中國移動百億規(guī)模光纜集采啟動 行業(yè)供需結(jié)構(gòu)有望改善

    中國移動近日公告2021年-2022年普通光纜集中采購項目啟動，讓低迷已久的光纖光纜行業(yè)感到振奮。本次集采普通光纜預(yù)估規(guī)模為447.05萬皮長公里，折合1.432億芯公里，最高投標限價98.59億元，集采規(guī)模相比2020年提升20%、比2019年提升36%。

    長飛光纖等上市公司人士接受中國證券報記者采訪時表示，此次中國移動集采透露出需求提升，未來行業(yè)供需結(jié)構(gòu)有望進一步改善。

    5G建設(shè)加快

    天風(fēng)證券認為，中國移動本次集采量相比上次1.13億芯公里同比增長20%，反映5G規(guī)模建設(shè)與流量高增速驅(qū)動光纖光纜需求持續(xù)快速增長，且未來有望持續(xù)。

    值得注意的是，中國移動此次普通光纜集采啟動時間點相較于前兩年有所推遲，主要在于上半年5G建設(shè)進度相應(yīng)放緩。三大運營商上半年5G相關(guān)資本開支較“審慎”，均未達到全年資本開支預(yù)算目標的50%。但三大運營商紛紛強調(diào)，會維持全年5G投資計劃不改變。這意味著下半年運營商5G投資建設(shè)步伐將加快。

    除了5G，國內(nèi)雙千兆光纖網(wǎng)絡(luò)建設(shè)不斷加速。截至2021年6月末，全國光纜線路總長度達到5352萬公里，比上年末凈增182.8萬公里，推動光纖網(wǎng)絡(luò)進一步優(yōu)化升級。今年發(fā)布的《“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)協(xié)同發(fā)展行動計劃（2021-2023年）》要求，要用三年時間基本建成全面覆蓋城市地區(qū)和有條件鄉(xiāng)鎮(zhèn)的“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，實現(xiàn)固定和移動網(wǎng)絡(luò)普遍具備“千兆到戶”能力。

    海外光纖光纜需求持續(xù)增長。國泰君安認為，全球后疫情時代的5G建設(shè)、寬帶接入給光纖光纜市場帶來新風(fēng)口。據(jù)英國商品研究機構(gòu)CRU2021年7月發(fā)布的報告，預(yù)計2021年上半年全球光纜需求量相比去年同期增長11.1%；到2025年全球光纜需求量將超過6億芯公里。

    光纖行業(yè)回暖

    長飛光纖相關(guān)工作人員告訴中國證券報記者，中國移動此次集采釋放出需求增長的動向。這與公司在半年報中判斷整個行業(yè)迎來需求回暖可以相互佐證。公司認為，近期行業(yè)供需結(jié)構(gòu)有比較多的改善，未來將持續(xù)向好。

    對于此次中國移動普通光纜集采競標規(guī)則將不再以最低價為中標價格的傳聞，上述人員表示，沒有收到正式競標規(guī)則文件，但不排除這種調(diào)整的可能性。

    長飛光纖表示，自2018年下半年起，光纖光纜行業(yè)進入調(diào)整期。電信運營商需求的萎縮疊加前期擴產(chǎn)產(chǎn)能釋放，對行業(yè)供需關(guān)系產(chǎn)生不利影響，進而導(dǎo)致光纖光纜價格階梯式下行。公告顯示，2019年上半年，國內(nèi)主要電信運營商進行的針對普通光纜產(chǎn)品的集中采購公告中，產(chǎn)品平均單價下降近50%；而在2020年下半年運營商進行的集中采購中，普通光纜平均價格進一步下降約30%。2021年上半年，國內(nèi)運營商集中采購的普通光纖光纜產(chǎn)品平均單價相比去年同期下降約30%。這給光纖光纜行業(yè)企業(yè)經(jīng)營帶來較大壓力。

    長飛光纖指出，目前的極限價格水平致使行業(yè)規(guī)模有效產(chǎn)能下降、廠商供給意愿不足。隨著需求恢復(fù)增長，行業(yè)已出現(xiàn)光纖短缺的狀況，供需結(jié)構(gòu)有所改善。

    從2021年上半年情況看，長飛光纖、亨通光電等行業(yè)企業(yè)因為多元化業(yè)務(wù)以及國際化戰(zhàn)略已一定程度上實現(xiàn)業(yè)績改善。據(jù)國泰君安統(tǒng)計，光纖出口數(shù)據(jù)以及主要企業(yè)海外營收增速均創(chuàng)下今年以來高點。同時，海外業(yè)務(wù)毛利率情況大幅改善，主要企業(yè)將產(chǎn)能調(diào)整到供應(yīng)海外的意愿加強，進一步加劇國內(nèi)漲價需求。

    中國移動集采規(guī)模和價格對于其他兩家電信運營商有一定基準參考性。天風(fēng)證券認為，從中國移動價格和中標份額分配看，以本次招標最高投標限價計算，每芯公里單價與去年持平，每單位芯公里普通光纜約69元。以十家廠商中標為例，分配較去年將更為平滑，廠家低價爭取份額意愿有望減弱。疊加供求關(guān)系持續(xù)改善，本次集采中標價格有望上漲。

    不過，企業(yè)能否盡快走出行業(yè)調(diào)整期需考量更多因素。富通信息在半年報中表示，公司因2020年運營商中標集采份額大幅增加，實現(xiàn)銷售收入5.12億元，同比增長9.83%。其中，光通信產(chǎn)品占比95.32%，同比增長9.58%，石英管材制品占比3.36%，同比增長22.79%；因光通信產(chǎn)品的占比較重，且報告期內(nèi)執(zhí)行的光纜產(chǎn)品集采價格下降較大，光通信產(chǎn)品產(chǎn)銷量規(guī)模增長和成本控制不足以抵減價格變動的影響，上半年實現(xiàn)凈利潤-4957.85萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。