康佳再有新動(dòng)作兩子公司或分拆上市?混改三年成效如何？

    本報(bào)記者 賈麗

    近日，康佳動(dòng)作頻頻。

    在發(fā)布公告稱籌劃掛牌轉(zhuǎn)讓旗下毅康科技之后，康佳再次轉(zhuǎn)讓一家子公司股權(quán)。

    日前，康佳公告稱，籌劃掛牌轉(zhuǎn)讓深圳市易平方網(wǎng)絡(luò)科技有限公司不超過(guò)70%股權(quán)。對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因，公司回應(yīng)稱，此舉是為優(yōu)化公司資產(chǎn)配置，推動(dòng)下屬公司資本化運(yùn)作。

    轉(zhuǎn)型已有三年，康佳混改也在持續(xù)進(jìn)行中，如今其在謀劃怎樣的棋局？

    旗下眾子公司陸續(xù)資本化

    或分拆上市擴(kuò)容融資渠道

    根據(jù)康佳的公告，此次康佳欲轉(zhuǎn)讓的易平方公司為其持股95.78%的控股子公司。該公司主要從事跨屏跨場(chǎng)景文娛系統(tǒng)服務(wù)，面向智能電視等多場(chǎng)景跨屏終端提供一系列內(nèi)容與應(yīng)用服務(wù)。

    而此前康佳擬轉(zhuǎn)讓的毅康科技，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為環(huán)保、水務(wù)等。

    據(jù)了解，目前剝離的兩家公司均不是康佳的主營(yíng)業(yè)務(wù)。

    三年前，康佳就開(kāi)啟了轉(zhuǎn)型之路，并混改同步進(jìn)行。將旗下子公司資本化，并部分分拆上市是康佳混改的關(guān)鍵一步。

    此前，康佳就曾公開(kāi)宣布，計(jì)劃推動(dòng)旗下已實(shí)施混改的子公司在科創(chuàng)版或是海外獨(dú)立上市。這些公司就包括毅康科技、易平方、開(kāi)開(kāi)視界、新飛電器和康佳新材料等在內(nèi)的5家公司。分拆子公司獨(dú)立上市，被視作是康佳集團(tuán)去年宣布企業(yè)轉(zhuǎn)型后推動(dòng)子公司二次資本化的重要步驟。

    康佳內(nèi)部人士近日向記者透露：“康佳將積極推進(jìn)子公司在科創(chuàng)板或海外獨(dú)立上市，在條件具備的情況下，進(jìn)一步推動(dòng)參控股公司的資本運(yùn)作。”

    如今，三年過(guò)去了，易平方已吸引到阿里巴巴入股、開(kāi)開(kāi)視界的部分股權(quán)也被出讓給阿里、壹視界公司15%股權(quán)則被轉(zhuǎn)讓給了銘薪投資控股。毅康科技出現(xiàn)在山東近期公布503家重點(diǎn)上市后備企業(yè)名單中，毅康科技和易平方有望被分拆上市。此外，康佳進(jìn)一步收購(gòu)了新飛電器、投資了武漢天源環(huán)保，并大手筆重點(diǎn)投資了存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)。

    “在康佳戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過(guò)程中，將子公司分拆上市，目標(biāo)就是創(chuàng)建一個(gè)能夠承擔(dān)康佳現(xiàn)金流充沛的產(chǎn)業(yè)板塊，支撐康佳母公司更加的市場(chǎng)化估值。當(dāng)然，一旦分拆上市成功，對(duì)于母公司康佳來(lái)講，其極具戰(zhàn)略意義。一方面其可以降低傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的收入比重，同時(shí)新板塊的業(yè)務(wù)營(yíng)收增加促進(jìn)康佳自身的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。另外，這也可以增加康佳自身的融資渠道和方式，給康佳母公司帶來(lái)更穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表。”中國(guó)本土企業(yè)軟權(quán)力研究中心研究員周錫冰接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為。

    釘科技創(chuàng)始人丁少將則表示：“康佳相關(guān)子公司股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，可以優(yōu)化公司資本配置，推動(dòng)下屬公司的資本化運(yùn)作，從而讓一些優(yōu)質(zhì)的子公司具備獨(dú)立上市的可能。這樣既可以聚焦主業(yè)，又能讓相關(guān)業(yè)務(wù)得到資本更大的支持，同時(shí)相關(guān)人員也能獲得更大的股權(quán)激勵(lì)。”

