港股再掀IPO熱潮 新股首發(fā)市盈率水漲船高

    經(jīng)歷8月的短暫沉寂后，港股新股市場(chǎng)在9月迎來新一輪熱潮。投資者打新熱情高漲，令港股熱門新股首發(fā)市盈率抬升。寶新金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊表示，這主要與市場(chǎng)需求、二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)等因素相關(guān)，如果市場(chǎng)繼續(xù)保持火爆，熱門新股會(huì)得到較高定價(jià)，尤其是一些受投資者歡迎的二次上市的中概股，其估值水平可能繼續(xù)上升。

    9月17日，3家公司同時(shí)在港啟動(dòng)公開招股，其中包括二次上市的中通快遞和再鼎醫(yī)藥。同時(shí)，未盈利生物醫(yī)藥股嘉和生物等也將開啟招股。同日，內(nèi)地最大的第三方虛擬商品和服務(wù)提供商福祿控股公布招股結(jié)果，公開發(fā)售獲得1258.51倍認(rèn)購(gòu)，超越農(nóng)夫山泉成為今年超購(gòu)倍數(shù)第四高的新股，將于9月18日上市。

    福祿控股僅是近期港股新股市場(chǎng)火爆的一個(gè)縮影。此前，農(nóng)夫山泉的公開招股獲得70.75萬份認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)，較去年底阿里巴巴的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)數(shù)量大幅增長(zhǎng)2.5倍。

    未盈利生物醫(yī)藥股、中概股、知名消費(fèi)股及新經(jīng)濟(jì)股接連上市，是吸引資金流入港股新股市場(chǎng)的一大原因。9月下半月，港股還將迎來近10只新股上市，包括二次上市的華住集團(tuán)、中通快遞，以及房地產(chǎn)SaaS服務(wù)商明源云、效果類自媒體營(yíng)銷服務(wù)提供商樂享互動(dòng)。

    據(jù)悉，明源云、樂享互動(dòng)此次IPO吸引了多家知名機(jī)構(gòu)擔(dān)任基石投資者。樂享互動(dòng)基石投資者包括美國(guó)知名投資人TerrenPeizer的家族基金辦公室AcuitasGroupHoldingsLLC、阿聯(lián)酋阿布扎比資本集團(tuán)旗下的投資機(jī)構(gòu)CapitalInvestmentLLC、內(nèi)地知名基金管理公司嘉實(shí)基金以及騰訊生態(tài)支付科技平臺(tái)移卡。

    明源云的基石投資者同樣亮眼，包括高瓴資本、新加坡政府投資公司、中國(guó)國(guó)企調(diào)整結(jié)構(gòu)基金、紅杉資本、貝萊德基金、富達(dá)基金。明源云招股書顯示，6名基石投資者認(rèn)購(gòu)金額合計(jì)約2.76億美元。

    基石投資者的加持無疑進(jìn)一步提高公開招股的熱度。截至9月17日，樂享互動(dòng)已結(jié)束招股，明源云的招股期限僅剩9月18日最后半天。據(jù)市場(chǎng)消息，樂享互動(dòng)公開發(fā)售獲得逾千倍認(rèn)購(gòu)，明源云亦獲得近300倍認(rèn)購(gòu)。

    港股新股火爆的背后是日漸顯著的打新效應(yīng)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日，今年以來有89只新股登陸港股市場(chǎng)，上市首日漲幅在30%以上的有23只。

    另據(jù)富途證券數(shù)據(jù)，同期，港股新股上市首日平均漲幅為18%，較2019年高出10個(gè)百分點(diǎn)；港股投資者打新的年化收益回報(bào)率為193.97%，較2019年高出逾60個(gè)百分點(diǎn)。

    隨著新股市場(chǎng)日趨火爆，港股新股的首發(fā)市盈率呈抬升趨勢(shì)，尤其是熱門新股。如農(nóng)夫山泉首發(fā)市盈率約43倍，高于港股同行業(yè)可比上市公司；明源云的招股價(jià)區(qū)間為15至16.5港元，對(duì)應(yīng)公司2019年業(yè)績(jī)的市盈率為114至125倍。

    英皇證券（香港）有限公司研究總監(jiān)陳錦興認(rèn)為，港股新股上市初期多為“炒供求”，不太看業(yè)績(jī)。加上新股多有基石投資者背書，增強(qiáng)了想象空間，造成了新股持續(xù)帶來盈利及熱度不減的現(xiàn)象。接下來，螞蟻科技集團(tuán)將展開A+H同步上市，勢(shì)必掀起更大的追捧熱潮，推升港股新股的估值。