3只創(chuàng)業(yè)板“妖股”同時(shí)停牌核查 什么信號(hào)？深交所再次復(fù)盤炒作數(shù)據(jù)

    歷史首次！截至9月8日收盤，兩市合計(jì)成交9244億元，其中創(chuàng)業(yè)板全日成交3375億元，歷史上首次超過滬市的3226億元。

    9月8日，滬指漲0.72%報(bào)3316.42點(diǎn)，深成指漲0.07%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.36%。妖股天山生物午后再度漲停，為創(chuàng)業(yè)板小盤股聚攏了人氣，低市值疊加低面值的小盤創(chuàng)業(yè)板個(gè)股整體大漲，股價(jià)在6元以下的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股日內(nèi)平均漲幅達(dá)到13.01%。

    深交所發(fā)布公告稱，9月8日“天山生物”觸發(fā)異常波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)，深交所依規(guī)再次對(duì)其要求停牌核查。同時(shí)，根據(jù)監(jiān)控情況，“豫金剛石”“長(zhǎng)方集團(tuán)”交易與“天山生物”具有相似特征，均觸發(fā)嚴(yán)重異常波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)，深交所對(duì)兩家公司要求停牌核查。深交所再次提醒投資者樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，秉持價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念，切忌炒小炒差，避免遭受不必要的投資損失，依法合規(guī)參與交易，共同維護(hù)市場(chǎng)秩序，促進(jìn)市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。

    市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，低價(jià)股大幅跑贏市場(chǎng)，原因主要來(lái)自于三方面：一是在科技、消費(fèi)等白馬龍頭籌碼松動(dòng)之后，部分市場(chǎng)資金熱情擴(kuò)散，開始關(guān)注單純的“價(jià)格洼地”；二是創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)指標(biāo)領(lǐng)先全市場(chǎng)，具有相對(duì)的價(jià)值優(yōu)勢(shì)；三是注冊(cè)制改革激發(fā)市場(chǎng)做多熱情，在市場(chǎng)主線不明的情況下，部分散戶資金先行攻擊小市值低價(jià)股，從邊緣角度先行尋求突破。

    特停公告又現(xiàn)，3只創(chuàng)業(yè)板股票停牌核查

    9月8日晚間，天山生物再度發(fā)布停牌公告，另外，近期漲幅較大的豫金剛石、長(zhǎng)方集團(tuán)也齊齊發(fā)布停牌核查公告。

    當(dāng)晚，深交所發(fā)布公告稱，9月8日“天山生物”觸發(fā)異常波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)，深交所依規(guī)再次對(duì)其要求停牌核查。同時(shí)，根據(jù)監(jiān)控情況，“豫金剛石”“長(zhǎng)方集團(tuán)”交易與“天山生物”具有相似特征，均觸發(fā)嚴(yán)重異常波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)，深交所對(duì)兩家公司要求停牌核查。

    深交所表示，監(jiān)控中發(fā)現(xiàn)，部分投資者在交易“天山生物”等股票過程中存在異常行為，深交所對(duì)相關(guān)投資者從嚴(yán)采取監(jiān)管措施，全面排查交易情況，第一時(shí)間將異常交易線索上報(bào)稽查部門。據(jù)分析，“天山生物”9月2日復(fù)牌后，股價(jià)大幅上漲，交易明顯放量，短線資金接力炒作特征突出：

    一是買入以個(gè)人投資者為主，買入金額占比超過97%。二是參與交易賬戶眾多，戶均交易金額小。9月8日戶均交易4.1萬(wàn)元，參與交易戶數(shù)5.52萬(wàn)戶，是8月19日0.41萬(wàn)戶的13.46倍。三是持股戶數(shù)大幅增加，持股集中度明顯下降。持股戶數(shù)由8月19日1.38萬(wàn)戶增長(zhǎng)至9月7日的4.89萬(wàn)戶，戶均持股數(shù)量由2.32萬(wàn)股降至0.64萬(wàn)股，持股前100名流通股東（剔除前兩大流通股東）持股比例由9.86%降至6.64%。