    他認(rèn)為，這是康佳整體轉(zhuǎn)型、混改的一部分，圍繞半導(dǎo)體、新消費(fèi)電子、科技園區(qū)加強(qiáng)布局，讓康佳的科技化屬性更加凸顯，聚焦主業(yè)能讓康佳增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈縱深優(yōu)勢(shì)，加快轉(zhuǎn)變發(fā)展模式。“從傳統(tǒng)電子制造到向產(chǎn)業(yè)鏈上游布局，康佳正在加速打通產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)讓其盡快變身為平臺(tái)化的科技企業(yè)。”

    轉(zhuǎn)型聚焦兩方向

    多元化新業(yè)務(wù)能否成為支柱？

    在目前的家電行業(yè)，家電業(yè)務(wù)的規(guī)模天花板已經(jīng)明顯，多元化的產(chǎn)業(yè)突圍已經(jīng)是迫在眉睫的戰(zhàn)略規(guī)劃。在全球化的布局中，中國(guó)家電自身的競(jìng)爭(zhēng)就非常激烈，加上疫情對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊，康佳通過(guò)分拆子公司等資本運(yùn)作進(jìn)行進(jìn)行戰(zhàn)略嘗試，有助于緩解自身的困境。

    可以看到，通過(guò)一系列轉(zhuǎn)型和運(yùn)作，近年來(lái)，康佳轉(zhuǎn)型成效也逐漸顯現(xiàn)。從深康佳A發(fā)布的財(cái)報(bào)可見(jiàn)，康佳集團(tuán)一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)25.82%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)133.01%；去年康佳集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為503.52億元，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)125.26%。

    近年來(lái)，康佳在重點(diǎn)布局MicroLED顯示技術(shù)的研發(fā)和投產(chǎn)、新消費(fèi)電子業(yè)務(wù)、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈及科技園區(qū)業(yè)務(wù)。

    財(cái)報(bào)顯示，康佳對(duì)半導(dǎo)體、人工智能等領(lǐng)域的全年研發(fā)投入同比增長(zhǎng)36.57%，其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營(yíng)收2.83億元?？梢?jiàn)，新業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)還在陸續(xù)落地中。

    而在當(dāng)下復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中，康佳的轉(zhuǎn)型在面臨機(jī)遇的同時(shí)，也臨多重挑戰(zhàn)。

    在健全黑電和冰洗產(chǎn)業(yè)鏈后，康佳正在半導(dǎo)體領(lǐng)域快速投資擴(kuò)張。

    周錫冰分析，接下來(lái)康佳的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型主要分為兩個(gè)方向：聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)，利用自身的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行規(guī)?；漠a(chǎn)業(yè)整合，從而有效地降低產(chǎn)品成本，提升自身在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；同時(shí)，在半導(dǎo)體等業(yè)務(wù)上進(jìn)行有序的拓展，承載著康佳未來(lái)的戰(zhàn)略市場(chǎng)，同時(shí)其有意通過(guò)多元化擴(kuò)張，降低對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的過(guò)度依賴。

    中國(guó)家用電器商業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)張劍鋒則建議，企業(yè)在多元化的同時(shí)，也應(yīng)該更為謹(jǐn)慎。“從眾多企業(yè)擴(kuò)張的實(shí)踐例子可見(jiàn)，在新業(yè)務(wù)上的資金投入應(yīng)該基于對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期的判斷，并行之有效。企業(yè)在轉(zhuǎn)型時(shí)期，更應(yīng)在多元領(lǐng)域謹(jǐn)慎選擇打好基地后，也需持續(xù)深度布局，建立支柱產(chǎn)業(yè)。目前，康佳集團(tuán)正在推進(jìn)多業(yè)務(wù)聚攏式協(xié)同發(fā)展格局，在這一過(guò)程中，建立產(chǎn)業(yè)本身的競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要。”

    “企業(yè)應(yīng)注重自身新技術(shù)的積累與迭代，以及新技術(shù)的顛覆式創(chuàng)新。新業(yè)務(wù)能否建立競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，產(chǎn)業(yè)布局的戰(zhàn)略韌性與決心，都將決定康佳轉(zhuǎn)型的效果。”周錫冰表示。

    “康佳業(yè)績(jī)向好和其近年來(lái)加快轉(zhuǎn)型步伐有關(guān)，但需要看到的是，從戰(zhàn)略布局到收獲業(yè)績(jī)需要時(shí)間，尤其是產(chǎn)業(yè)鏈上游的布局和平臺(tái)化賦能能力的打造不是一日之功，要戰(zhàn)略定力和戰(zhàn)略投入，外界需要給康佳時(shí)間來(lái)構(gòu)建新的更強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)能力。”丁少將稱。

（編輯 白寶玉）