降商譽回籠資金近120億元 中國天楹出售海外子公司布局“碳中和”

    本報記者 謝嵐

    中國天楹6月6日晚間發(fā)布重大資產(chǎn)重組預案，擬以現(xiàn)金方式向GlobalMoledo，S.L.U.出售所持海外全資子公司Urbaser，S.A.U.（下稱“Urbaser”）100%股權(quán)，交易初始價格為15億歐元。本次交易完成后，南通乾創(chuàng)仍為中國天楹的控股股東，嚴圣軍、茅洪菊夫婦仍為中國天楹實際控制人。

    中國天楹是國內(nèi)知名的環(huán)保新能源上市公司，主營業(yè)務(wù)包括產(chǎn)業(yè)研究與技術(shù)開發(fā)、城市環(huán)境服務(wù)運營、廢棄物處置與利用、環(huán)保裝備制造等，近年來公司積極開拓國際市場，已在境外設(shè)立多家全資子公司，為多個國家提供環(huán)境服務(wù)。

    事實上，此次擬出售的Urbaser即為中國天楹于2019年以11.5億歐元的價格收購而得。Urbaser為歐洲領(lǐng)先的綜合固廢管理平臺，是全球固廢管理領(lǐng)域技術(shù)的領(lǐng)先企業(yè)，裝入中國天楹后成為其核心子公司之一，公開披露的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，Urbaser資產(chǎn)凈額占上市公司資產(chǎn)凈額的50.01%；2020年營業(yè)收入占上市公司總收入的83.40%。

    中國天楹表示，收購Urbaser使得公司掌握了全球先進技術(shù)及管理體系，完成覆蓋智慧分類、環(huán)衛(wèi)、分揀以及資源化利用和末端處置城市環(huán)境服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，各業(yè)務(wù)板塊快速發(fā)展。同時，依靠國際化戰(zhàn)略的實施，公司成功打造了中國天楹的國際品牌，先后在越南、新加坡等市場取得了重大突破，獲得國際市場認可。

    市場分析人士認為，收購兩年后就將Urbaser轉(zhuǎn)手，應(yīng)該是上市公司方面經(jīng)過了多方慎重考量后作出的最優(yōu)化選擇。

    據(jù)了解，從財務(wù)上來說，收購Urbaser導致中國天楹截至2020年末的商譽達56億元，盡管Urbaser盈利情況良好，不存在任何減值跡象，但高企的商譽仍讓資本市場及投資者對公司充滿顧慮，導致市值不升反降。同時，Urbaser和境外其他歐洲環(huán)保龍頭相似的低利息、高杠桿經(jīng)營，也讓中國天楹的資產(chǎn)負債率升到了目前的75%，壓縮了融資空間，影響了上市公司股權(quán)及債權(quán)融資，限制了公司創(chuàng)新戰(zhàn)略的實施。

    盡管政府政策趨于利好，但受市場波動等因素影響，近年來環(huán)保產(chǎn)業(yè)很多企業(yè)發(fā)生資金鏈斷裂，商譽暴雷事件也頻頻見諸媒體。而中國天楹此次出售Urbaser后，商譽將由目前的56億元迅速下降至0.4億元，資產(chǎn)負債率也顯著下降至30%以下，同時，上市公司方面也能獲得較大的投資收益，回籠的近120億元現(xiàn)金將為后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展和布局提供有力的支撐，助力上市公司轉(zhuǎn)型升級。

    對于投資者關(guān)心的本次出售后中國天楹營收和業(yè)績的情況，公司表示由于公司越南河內(nèi)等幾個大的項目完成建設(shè)投入正式運營，預計相比2020年，2021年全年公司營收會有小幅下降，但公司凈利潤會不僅不會下降，反而會有較大幅度的增長。

    上市公司方面表示，未來在堅守“綠色”主業(yè)的基礎(chǔ)之上，公司以創(chuàng)新驅(qū)動取代規(guī)模驅(qū)動，布局“碳中和”領(lǐng)域的新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)，以形成新的利潤增長點，推動公司業(yè)績快速增長。

（編輯 田冬）