延長(zhǎng)化建與陜建股份重組方案獲批 陜西將迎首家千億元營(yíng)收上市公司

    本報(bào)記者 殷高峰

    延長(zhǎng)化建換股吸收合并陜建股份相關(guān)事宜迎來(lái)最新進(jìn)展。公司12月9日晚公告稱，12月8日收到證監(jiān)會(huì)核發(fā)的批復(fù)，批準(zhǔn)延長(zhǎng)化建向陜西建工控股集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“陜建控股”）發(fā)行22.08億股股份、向陜西建工實(shí)業(yè)有限公司發(fā)行2230萬(wàn)股股份購(gòu)買相關(guān)資產(chǎn)；核準(zhǔn)公司發(fā)行股份募集配套資金不超過(guò)21.3億元。

    這意味著，陜建股份通過(guò)重大資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)整體上市的夢(mèng)想即將實(shí)現(xiàn)。按此前相關(guān)報(bào)告書中披露的交易后營(yíng)收測(cè)算，重組實(shí)施完成后，陜西將迎來(lái)首個(gè)營(yíng)收超千億元的上市公司。

    “陜西省建筑業(yè)龍頭國(guó)企整體上市，優(yōu)質(zhì)建筑主業(yè)資產(chǎn)打包注入上市公司，可以說(shuō)是陜西省屬國(guó)企混改的一個(gè)大動(dòng)作，對(duì)陜西乃至全國(guó)的國(guó)企改革具有標(biāo)桿意義。此次重組也是陜西省規(guī)模最大、進(jìn)度最快的國(guó)有資產(chǎn)證券化改革經(jīng)典案例。”西安朝華管理科學(xué)研究院院長(zhǎng)單元莊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    “后續(xù)還進(jìn)一步整合重組省內(nèi)零散的優(yōu)質(zhì)建筑業(yè)資產(chǎn)，全面提升省屬建工板塊競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”陜建控股黨委書記、董事長(zhǎng)張義光對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者透露。

    兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)整體上市

    陜建股份此次通過(guò)重組實(shí)現(xiàn)整體上市僅僅用了兩年時(shí)間。

    2018年12月份，陜建集團(tuán)股改上市正式按下啟動(dòng)鍵，按照IPO標(biāo)準(zhǔn)著手推進(jìn)各類內(nèi)部整改規(guī)范事項(xiàng)；同月，選聘的6家中介機(jī)構(gòu)全部進(jìn)場(chǎng)。

    2019年4月份，設(shè)立省國(guó)資委一級(jí)監(jiān)管企業(yè)陜建控股，作為管理擬上市資產(chǎn)和非上市資產(chǎn)的控股平臺(tái)。2019年6月份，完成集團(tuán)股份制改造，發(fā)起設(shè)立陜建股份，作為擬上市主體。

    2019年9月份，陜西省國(guó)資委批復(fù)將延長(zhǎng)石油集團(tuán)所持有的延長(zhǎng)化建29%國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)至陜建控股，11月份，國(guó)有股權(quán)劃轉(zhuǎn)手續(xù)辦理完成，陜建控股成為延長(zhǎng)化建控股股東。

    2020年1月份，延長(zhǎng)化建發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告，擬發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并吸收合并陜建股份，同時(shí)募集配套資金。6月份，上市公司召開股東大會(huì)審議通過(guò)重組相關(guān)議案。7月14日，重組獲證監(jiān)會(huì)受理。11月13日，證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委審核通過(guò)。

    “合適的上市方式，既關(guān)系到上市的時(shí)間和成本，也決定著上市的收益和未來(lái)的可持續(xù)發(fā)展。”張義光對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，陜建控股在啟動(dòng)上市工作之初便想方設(shè)法論證路徑可行性。一方面，密切關(guān)注A股、H股市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，深入研究?jī)蓚€(gè)市場(chǎng)的優(yōu)劣勢(shì)，做好利弊分析；另一方面，利用多種渠道獲取殼資源信息，積極探索“借殼”可能性，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)估值高、融資多、成本低、時(shí)間短、風(fēng)險(xiǎn)小、可持續(xù)的上市目標(biāo)，確保上市綜合效益最大化。