    四是從買入居前賬戶交易習(xí)慣來(lái)看，平均持股時(shí)間短，多為1-3天，短線交易特征明顯。

    值得注意的是，這已經(jīng)不是深交所第一次復(fù)盤天山生物的炒作數(shù)據(jù)了。之前深交所公布過天山生物的投資者結(jié)構(gòu)，個(gè)人投資者是買入主力，占買入資金的97%；持股市值低于300萬(wàn)的中小投資是核心，占比約7成，目前來(lái)看，低價(jià)股的炒作也是中小投資者為主，其中風(fēng)險(xiǎn)不得不防。

    天山生物在風(fēng)險(xiǎn)提示公告中坦言，公司股價(jià)近期漲幅較大，且2020年8月16日至今累計(jì)換手率為166.33%，公司當(dāng)前的市盈率顯著高于同行業(yè)的平均水平，公司基本面未發(fā)生重大變化，目前公司股價(jià)缺乏業(yè)績(jī)支撐。

    長(zhǎng)方集團(tuán)在公告中表示，公司于2020年9月1日、9月2日、9月3日、9月4日、9月7日、9月8日連續(xù)六個(gè)交易日收盤價(jià)格累計(jì)漲跌幅偏離值超過100%。根據(jù)深圳證券交易所的有關(guān)規(guī)定，公司股票自2020年9月9日開市起停牌核查，自披露核查公告后復(fù)牌。

    豫金剛石也表示，公司股票自9月7日、9月8日連續(xù)2個(gè)交易日股票收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過30%，屬于嚴(yán)重異常波動(dòng)的情形，公司目前正在核查中，公司股票自2020年9月9日開市起停牌核查，自披露核查公告后復(fù)牌。

    深交所披露，長(zhǎng)方集團(tuán)在9月1日至9月8日漲幅嚴(yán)重異常期間，獲自然人買入36.85億元，占比97.48%；其中，中小投資者累計(jì)買入23.32億元，占比61.67%。機(jī)構(gòu)投資者買入占比2.52%。

    豫金剛石在8月24日至9月8日漲幅嚴(yán)重異常期間，獲自然人買入44.9億元，占比97.14%；其中，中小投資者累計(jì)買入32.3億元，占比69.77%。機(jī)構(gòu)投資者買入占比2.86%。

    歷史首次，創(chuàng)業(yè)板成交量超過主板

    兩市合計(jì)成交9244億元，其中創(chuàng)業(yè)板全日成交3375億元，歷史上首次超過滬市的3226億元。

    事實(shí)上，從上證A股和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股及市值對(duì)比發(fā)現(xiàn)，上證A股成分股有1714個(gè)，創(chuàng)業(yè)板成分股有852個(gè)；上證A股的流通市值達(dá)34.89萬(wàn)億元，而創(chuàng)業(yè)板流通市值僅為6.80萬(wàn)億元；但換手率成為二者之間最重要的差別，從8月24日以來(lái)的日均換手率看，上證A股的換手率只有1.28%，而創(chuàng)業(yè)板的換手率高達(dá)5.39%，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的推進(jìn)，上市公司數(shù)量與上證A股的差距也將逐步縮小，疊加高換手率，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板成交金額超過上證A股或成為常態(tài)。

    在個(gè)股上，雖然天山生物不斷提示風(fēng)險(xiǎn)，但是大量的散戶資金仍然蜂擁而入，9月8日午后，天山生物再度封板成功，如果從8月份的低點(diǎn)開始計(jì)算，天山生物短期內(nèi)的漲幅已經(jīng)超過500%。

