通策醫(yī)療市值兩日縮水186億元 董事長微博“回懟”質(zhì)疑

    本報記者 吳文婧 見習(xí)記者 馮思婕

    10月14日，突發(fā)閃崩跌停的通策醫(yī)療披露了三季度業(yè)績，其三季度業(yè)績同比增速遠低于今年上半年；15日，通策醫(yī)療開盤再度封住跌停板，兩個交易日市值縮水約185.70億元。

    10月15日晚間，通策醫(yī)療發(fā)布公告稱，2021年9月份，市場就種植牙集采等事項大范圍討論，客戶種植需求有觀望、推遲就診現(xiàn)象。剔除疫情及相關(guān)政策的影響，公司的經(jīng)營業(yè)績保持持續(xù)穩(wěn)定。

    “牙茅”通策醫(yī)療大跌，投資者也“炸了鍋”。面對來自四面八方投資者的質(zhì)疑聲，10月15日，通策醫(yī)療董事長呂建明在微博與網(wǎng)友互動時稱：“醫(yī)療服務(wù)沒有奇跡，不像其他產(chǎn)業(yè)開動機器就可以了，要腳踏實地一步一個腳印干出來。指望醫(yī)療服務(wù)企業(yè)有魔法般增長的人，要盡快離開。她也不會被外部力量簡單改變，包括政策，有自我運營的內(nèi)在規(guī)律?？谇会t(yī)療中國滲透率非常低，有任何一個行業(yè)不能比的未來，這是我們的忠實投資者長期堅持的動力。”

    股價大跌遭質(zhì)疑

    董事長微博“回懟”

    在頂峰時擁有超過1300億元市值的通策醫(yī)療無疑是資本市場的明星股。不過，今年三季度以來，通策醫(yī)療股價開始走下坡路，同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月1日至9月30日期間，通策醫(yī)療股價跌幅達26.34%，而14日、15日連續(xù)兩日的大跌似與通策醫(yī)療披露的三季度業(yè)績有關(guān)。

    10月14日晚間，通策醫(yī)療2021年三季報顯示，公司第三季度實現(xiàn)營收8.19億元，同比增長12.44%；歸母凈利潤2.69億元，同比增長僅5.88%。再看看今年上半年的數(shù)據(jù)，公司營收與凈利潤同比增幅高達74.81%和141.16%，相形見絀。

    對此，呂建明在微博中寫道：“我們非常自豪的成績單！在疫情反復(fù)、政策不確定、市場超級敏感的復(fù)雜形勢下，ROE、現(xiàn)金流等各項指標(biāo)都無法挑剔。一切都符合我們的預(yù)期。”

    不過，在其微博評論區(qū)，有網(wǎng)友質(zhì)問：“那今天股票咋回事？”呂建明直言不諱：“問你，我怎么知道？”

    有網(wǎng)友在呂建明微博下留言：“說說業(yè)績?yōu)楹螘崆靶孤叮?rdquo;呂建明則毫不客氣的回復(fù)稱：“因為像你這樣的人太多了。”

    中泰證券研報分析稱，受2020年第三季度的高基數(shù)影響，2021年第三季度，通策醫(yī)療營業(yè)收入與歸母凈利潤同比增長12.44%、5.88%，而較2019年第三季度復(fù)合增長達19.45%與18.47%。整體來看，公司依然保持著高水平的盈利能力，作為民營口腔醫(yī)療龍頭，有望直接受益于行業(yè)快速擴容，業(yè)績高增長具備可持續(xù)性。

    看懂研究院經(jīng)濟學(xué)者王赤坤向《證券日報》記者表示：“口腔醫(yī)療屬于‘有技術(shù)門檻、有經(jīng)驗供給、無經(jīng)驗消費市場’，市場處于賣方市場，也就意味著供給者可以掌握定價權(quán)和引導(dǎo)權(quán)，毛利很高。在競爭格局尚不激烈的情況下，口腔醫(yī)療整體處于藍海市場，行業(yè)消費快速增長，也因此屢屢成為資本市場的寵兒。”