    回顧此次整體上市的歷程，張義光表示，由于適宜可行的重組機(jī)會(huì)可遇而不可求，陜建控股在論證上市路徑的同時(shí)，從一開始就樹立了“不等不靠”的思路，按照A股IPO的最高標(biāo)準(zhǔn)扎實(shí)推進(jìn)各項(xiàng)整改規(guī)范和重點(diǎn)任務(wù)。“也正因如此，陜建控股能快速反應(yīng)、高效推進(jìn)，緊抓機(jī)遇加快整體上市進(jìn)程。”

    陜西有望迎千億元上市公司

    公開資料顯示，陜建股份主營(yíng)建筑工程施工，擁有9個(gè)建筑工程施工總承包特級(jí)資質(zhì)、4個(gè)市政公用工程施工總承包特級(jí)資質(zhì)、1個(gè)石油化工工程施工總承包特級(jí)資質(zhì)、1個(gè)公路工程施工總承包特級(jí)資質(zhì)、23個(gè)甲級(jí)資質(zhì)等多項(xiàng)資質(zhì)，在陜西省建筑行業(yè)龍頭地位顯著。主要代表性工程包括陜西歷史博物館、法門寺合十舍利塔、咸陽(yáng)國(guó)際機(jī)場(chǎng)T3航站樓、交大創(chuàng)新港等。2019年，公司營(yíng)業(yè)收入1177.92億元，位列ENR全球工程承包商250強(qiáng)第17位、中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第181位。

    “建筑業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要支柱產(chǎn)業(yè)之一，市場(chǎng)規(guī)模大，企業(yè)數(shù)量多，市場(chǎng)化程度較高，屬于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，企業(yè)規(guī)模分布呈‘金字塔’狀，極少量大型企業(yè)、少量中型企業(yè)和眾多小型微型企業(yè)并存。”張義光表示，作為建筑業(yè)國(guó)企，公司面臨的現(xiàn)狀是項(xiàng)目承接中墊資施工越來(lái)越普遍，資金需求量越來(lái)越大，合同條款日趨苛刻，同時(shí)還有持續(xù)攀升的人工成本以及農(nóng)民工工資和中小企業(yè)欠款剛性兌付的社會(huì)責(zé)任。整體來(lái)看，企業(yè)成本管控仍是短板，利潤(rùn)率處于較低水平，資產(chǎn)負(fù)債率較高，應(yīng)收賬款余額較大、周轉(zhuǎn)率較低，管理標(biāo)準(zhǔn)化程度不足，投資風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患不容忽視。提升發(fā)展質(zhì)量的需求越來(lái)越迫切。

    “進(jìn)軍資本市場(chǎng)和實(shí)施并購(gòu)重組，成為建筑企業(yè)做大做強(qiáng)做優(yōu)的重要方式。”張義光表示，一方面，近年來(lái)，中國(guó)交建、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、中國(guó)建筑等大型建筑業(yè)央企，以及上海建工、安徽建工、重慶建工、新疆交建、浙建集團(tuán)等省屬建筑業(yè)企業(yè)紛紛登陸資本市場(chǎng)；另一方面，地方企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，不斷重塑企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，如2016年云南建工、十四冶、西南交建合并成立云南建投，2019年北京城建與北京住總合并重組、北京建工與北京市政路橋合并重組，企業(yè)規(guī)模效益明顯提升，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。

    2017年，陜建控股提出“五年兩步走”戰(zhàn)略目標(biāo)，即2020年建成“千億陜建”，再用3到5年時(shí)間實(shí)現(xiàn)整體上市并挺進(jìn)世界500強(qiáng)。2018年，提前兩年完成了“兩步走”戰(zhàn)略的第一步，營(yíng)業(yè)收入突破一千億元。

    “在實(shí)現(xiàn)整體上市后，我們將加大力度，爭(zhēng)取早日挺進(jìn)世界500強(qiáng)。”在張義光看來(lái)，整體上市有助于企業(yè)完善公司治理、拓寬融資渠道、倒逼管理提升、擴(kuò)大品牌知名度，這是陜建股份增強(qiáng)投融資能力和發(fā)展動(dòng)力的必然選擇，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的階梯。

    “通過(guò)資源整合，推動(dòng)陜建股份整體上市，借助資本市場(chǎng)的力量，對(duì)企業(yè)做大做強(qiáng)、提升盈利能力、促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值等方面有著積極作用。”單元莊表示。