深圳燃氣擬18億收購東方日升旗下斯威克50%股權

    一方欲聚焦主業(yè)，回籠資金；另一方欲布局戰(zhàn)略新興業(yè)務，實現(xiàn)多點開花。8月2日晚間，東方日升（300118）與深圳燃氣（601139）齊發(fā)公告，就東方日升旗下江蘇斯威克新材料股份有限公司（下稱“斯威克”）股權交易事項達成協(xié)議。

    根據協(xié)議，深圳燃氣將與深圳國資委下屬企業(yè)等合資成立項目公司，作價18億元收購東方日升持有的斯威克50%股權，以實現(xiàn)對斯威克的控股；而東方日升對斯威克將實現(xiàn)從控股到參股的轉變，經初步測算，預計產生稅前利潤7.7億元。

    去年5月，東方日升曾宣布將啟動分拆斯威克至創(chuàng)業(yè)板上市，卻因上市公司2020年扣非后凈利潤為負而被迫終止。

    近年來，深圳燃氣正著力在燃氣主業(yè)之外，布局戰(zhàn)略新興業(yè)務，其中光伏、區(qū)域供熱等綜合能源領域是重點布局領域。本次交易旨在獲取斯威克的控股權，以實現(xiàn)并表。

    本次斯威克50%股權轉讓價格為18億元，對應其整體估值為36億元，與賬面價值15.4億元相比，溢價率達134%。而從評估情況來看，斯威克收益法下的評估值為30.3億元，增值率為96.55%；市場法下的評估價值為61.3億元，增值率達297.71%，最終選取收益法評估結果作為評估結論。

    據悉，深圳燃氣擬用于收購斯威克的項目公司，系與下屬子公司深燃鯤鵬、深圳國資委旗下遠致富海及下屬員工持股平臺佳合投資合資成立，出資額分別為17.82億元、0.02億元、0.14億元、0.02億元，持股比例分別為99%、0.11%、0.78%、0.11%。深圳燃氣表示，本次用于支付交易對價的17.84億元全部來自于自有資金。截至半年度末，公司貨幣資金余額為28.94億元，能夠覆蓋交易價款。

    為進一步完善激勵約束機制，東方日升將在前述交易前向遠卓投資、遠圖投資、遠方投資等三家斯威克員工持股平臺轉讓2.49%股權，交易價格以斯威克2020年經審計每股凈資產5.38元/股為定價基礎，累計作價3769.15萬元，對應的斯威克整體估值僅為深圳燃氣購買價的42%。

    經過前述轉讓，東方日升對斯威克的持股比例將下降至16.59%。東方日升表示，本次交易有助于聚焦光伏組件、電池片主業(yè)，快速回籠資金，同時加強與深圳燃氣的深度合作，協(xié)助上市公司拓展華南市場。

    作為球領先的光伏膠膜供應商，隨著光伏產業(yè)的迅速壯大，斯威克的發(fā)展勢頭較好。東方日升曾在去年5月啟動斯威克分拆上市事宜，但終因上市公司2020年扣非后凈利潤為負，于今年4月份被迫終止。

    回溯2014年，東方日升通過發(fā)行股份購買資產的方式收購斯威克85%股權，作價4.675億元；2017年，公司收購斯威克剩余15%股權，實現(xiàn)全資控股。2019年，公司對斯威克進行增資，并實施股權激勵，3%股權轉讓至員工持股平臺遠卓投資；2020年3月，斯威克完成定增，引入深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司等戰(zhàn)略投資者，東方日升持股比例稀釋至70.84%；今年7月，斯威克向遠卓投資、遠圖投資、遠方投資三家員工持股平臺實施定增，東方日升持股比例下降至69.08%。

    資料顯示，斯威克成立于2005年，主要向光伏組件廠商供應光伏封裝膠膜，該產品是光伏電池的核心非硅輔料，包括透明EVA膠膜、白色EVA膠膜、POE膠膜等高性能光伏封裝膠膜及反光貼膜。目前，斯威克有效產能為3.6億平方米/年。2020年在全球光伏膠膜市場銷量占比17.81%，位居全球第二。

    2018~2020年，斯威克營收分別為16.4億元、17億元、21.9億元，凈利潤為7198.25萬元、1.2億元、2.6億元。今年1-4月，已實現(xiàn)凈利潤7879.57萬元。