贛鋒鋰業(yè)兩位大股東質(zhì)押1490萬股 今日股價大跌市盈率高達119倍

    本報記者 龔夢澤

    7月27日，鋰電股尾盤上演大跌潮，截至收盤，包括贛鋒鋰業(yè)、億緯鋰能、久吾高科、西藏珠峰、中礦資源等十余股跌停或接近跌停，或跌超10%。業(yè)內(nèi)普遍認為，短期部分成長較快的鋰電個股存在交易過熱跡象，股價大幅波動現(xiàn)象會愈加頻繁。

    《證券日報》記者注意到，就在前一日晚間，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱，于近日接到公司股東李良彬及王曉申將其持有的公司部分股份質(zhì)押和解除質(zhì)押的通知。

    其中，股東李良彬質(zhì)押股數(shù)420萬股，占公司總股本比例0.29%；王曉申質(zhì)押股數(shù)合計1070萬股，占公司總股本比例0.75%。與此同時，李良彬解除質(zhì)押股數(shù)1156萬股，占公司總股本比例0.80%。王曉申解除質(zhì)押股數(shù)783萬股，占公司總股本比例0.54%。

    兩股東累計質(zhì)押股票市值約27億元

    記者根據(jù)質(zhì)押日贛鋒鋰業(yè)收盤價進行估算，本次質(zhì)押股票市值約為26.69億元。其中，李良彬本次質(zhì)押股票市值約為7.81億元，解除質(zhì)押股票市值約為21.49億元；王曉申質(zhì)押股票市值約為18.88億元，解除質(zhì)押股票市值約為14.56億元。

    資料顯示，李良彬系公司實際控制人，且擔(dān)任贛鋒鋰業(yè)董事長。本次質(zhì)押后，李良彬先及其一致行動人累計質(zhì)押股數(shù)為54200萬股，占其持有股份比例18.70%，占公司總股本比例3.77%。

    據(jù)了解，目前國內(nèi)鋰行業(yè)龍頭已通過收購股權(quán)、簽訂包銷協(xié)議的方式，控制了較為可觀的鋰礦資源，所以其成本端是相對可控的，產(chǎn)品價格的上漲直接帶動了企業(yè)利潤率的提升。

    也正是產(chǎn)品漲價的帶動下，贛鋒鋰業(yè)上修半年報業(yè)績預(yù)告，二季度盈利能力環(huán)比繼續(xù)提升。截至2021年3月31日，贛鋒鋰業(yè)營業(yè)收入16.0682億元，歸屬于母公司股東的凈利潤4.761億元，較去年同比增加6046.3017%，基本每股收益0.36元。

    對于本次李良彬和王曉申的股權(quán)質(zhì)押和解除質(zhì)押行為，公司表示，上述股東不存在非經(jīng)營性資金占用、違規(guī)擔(dān)保等侵害公司利益的情形。同時，本次股份質(zhì)押及解除質(zhì)押事項對公司生產(chǎn)經(jīng)營、公司治理等不會產(chǎn)生影響，本次質(zhì)押及解除質(zhì)押的股份不涉及業(yè)績補償義務(wù)。

    鋰鹽供求缺口致估值快速上漲

    目前鋰電行業(yè)遠景有可觀增量，盈利趨勢確定性增長，鋰產(chǎn)業(yè)的繁榮已經(jīng)反映在其股價中。業(yè)內(nèi)普遍認為，由于供應(yīng)無法滿足強勁的需求，鋰市場正走向“永久短缺”。但是，經(jīng)過二季度的集中上漲后，估值水平快速上漲所積累的風(fēng)險同樣不容忽視。

    今年以來，鋰化合物上市公司行情持續(xù)火爆。從股價來看，第二季度當(dāng)鋰價一直維持在8.8萬元/噸左右的時候，贛鋒鋰業(yè)股價維持在110元/股附近。如今鋰價并未有大的波動，而公司股價卻已爆漲至200元/股附近。據(jù)記者觀察，在2020年上漲195%的基礎(chǔ)上，贛鋒鋰業(yè)股價年內(nèi)截至目前最高漲幅已達94%。

    事實上，鋰供給端的恢復(fù)需要時間，一般來說鋰礦企業(yè)復(fù)產(chǎn)需要經(jīng)歷至少一年周期，目前直至明年上半年，鋰將持續(xù)維持供給不平衡狀態(tài)。“目前股價的波動應(yīng)視為調(diào)整態(tài)，畢竟之前贛峰漲幅太快，股價太高了。但缺貨是剛需。”有不愿具名的鋰電分析師告訴記者，近期動力電池正極廠商產(chǎn)能擴張已突破10萬噸量級，由此對應(yīng)鋰鹽需求增量也將突破5萬噸。而同期鋰鹽產(chǎn)能釋放最高也僅為2萬噸，更多的鋰鹽產(chǎn)能要等到明年才能釋放。

    根據(jù)平安證券統(tǒng)計，贛鋒鋰業(yè)雖然目前有較多在建項目，但今年基本無新增產(chǎn)能投產(chǎn)。未來產(chǎn)能主要在2022年投產(chǎn)，其中其在智利鹽湖新增約4萬噸碳酸鋰項目和Greenbushes二期60萬噸鋰精礦（公司包銷30萬噸鋰精礦，折合約4萬噸碳酸鋰當(dāng)量）。

    綜合來看，短期供給不足的結(jié)果恐將導(dǎo)致鋰價繼續(xù)上漲。按照目前整體鋰價在9萬元/噸左右來看，未來鋰價突破15萬元/噸的價格也存在可能。

    不過需要指出的是，即使未來鋰價持續(xù)上漲，也并不意味著就能帶給鋰企股價向上的正反饋，因為市場的預(yù)期已經(jīng)遠遠走在市場之前。據(jù)記者觀察，從利潤來看，券商給予贛鋒鋰業(yè)2021年及2022年盈利一致預(yù)測分別為21.37億元和29.52億元，對應(yīng)如今2543億元市值，公司市盈率高達119倍和86倍。

（編輯 白寶玉）