    10月17日下午，呂建明再發(fā)微博并表示：“股票值多少價格不是公司決定的，我也沒有資格和能力評價。但股票市場首先是現(xiàn)代經(jīng)濟社會通過看不見的手最有效地配置金融資源的地方，它判斷的首先是我們這個社會發(fā)展的優(yōu)先級，解決的是目前最缺少的、最重要的產(chǎn)業(yè)價值觀的問題，而并不是企業(yè)即刻價值的問題。”

    機構(gòu)資金分歧明顯

    種植體集采影響幾何？

    事實上，中小投資者的隱憂并不是空穴來風(fēng)，15日盤后，通策醫(yī)療龍虎榜顯示，前五席位合計共賣出7.16億元，兩大機構(gòu)專用席位合計賣出1.88億元。

    根據(jù)三季報股東名單來看，張坤管理的易方達中小盤混合型基金三季度已從通策醫(yī)療前十大股東中消失，而二季度末，其還是持有580.00萬股的第六大股東；嘉實新興產(chǎn)業(yè)型證券投資基金持股則下降至286.71萬股。此外，香港中央結(jié)算有限公司從二季度的第三大股東退居第五大股東。

    另一邊，“醫(yī)藥女神”葛蘭旗下管理的中歐醫(yī)療健康混合型基金則重倉通策醫(yī)療，且在第三季度進一步加倉，三季度末持股比例4.45%，成為第三大股東。同時，國金證券、華金證券、平安證券、安信證券等多家機構(gòu)近日出具研報，紛紛給予通策醫(yī)療“買入”或“增持”評級。

    機構(gòu)資金出現(xiàn)分歧似與市場“種植體集采”傳聞有關(guān)。當(dāng)有網(wǎng)友提問“能否說說集采的最差評估結(jié)果？”呂建明回應(yīng)：“通策種植量迅速增長3倍。”

    眾成醫(yī)械研究院高級研究員楊靂對《證券日報》記者表示：“目前，國內(nèi)大部分地區(qū)暫未將種植牙納入醫(yī)保目錄，集采行動也暫未明確開展。通策醫(yī)療作為國內(nèi)口腔醫(yī)療服務(wù)的龍頭，其業(yè)務(wù)營收約九成來自浙江省本地市場，前段時間寧波市建立關(guān)于種植牙的醫(yī)保目錄，難免引起市場對于種植牙集采的猜想，進而可能產(chǎn)生對種植牙消費的觀望。”

    從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，通策醫(yī)療的業(yè)務(wù)可分為種植、正畸、兒科、大綜合四大科室。今年前三季度，上述四大科室實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入占比依次約為16.47%、21.71%、20.35%、41.47%；增速方面，四大科室較去年同期均保持了約40%左右的增速。其中，種植業(yè)務(wù)增速最高，比上年同期增長了46.49%，實現(xiàn)營業(yè)收入3.3億元。

    中泰證券研報稱，2021年前三季度，通策醫(yī)療門診量達211.33萬人次，同比增長36.39%。其中，第三季度門診量76.96萬，同比增長14.01%。

    通策醫(yī)療發(fā)布的公告稱，關(guān)于市場討論的集采事項，種植體集采對以提供口腔醫(yī)療服務(wù)為主的上市公司而言是機遇并非危機，公司將積極通過共同富裕的行動，推動通策高中低口腔超市的概念，增加低價種植項目，促進公司在低價種植市場的占有率。

    “目前，國產(chǎn)種植牙多為低端品牌，消費者認可度低，即使集采也較難達到預(yù)期效果。對比韓國和以色列等國家，目前國內(nèi)種植牙市場滲透率仍有很大提升空間。綜合考慮集采降價、國內(nèi)需求持續(xù)釋放等因素，通策醫(yī)療仍有較好的發(fā)展前景。”楊靂表示，“種植牙如果實施集采，短期內(nèi)將壓縮國內(nèi)種植牙高昂的醫(yī)療消費價格，加劇行業(yè)企業(yè)競爭，長期來看將有利于提高行業(yè)集中度，規(guī)范市場健康發(fā)展。”