    天山生物的漲停，再次帶動(dòng)了創(chuàng)業(yè)板情緒，賺錢效應(yīng)爆棚，逾60股漲超10%，24只個(gè)股漲停。

    值得注意的是，低價(jià)股炒作仍然是主線。券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，除了千山退之外，目前創(chuàng)業(yè)板仍在正常交易的個(gè)股中已經(jīng)消滅了4元股，6元以下個(gè)股僅有21只。而這些低價(jià)股日內(nèi)都取得了較大的漲幅，21只個(gè)股平均漲幅高達(dá)13.01%。從市值上來(lái)看，21只個(gè)股的平均市值僅有79.12億元。

    市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，低價(jià)個(gè)股大幅跑贏市場(chǎng)，原因主要來(lái)自于三方面：一是在科技、消費(fèi)等藍(lán)籌、白馬龍頭籌碼松動(dòng)之后，部分市場(chǎng)資金熱情擴(kuò)散，開始關(guān)注單純的“價(jià)格洼地”；二是創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)指標(biāo)領(lǐng)先全市場(chǎng)，具有相對(duì)的價(jià)值優(yōu)勢(shì)；三是注冊(cè)制改革激發(fā)市場(chǎng)做多熱情，在市場(chǎng)主線不明的情況下，部分散戶資金先行攻擊小市值低價(jià)股，從邊緣角度先行尋求突破。

    “在高位科技、消費(fèi)股連續(xù)下跌后，市場(chǎng)熱情還在，部分資金從‘價(jià)值洼地’向‘價(jià)格洼地’轉(zhuǎn)移，”一家券商的首席策略分析師對(duì)券商中國(guó)記者分析，此類目標(biāo)轉(zhuǎn)移在A股中并不少見，以前牛市中常有消滅2元股等說法，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板熱情較高，所以出現(xiàn)了低價(jià)股的集中上漲。

    業(yè)績(jī)上看，創(chuàng)業(yè)板確實(shí)具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。渤海證券的研究指出，2季度全部A股市場(chǎng)剔除金融企業(yè)后的單季度營(yíng)收增長(zhǎng)11.9個(gè)百分點(diǎn)，凈利單季度增速降幅收窄51.6個(gè)百分點(diǎn)。分板塊來(lái)看，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板2季度凈利增速分別回升49.6、42.8、80.2個(gè)百分點(diǎn)至3.1%、26.9%、43.5%，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)改善最為顯著。

    創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的改革顯然也提升了市場(chǎng)的做多熱情

    上海富鉅投資首席投資官唐弢在接受記者采訪時(shí)表示，創(chuàng)業(yè)板漲跌幅擴(kuò)大放大了市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)，一些散戶的炒作熱情顯著增加。

    愛建證券也認(rèn)為，資金更多的關(guān)注短期的創(chuàng)業(yè)板漲幅擴(kuò)大后帶來(lái)的博弈機(jī)會(huì)。創(chuàng)業(yè)板博弈在繼續(xù)，吸引了更多的資金關(guān)注。創(chuàng)業(yè)板漲幅大的優(yōu)勢(shì)，利于資金博弈，但這種博弈也體現(xiàn)出市場(chǎng)心態(tài)的謹(jǐn)慎，在龍頭白馬大幅上漲之后，估值已相對(duì)較高，從投資角度來(lái)說已脫離安全區(qū)。而低價(jià)個(gè)股由于漲幅小絕對(duì)價(jià)位低成為資金博弈的選擇，尤其創(chuàng)業(yè)板漲幅的擴(kuò)大提供了空間。

    有意思的是，在低價(jià)股炒作一段時(shí)間后，一些投資者也開始按圖索驥，寄希望于尋找尚未大漲的低價(jià)股進(jìn)行超前“埋伏”。一位投資者就對(duì)記者表示，正在總市值50億元以下或者股價(jià)低于5元/股的個(gè)股名單里篩選機(jī)會(huì)。

    不過，這樣的投資顯然風(fēng)險(xiǎn)也不低。“低市值高波的個(gè)股組合，是機(jī)會(huì)也是風(fēng)險(xiǎn)，追求高收益的投資者也需要注重其中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)。”唐弢說。

