中公教育公布首次定增計(jì)劃 擬募資60億元加碼主業(yè)升級(jí)

    本報(bào)記者 龔夢(mèng)澤

    11月23日晚間，中公教育發(fā)布公告稱，為鞏固公司行業(yè)領(lǐng)先地位并加速提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，擬非公開發(fā)行股票募資總額不超過60億元，其中42億元用于投資建設(shè)北京懷柔的大型吃住學(xué)一站式學(xué)習(xí)基地，18億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。此外，非公開發(fā)行對(duì)象為不超過35名特定投資者。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，這是中公教育上市以來的首次定增募集資金計(jì)劃。而在之前的重組上市過程中，中公教育也并未像順豐控股等公司一樣配套募集資金。

    重點(diǎn)投建兩萬人大型學(xué)習(xí)基地

    中公教育方面表示，在北京懷柔建設(shè)學(xué)習(xí)基地主要用于招錄考試、考研和職業(yè)技能訓(xùn)練等封閉班學(xué)員的集中培訓(xùn)，能夠?yàn)閷W(xué)員提供包括學(xué)習(xí)、餐飲、住宿等在內(nèi)的一攬子綜合服務(wù)，項(xiàng)目建成后預(yù)計(jì)新建教學(xué)、辦公、生活等建筑面積超過30萬平方米，最高可同時(shí)容納20000名學(xué)員。據(jù)了解，中公教育大部分的培訓(xùn)場(chǎng)地通常是與協(xié)議酒店開展長(zhǎng)期合作，以約定的協(xié)議價(jià)格租入酒店的會(huì)議室和客房以開展封閉班。根據(jù)披露數(shù)據(jù)折算，2019年，公司支付給合作酒店的租金超過10億元。不過，隨著中公教育全品類的布局深化和整體經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，協(xié)議酒店的資源已無法滿足公司的教學(xué)需求，更無法支持教學(xué)由“小工廠”模式向“大工廠”模式的升級(jí)。

    為探索更好的教學(xué)體驗(yàn)和產(chǎn)品性價(jià)比，從2011年開始，中公教育率先在行業(yè)內(nèi)試驗(yàn)“學(xué)習(xí)基地”教學(xué)模式。據(jù)悉，目前公司已在山東和陜西等多地完成了學(xué)習(xí)基地的模式打樣。截至目前，全國(guó)各學(xué)習(xí)基地已累計(jì)培養(yǎng)各類學(xué)員超過百萬人次。另據(jù)了解，除了公職類考試，公司的考研和IT培訓(xùn)等新品類業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，使得一站式學(xué)習(xí)基地的投資需求更趨強(qiáng)烈。

    公司表示，中公此前的不少學(xué)習(xí)基地都是采用租賃的方式，而此次建設(shè)的北京懷柔大型學(xué)習(xí)基地則為自有物業(yè)，相較于租賃方式，將在很大程度上提高對(duì)物業(yè)管理和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的穩(wěn)定性，顯著降低開班費(fèi)支出和營(yíng)業(yè)成本，不僅有利于提高公司毛利率，更將大大增強(qiáng)公司北京總部的教學(xué)示范中心實(shí)力，并形成輻射天津、河北、山西和內(nèi)蒙等整個(gè)華北區(qū)域的集約化教學(xué)水平。

    “學(xué)習(xí)基地”模式在教培領(lǐng)域并不鮮見。除中公教育外，中國(guó)東方教育、剛剛過會(huì)的傳智播客也已開始布局學(xué)習(xí)基地。2018年，K12教培龍頭好未來宣布將在鎮(zhèn)江投資50億元建設(shè)大型基地，打造區(qū)域教育現(xiàn)代化示范區(qū)。

    此外，中公教育擬將本次非公開募集資金中的18億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，用以滿足主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展的資金需求，并有助于公司提高風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

    強(qiáng)勁增長(zhǎng)支撐資源底盤再造

    據(jù)了解，長(zhǎng)期以來，中公教育都以“輕資產(chǎn)”的模式經(jīng)營(yíng)，一方面集中投資教師和研發(fā)等核心人力資源，另一方面持續(xù)下沉以招生服務(wù)職能為主的學(xué)習(xí)中心渠道網(wǎng)絡(luò)。這種以人為中心的增長(zhǎng)模式極大地強(qiáng)化了公司在人力資源和水平上的領(lǐng)先度。截至2020年6月30日，公司員工總數(shù)近42000人，其中授課師資18036人，專職研發(fā)人員2702人，公司直營(yíng)渠道網(wǎng)點(diǎn)數(shù)1335個(gè)。

