剛過(guò)業(yè)績(jī)承諾期就爆雷 天澤信息并購(gòu)后遺癥發(fā)作

    9月9日，天澤信息股價(jià)下跌2.34%，5.42元的收盤(pán)價(jià)，只有1年前的25%左右。“打了對(duì)折再打了個(gè)對(duì)折！”有投資者感慨。

    股價(jià)暴跌的背后，是公司從事跨境電商的核心資產(chǎn)有棵樹(shù)因涉嫌違規(guī)被亞馬遜關(guān)停340個(gè)站點(diǎn)，從而導(dǎo)致上市公司半年業(yè)績(jī)大幅虧損。

    3年前，天澤信息以34億元的對(duì)價(jià)收購(gòu)了有棵樹(shù)，如今原股東3年的業(yè)績(jī)承諾期剛結(jié)束，有棵樹(shù)就爆出巨雷：今年上半年虧損超過(guò)7億元！2020年，有棵樹(shù)雖然沒(méi)有完成業(yè)績(jī)承諾，仍然賺了3.99億元。2019年，有棵樹(shù)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為3.13億元。

    從一年大賺近4億元到半年虧掉7億多元，有棵樹(shù)的經(jīng)營(yíng)情況緣何快速惡化？9日早間，在向天澤信息下發(fā)的半年報(bào)問(wèn)詢函中，深交所要求公司充分提示有棵樹(shù)被亞馬遜關(guān)停店鋪等事項(xiàng)是否會(huì)給公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成進(jìn)一步影響，并要求公司充分提示風(fēng)險(xiǎn)。

    跨境電商業(yè)務(wù)突然變臉

    上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.77億元，同比下降50.27%；虧損9.49億元。天澤信息的上半年“成績(jī)單”可謂相當(dāng)糟糕。

    而造成公司大幅虧損的主要原因就是子公司有棵樹(shù)的跨境電商業(yè)務(wù)不再“吃香”。半年報(bào)顯示，有棵樹(shù)今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.92億元，同比下降51.12%，形成虧損7.42億元。

    令投資者擔(dān)心的是，作為有棵樹(shù)跨境電商業(yè)務(wù)重要組成部分的亞馬遜業(yè)務(wù)（收入占比為30.74%）上半年呈現(xiàn)出大幅下滑態(tài)勢(shì)。公司在半年報(bào)中也提示，有棵樹(shù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)短期內(nèi)存在進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

    是什么原因讓公司的跨境電商業(yè)務(wù)出現(xiàn)大幅萎縮并可能進(jìn)一步下滑？

    公司的解釋是，因涉嫌違反亞馬遜平臺(tái)規(guī)則，截至7月6日，有棵樹(shù)約340個(gè)站點(diǎn)被亞馬遜關(guān)停，約1.3億元資金被凍結(jié)。

    “因涉嫌違反亞馬遜平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)規(guī)則，有棵樹(shù)部分銷售站點(diǎn)被封、店鋪資金被凍結(jié)，亞馬遜業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型受到影響。”天澤信息稱，跨境電商出口企業(yè)普遍在探索通過(guò)平臺(tái)申訴、訴訟仲裁等途徑解決店鋪被封、資金凍結(jié)等問(wèn)題，但解封的具體時(shí)間和程度無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)估。

    對(duì)于亞馬遜業(yè)務(wù)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，深交所要求公司核實(shí)并說(shuō)明截至回函日有棵樹(shù)被亞馬遜關(guān)停的店鋪數(shù)量及凍結(jié)的資金金額，上述情況是否持續(xù)惡化，公司已采取和擬采取的應(yīng)對(duì)措施，選擇繼續(xù)聚焦亞馬遜并放棄獨(dú)立站業(yè)務(wù)的原因及合理性，并充分提示風(fēng)險(xiǎn)。

    “買來(lái)的”資產(chǎn)成大包袱？

    天澤信息或許未曾料到，曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的有棵樹(shù)會(huì)在業(yè)績(jī)承諾期剛結(jié)束就落得如此慘境。

    回溯來(lái)看，2017年8月初，天澤信息披露擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買肖四清等持有的有棵樹(shù)100%股權(quán)（實(shí)際為99.9991%），交易對(duì)價(jià)34億元，同時(shí)配套融資不超13億元。

    在最終的收購(gòu)方案中，交易雙方約定有棵樹(shù)的業(yè)績(jī)承諾為2018年至2020年扣非凈利潤(rùn)分別不低于2.6億元、3.3億元和4.1億元。

    2018年10月18日，天澤信息收購(gòu)有棵樹(shù)并募集配套資金的項(xiàng)目獲審核通過(guò)。對(duì)于本次并購(gòu)，天澤信息彼時(shí)稱，將借助有棵樹(shù)在供應(yīng)鏈整合、國(guó)際倉(cāng)儲(chǔ)物流、管理團(tuán)隊(duì)、數(shù)字營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，快速實(shí)現(xiàn)公司在跨境電商領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局。

    在完成2018年業(yè)績(jī)承諾后，有棵樹(shù)2019至2020年均未完成相關(guān)承諾。2019年、2020年分別實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)為3.13億元、3.99億元。根據(jù)相關(guān)協(xié)議規(guī)定，有棵樹(shù)原實(shí)控人肖四清向上市公司累計(jì)補(bǔ)償共406.21萬(wàn)股。

    然而，業(yè)績(jī)承諾期剛結(jié)束，形勢(shì)很快惡化，從“略不達(dá)標(biāo)”轉(zhuǎn)變?yōu)榇蠓忍潛p。對(duì)比來(lái)看，今年上半年，有棵樹(shù)已經(jīng)虧掉了前2年的凈利潤(rùn)。

    34億元買回來(lái)的資產(chǎn)，剛結(jié)束3年業(yè)績(jī)承諾期就變成了大包袱？天澤信息在半年報(bào)中坦言，截至今年6月30日，公司商譽(yù)凈額為8.67億元，主要系收購(gòu)有棵樹(shù)形成。雖然并購(gòu)形成較大商譽(yù)，但公司并未計(jì)提減值。

    對(duì)此，深交所要求公司結(jié)合有棵樹(shù)所處行業(yè)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利預(yù)測(cè)等，審慎評(píng)估收購(gòu)有棵樹(shù)形成的商譽(yù)是否出現(xiàn)減值跡象，并對(duì)本期不計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的原因及合理性作出解釋。