蘇寧易購88億元混改方案落地 江蘇國資等戰(zhàn)投入局

    本報記者 曹衛(wèi)新

    蘇寧易購引入新一輪戰(zhàn)投一事塵埃落定。7月5日晚間，蘇寧易購連發(fā)多條公告，宣布將引入江蘇國資、阿里巴巴及海爾、美的、TCL、小米等產(chǎn)業(yè)資本對公司進行戰(zhàn)略投資。

    7月6日，蘇寧易購開盤漲停，截至收盤，報收于6.15元/股，上漲10.02%。公開信息顯示，當日公司因股價漲跌幅偏離值達10.32%登上龍虎榜。榜單上不僅有深股通的身影，還出現(xiàn)了百強龍虎榜排名第八位的“實力派”營業(yè)部——華鑫證券上海分公司，二者分別凈買入2222.87萬元、2027.21萬元。

    當日，蘇寧易購還出現(xiàn)5.62億元大宗交易，成交價格為5.59元/股，賣出方均為機構席位，買入方為南京中山東路華泰證券大廈證券營業(yè)部。

    引入新戰(zhàn)投

    依據(jù)公告，深國資終止前次收購，蘇寧易購控股股東、實際控制人張近東及其一致行動人蘇寧控股集團，股東蘇寧電器集團擬將上市公司16.96%的股份轉讓給江蘇新新零售創(chuàng)新基金二期（有限合伙）（以下簡稱“新新零售基金二期”），轉讓價格為5.59元/股。

    新新零售基金二期注冊資本88.35億元，是由南京新興零售發(fā)展基金、華泰資管、阿里巴巴以及海爾、美的、TCL、小米等產(chǎn)業(yè)投資人作為有限合伙人出資組建的聯(lián)合體，普通合伙人暨執(zhí)行事務合伙人為吉力達投資。

    本次股份轉讓完成后，蘇寧易購股權結構將變成：張近東及其一致行動人蘇寧控股集團持股20.35%、淘寶中國持股19.99%、新新零售基金二期持股16.96%、江蘇新新零售創(chuàng)新基金（有限合伙）持股5.59%。蘇寧易購將不存在控股股東、實際控制人。

    就蘇寧易購引入新戰(zhàn)投一事，財經(jīng)評論員譚浩俊在接受《證券日報》記者采訪時表示，混合結構的投資者戰(zhàn)略入股蘇寧易購，對于改善其股權結構及管理架構是有利的。如果能將阿里巴巴、小米、海爾、TCL等巨頭先進的管理經(jīng)驗加以融合，將增強蘇寧管理團隊的實力，使蘇寧易購的管理架構更加科學合理，決策也更具科學性。

    艱難轉型

    三十而立的蘇寧正面臨著公司創(chuàng)立以來的一場“大考”。7月5日晚間，與混改方案同時披露的還有2021年業(yè)績預告。公告顯示，蘇寧易購預計上半年虧損25億元至32億元。就業(yè)績虧損的原因，公司方面表示，“公司遇到階段性的挑戰(zhàn)和困難，二季度銷售收入預計同比下滑超過30%，帶來毛利額同比較大下滑，與此同時費用相對剛性，使得二季度虧損較大。”

    蘇寧易購方面對《證券日報》記者表示：“在這十年的發(fā)展過程中，張總說我們是‘戴著鐐銬在跳舞’。不管怎么說，這十年發(fā)展雖然沒有達到預期的效果，但我們始終堅信電子商務是一個趨勢，消費者認可的東西就是我們做企業(yè)要適應的東西。至于這個過程中可能會有這樣那樣的挑戰(zhàn)，是我們要反思的?？赡芪覀冊谶@個度的把握上不夠好，導致了今天流動性困難、危機，甚至到今天不得不引進戰(zhàn)略投資。”

    談及進行股權交易的考量，蘇寧易購方面強調(diào)說，更多的是為了給上市公司增信。

    中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長、教授盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示，“引入實力股東后，蘇寧未來和供應商之間的聯(lián)系更加緊密，與小米、阿里等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)建立良好的股權關系，未來在供應鏈方面會更加穩(wěn)固，也解決了資金流動性的燃眉之急。不過也存在憂的一面，一個是深圳國資退出必定有其考量，對投資人積極性可能會有一定影響，未來蘇寧持續(xù)性融資能否順利推進，還需要觀察。另外，未來如果供應商在蘇寧易購的股份占比上升，不排除一定程度上會制約蘇寧內(nèi)部改革的推進。如若未來蘇寧更多地以線下渠道、物流、運維的角度來配合股東的業(yè)務推進，對其未來決策有一定的導向性。”

    對于蘇寧易購下一步的轉型發(fā)展，盤和林建議，“蘇寧必須解決線下和線上兩者之間的定位問題，線上業(yè)務和線下業(yè)務存在競爭性，左右手互搏，如果將線下業(yè)務向運維、物流、體驗展示、整體家居解決方案等業(yè)態(tài)方向推進，而線上專注電商業(yè)務，則更加契合當前蘇寧的運作模式。當前蘇寧的業(yè)務困境還是因為線上模式?jīng)]有打開流量，要多一些互聯(lián)網(wǎng)思維來運營電商，可以考慮和互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)結合，也可以考慮通過多種平臺生態(tài)相互融合的模式。”