    借助獨(dú)特的垂直一體化快速響應(yīng)能力，上市前后這幾年，中公教育實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2019年，公司營(yíng)業(yè)收入91.76億元，比2015年的20.76億元增長(zhǎng)了342%，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到45%；凈利潤(rùn)18.05億元，比2015年的1.61億元增長(zhǎng)了1021%，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到83%。

    中公表示，隨著公司營(yíng)收規(guī)?？焖傧虬賰|邁進(jìn)，職業(yè)教育全品類的布局也日益成熟，由此產(chǎn)生了對(duì)企業(yè)平臺(tái)的資源底盤能力和結(jié)構(gòu)再造要求，不僅需要投資人，也需要在教學(xué)端和管理端投入足夠量級(jí)的基礎(chǔ)設(shè)施，方能產(chǎn)生更強(qiáng)大的資源組合協(xié)同效應(yīng)。此次定增主投的北京懷柔大型學(xué)習(xí)基地即產(chǎn)生于這一背景之下。

    此外不久前，中公教育公告將在昌平以30.05億元價(jià)格拿地建創(chuàng)新教育總部，與懷柔項(xiàng)目不一樣，昌平項(xiàng)目將以總部辦公為主。

    現(xiàn)階段，招錄考試培訓(xùn)行業(yè)也進(jìn)入了高景氣度時(shí)期，為中公教育加碼主業(yè)創(chuàng)造了良好的外部條件。據(jù)記者了解，今年上半年，為應(yīng)對(duì)疫情之后的新局面，中央推出“六穩(wěn)”“六保”政策。“六穩(wěn)”與“六保”政策都將“就業(yè)”作為首要工作。一是擴(kuò)大公共部門就業(yè)，公務(wù)員、事業(yè)單位、國(guó)企等招錄人數(shù)同比增長(zhǎng)20%以上；二是擴(kuò)招碩士研究生、專升本、第二學(xué)士學(xué)位等職業(yè)學(xué)歷提升項(xiàng)目170余萬人。

    而下半年，隨著疫情好轉(zhuǎn)，行業(yè)的招錄景氣度也在持續(xù)回升。記者發(fā)現(xiàn)，繼2020年省考規(guī)模擴(kuò)招超過30%后，不久前的2021國(guó)考發(fā)布招錄公告稱計(jì)劃招錄2.57萬人。報(bào)名人數(shù)達(dá)157.6萬，增長(zhǎng)超18萬人。而江蘇、上海等都提前發(fā)布了2021年的省考公告，江蘇省招錄9536人，比同期增長(zhǎng)近20%。

    此外，研究生今年將擴(kuò)招18.9萬人，整體招錄規(guī)模一舉邁過百萬大關(guān)。為了穩(wěn)就業(yè)，今年專升本也擴(kuò)招了32.2萬人?？佳腥藬?shù)也從2015年的165萬人，增長(zhǎng)到了去年的341萬人，今年將突破400萬人。除了公務(wù)員、考研，還有教師、事業(yè)單位和醫(yī)療等核心門類的大量招考，受疫情催化及“穩(wěn)就業(yè)”政策影響，各項(xiàng)考試的“熱度”都很高，整個(gè)招錄板塊的中長(zhǎng)期擴(kuò)招趨勢(shì)明確，行業(yè)未來5年—10年仍將處于中高速發(fā)展期。

    平安證券提到，“穩(wěn)就業(yè)”預(yù)計(jì)將為近幾年持續(xù)基調(diào)。2020年，國(guó)家穩(wěn)就業(yè)政策帶動(dòng)整體招錄人數(shù)回暖，疊加疫情影響下高校畢業(yè)生所面臨的嚴(yán)峻就業(yè)形勢(shì)，職業(yè)教育培訓(xùn)需求將不斷提升，中公教育將持續(xù)受益于行業(yè)規(guī)模的增長(zhǎng)紅利。

（編輯 張明富）