順豐控股第二季度扭虧 預(yù)計(jì)上半年盈利超6.4億元

    本報(bào)記者 謝嵐 見習(xí)記者 李昱丞

    在經(jīng)歷了一季度的虧損之后，順豐控股在第二季度成功扭虧。

    7月13日晚，順豐控股公布半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤為6.4億元-8.3億元，比上年同期下降78%-83%。其中，第一季度歸母凈利潤為-9.89億元，第二季度預(yù)計(jì)歸母凈利潤為16.29億元至18.19億元。

    扣除非經(jīng)常性損益后，順豐控股預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤虧損4億元-5.3億元，其中第一季度扣非凈利潤為-11.34億元，第二季度預(yù)計(jì)扣非凈利潤為6.04億元-7.34億元，環(huán)比增加17.38億元-18.68億元。業(yè)績預(yù)告顯示，非經(jīng)常性損益主要是順豐房托上市和政府補(bǔ)助所帶來的。

    市場對于順豐控股的業(yè)績預(yù)告反應(yīng)頗為積極，不過仍存在一定分歧。7月14日，順豐控股股價(jià)沖高回落，振幅達(dá)8.79%，日漲幅為4.10%。

    生鮮時(shí)令旺季助推

    順豐第二季度扭虧

    單從第二季度業(yè)績來看，按照18.19億元的歸母凈利潤上限，順豐控股將基本追平2019年第二季度業(yè)績，不過和2020年第二季度28.54億元的歸母凈利潤相比仍有一定差距。

    順豐控股上半年實(shí)現(xiàn)盈利一定程度上兌現(xiàn)了其董事長王衛(wèi)的承諾。一季度的業(yè)績虧損一度使得王衛(wèi)面臨著較大的壓力。他曾公開表示，以后該問題（指業(yè)績虧損）不會(huì)再出現(xiàn)第二次。

    對于第二季度業(yè)績環(huán)比好轉(zhuǎn)，順豐控股在業(yè)績預(yù)告中稱，主要是由于公司持續(xù)審視各業(yè)務(wù)線的資源投放，加強(qiáng)資源整合優(yōu)化，并持續(xù)開展中轉(zhuǎn)場自動(dòng)化設(shè)備升級改造，促使部分產(chǎn)能瓶頸得到緩解，資源利用率、營運(yùn)效能等環(huán)比穩(wěn)步回升。同時(shí)順豐加強(qiáng)成本精細(xì)化管控，業(yè)務(wù)量的增長攤薄固定資產(chǎn)成本，規(guī)模效應(yīng)有所體現(xiàn)。

    除此之外，第二季度生鮮時(shí)令旺季也助推順豐盈利性較好的時(shí)效快遞業(yè)務(wù)量環(huán)比回升。資料顯示，在今年上半年，順豐開通的國際貨運(yùn)航線已達(dá)到8條，滿足跨境電商物流、生鮮水果進(jìn)出口以及疫苗配送需求。從過往幾年表現(xiàn)來看，第二季度一直是順豐的經(jīng)營旺季，在2019年、2020年，順豐第二季度業(yè)績均超過全年其余三個(gè)季度。

    對于順豐業(yè)績回暖，上海交通委郵政快遞專委會(huì)副主任、快遞行業(yè)專家趙小敏向《證券日報(bào)》記者分析道：“當(dāng)下順豐開足馬力，繼續(xù)加大資本開支的力度，多系列、多板塊全面協(xié)同，以順豐速運(yùn)為核心，做深快遞上下游，如供應(yīng)鏈、國際業(yè)務(wù)、快運(yùn)、同城、物流地產(chǎn)業(yè)務(wù)等，全面夯實(shí)物流平臺(tái)的護(hù)城河。”

    價(jià)格戰(zhàn)下

    物流企業(yè)以價(jià)換量

    順豐近幾個(gè)月的經(jīng)營簡報(bào)顯示，其速運(yùn)物流業(yè)務(wù)收入處于穩(wěn)中有增的狀態(tài)。以5月份為例，順豐控股速運(yùn)物流業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收135.34億元，同比增長18.16%；業(yè)務(wù)量8.68億票，同比增長36.48%。3月份、4月份，順豐的速運(yùn)物流營收分別同比增長13.39%、14.86%。

    順豐物流業(yè)務(wù)收入的增長是全行業(yè)的一個(gè)縮影。國家郵政局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成92.2億件，同比增長24.9%；業(yè)務(wù)收入完成864.2億元，同比增長12.0%。上半年，快遞業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)接近500億件和4800億元，同比分別增長45%和27%左右。

    除了順豐以外，韻達(dá)股份、圓通速遞和申通快遞5月份快遞服務(wù)營收同比增速分別達(dá)到22.79%、23.99%和6.39%，業(yè)務(wù)量同比增速分別為24.10%、27.11%和8.89%，都顯示出較快的發(fā)展速度。

    不過值得注意的是，在激烈的價(jià)格戰(zhàn)之下，快遞物流企業(yè)單量增速普遍高于收入增速。換言之，單票收入仍然處于下降的趨勢中。根據(jù)上市公司公告，順豐控股5月單票收入15.59元，同比下降13.44%。今年以來，順豐控股單月單票收入最高為17.26元，最低曾達(dá)到15.11元，處于2016年10月以來的最低區(qū)間。

    產(chǎn)品結(jié)構(gòu)下沉是順豐單票收入下降的原因之一。2019年5月，順豐推出特惠專配，公司邁出了產(chǎn)品下沉的重要一步。2019年，順豐經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)收入增量占比超過時(shí)效件業(yè)務(wù)收入增量。根據(jù)順豐財(cái)報(bào)，2020年其經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)收入同比增長64.00%至441.48億元，高于時(shí)效件業(yè)務(wù)17.41%的同比增速，并且貢獻(xiàn)了當(dāng)年超過40%的整體收入增量；經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)收入占速運(yùn)物流收入之比為30.53%，較2019年提升了約5個(gè)百分點(diǎn)。

    趙小敏認(rèn)為：“綜合當(dāng)下宏觀政策的變化和快遞競爭格局，快遞價(jià)格戰(zhàn)1.0版即將結(jié)束，將進(jìn)入2.0模式，即包括資源、資金、人才、技術(shù)、產(chǎn)品、公司治理、服務(wù)質(zhì)量等在內(nèi)的綜合實(shí)力系統(tǒng)化競爭格局。順豐向上有定價(jià)權(quán)，向下可以降維打擊采用多產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，可確保在快遞多個(gè)領(lǐng)域掌控主動(dòng)權(quán)。”

    相比于順豐控股單票收入降低存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性原因，韻達(dá)股份、圓通速遞和申通快遞可能更加能感受到價(jià)格戰(zhàn)的切膚之痛。數(shù)據(jù)顯示，今年以來韻達(dá)股份、圓通速遞和申通快遞單票收入都跌入歷史低位，5月份單票收入均逼近2元線，并且陷入同比負(fù)增長。

    對于目前快遞物流行業(yè)的競爭態(tài)勢，看懂經(jīng)濟(jì)研究院研究員王赤坤在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“快遞行業(yè)嚴(yán)重依賴電商行業(yè)發(fā)展，呈現(xiàn)出于電商行業(yè)類似的生命周期，目前行業(yè)處于存量市場階段，成長紅利消失，在激烈廝殺過程中，投入產(chǎn)出比降低，諸多企業(yè)會(huì)走入困境，未來行業(yè)資源或?qū)⑦M(jìn)一步向頭部集中。”

（編輯 李波 才山丹）