上升等因素影響，一批中游制造業(yè)企業(yè)正在承受成本壓力。

    立訊精密、藍思科技、信維通信、得潤電子等多家蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績出現(xiàn)下滑。除了芯片供需變化的因素，材料成本上漲也是這些公司盈利能力下降的重要原因。其中，得潤電子三季報首次出現(xiàn)虧損，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入54.26億元，同比增長9.33%，但凈虧損為4472.29萬元。得潤電子表示，報告期內(nèi)受疫情反復、供應鏈材料成本上漲、汽車等產(chǎn)業(yè)芯片短缺、客戶排產(chǎn)計劃波動較大等諸多不利因素影響，公司業(yè)務尤其汽車板塊業(yè)務經(jīng)營成本出現(xiàn)較大幅度上升，部分產(chǎn)業(yè)項目進度受到較大影響，對公司整體經(jīng)營業(yè)績造成較大壓力。

    家電行業(yè)今年迎來“失意之年”。龍頭格力電器雖然前三季度業(yè)績?nèi)匀槐３衷鲩L，但新一期營收、凈利均出現(xiàn)下滑，公司第三季度實現(xiàn)營收470.83億元，同比下降16.50%；凈利潤為61.88億元，同比下降15.66%。深康佳A第三季度虧損2.12億元，由盈轉(zhuǎn)虧，受該季度業(yè)績拖累，公司前三季度凈利潤虧損1.26億元，同比轉(zhuǎn)虧。

    光大證券認為，家電行業(yè)表現(xiàn)不佳的原因有四點：一是上游通脹，原材料漲價引起利潤率下滑擔憂，今年上半年白電成本的漲幅超過2017年上半年的漲價周期。二是下游“通縮”，疫情反復沖擊居民收入增長以及家電需求。三是出口走入高基數(shù)，2020年下半年至2021年上半年白電外銷的景氣度處于近5年高位，市場步入長達1年的高基數(shù)周期。四是風格偏向新興產(chǎn)業(yè)和上游周期。

    此外，自2020年疫情暴發(fā)以來，海運物流價格幾何式增長，國內(nèi)港口集裝箱緊缺，運輸周期變長，這也導致“外向型”制造業(yè)企業(yè)運輸成本大幅提升。例如，樂歌股份前三季度實現(xiàn)營收約21億元，同比增長72.27%；但凈利潤為1.24億元，同比下降23.46%。業(yè)績下滑一方面是因為公司加大產(chǎn)品研發(fā)、自動化工藝研發(fā)和信息化研發(fā)的人員和資源投入，另一方面即原材料價格、國際海運費、匯率、越南疫情等因素帶來的成本端壓力。