    炒小炒差難成主流，板塊風(fēng)格短期或切換

    低價(jià)股的炒作同時(shí)，近期市場(chǎng)還出現(xiàn)明顯的兩個(gè)特點(diǎn)。一是科技、消費(fèi)等個(gè)股表現(xiàn)疲軟，9月8日創(chuàng)業(yè)板綜指大漲1.2%，但是年內(nèi)強(qiáng)勢(shì)的創(chuàng)業(yè)藍(lán)籌和創(chuàng)成長(zhǎng)指數(shù)分別跌了0.25%和0.22%。二是周期股表現(xiàn)亮眼，大金融、煤炭等板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。保險(xiǎn)板塊整體上漲3.18%，其中新華保險(xiǎn)以7.75%領(lǐng)漲；券商信托板塊整體上漲1.75%，華創(chuàng)陽(yáng)安一度漲停，收盤漲幅達(dá)6.99%；銀行板塊整體上漲1.62%。煤炭板塊大漲3.32%。

    市場(chǎng)目前也存在兩個(gè)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的疑問。一是最近幾年越來(lái)越占據(jù)優(yōu)勢(shì)的價(jià)值投資，會(huì)不會(huì)面臨“炒小炒差”的風(fēng)格復(fù)辟。二是消費(fèi)、科技、醫(yī)藥為主導(dǎo)的風(fēng)格會(huì)不會(huì)切換到基建、煤炭、金融等為代表的周期股。

    “低價(jià)股炒作顯然只是短期的。”前述券商研究首席對(duì)券商中國(guó)記者表示，目前科創(chuàng)板低價(jià)股受益于整個(gè)創(chuàng)業(yè)板的牛市氛圍，但是隨著低價(jià)股漲幅累積，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)會(huì)越來(lái)越低，炒作自然會(huì)終止。

    對(duì)于全市場(chǎng)而言，近兩年監(jiān)管環(huán)境對(duì)于財(cái)務(wù)造假等問題股的打擊已經(jīng)使得“炒小炒差”的根基不穩(wěn)，同時(shí)公募基金等機(jī)構(gòu)投資者話語(yǔ)權(quán)越來(lái)越強(qiáng)，價(jià)值投資會(huì)越來(lái)越成為主流。

    那市場(chǎng)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)周期股占優(yōu)的風(fēng)格切換呢？

    “回到當(dāng)前市場(chǎng)，8月以來(lái)，盡管順周期板塊沒有顯著的板塊性行情，但以化工、航空、汽車、地產(chǎn)等代表的板塊中，優(yōu)質(zhì)個(gè)股開始陸續(xù)走出，我們認(rèn)為，風(fēng)格切換已經(jīng)在悄然進(jìn)行中。”浙商證券分析師王楊是風(fēng)格切換的支持者。

    他表示，以1-2個(gè)季度的時(shí)間維度來(lái)看，“經(jīng)濟(jì)修復(fù)”線索或主要體現(xiàn)在個(gè)股阿爾法上。

    原因在于，一方面，就宏觀背景而言，PPI自5月低點(diǎn)以來(lái)持續(xù)回升，基于后續(xù)國(guó)內(nèi)基建鏈和服務(wù)業(yè)的回升態(tài)勢(shì)，以及國(guó)外復(fù)產(chǎn)復(fù)工對(duì)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)，我們認(rèn)為本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或是季度級(jí)別，對(duì)應(yīng)風(fēng)格切換也將是季度級(jí)別的切換；另一方面，就季度級(jí)別的風(fēng)格切換節(jié)奏而言，早期以個(gè)股超額收益為主，后期才體現(xiàn)板塊超額收益。因此，就下半年而言，“經(jīng)濟(jì)修復(fù)”線索下，逢低布局順周期行業(yè)的優(yōu)質(zhì)個(gè)股為主，如化工、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、工程機(jī)械、建材等。

    唐弢則認(rèn)為，煤炭、金融等周期股會(huì)在一兩個(gè)月內(nèi)迎來(lái)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，但是中長(zhǎng)期市場(chǎng)風(fēng)格不會(huì)切換。