方大炭素回復(fù)年報(bào)問(wèn)詢函：產(chǎn)品價(jià)格下跌導(dǎo)致業(yè)績(jī)滑坡

    本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 劉歡

    因2019年業(yè)績(jī)大幅下降，方大炭素在5月29日收到了上交所下發(fā)的2019年年度報(bào)告信息披露監(jiān)管問(wèn)詢函。6月4日，方大炭素就公司2019年業(yè)績(jī)下滑、凈資產(chǎn)收益率大幅下降等問(wèn)題作出回應(yīng)稱，國(guó)內(nèi)外石墨電極價(jià)格持續(xù)走低，導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)收益率大幅下滑。

    業(yè)績(jī)與凈資產(chǎn)收益率大幅下降

    方大炭素主營(yíng)石墨電極、炭磚、炭糊、特種石墨、炭氈和炭/炭復(fù)合材料及制品等產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售。

    2017年，國(guó)內(nèi)電弧爐產(chǎn)能大幅增長(zhǎng)，石墨電極供不應(yīng)求，價(jià)格暴漲。受益于此，方大炭素的業(yè)績(jī)也在2017年迎來(lái)了爆發(fā)式的增長(zhǎng)。2017年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入83.50億元，同比增長(zhǎng)248.62%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)36.20億元，是2016年歸母凈利潤(rùn)的54倍。公司股價(jià)由此在4個(gè)月內(nèi)暴漲4倍。2018年，方大炭素業(yè)績(jī)繼續(xù)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入116.51億元，同比增長(zhǎng)39.52%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)55.93億元，創(chuàng)歷史最佳，同比增長(zhǎng)54.48%。

    2019年，方大炭素的業(yè)績(jī)總體步入下行趨勢(shì)。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入67.51億元，同比下降42.06%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)20.16億元，同比下降63.95%。

    業(yè)績(jī)大幅下降引起了上交所的關(guān)注，其要求方大炭素說(shuō)明公司業(yè)績(jī)波動(dòng)的合理性。公司回復(fù)稱：“2019年，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，國(guó)內(nèi)炭素行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)擴(kuò)張，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，國(guó)內(nèi)外炭素市場(chǎng)持續(xù)下行，產(chǎn)品銷售價(jià)格同比出現(xiàn)較大幅度下跌。公司生產(chǎn)電極等炭素制品的主要原材料為石油焦、針狀焦等。主要原材料2018年呈現(xiàn)波動(dòng)下降趨勢(shì)，但全年依舊在高位；2019年持續(xù)波動(dòng)下降，至年末達(dá)到低位，對(duì)公司營(yíng)業(yè)成本有一定的影響。”

    前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“炭素產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)過(guò)了2017年至2018年的暴漲之后，自2019年起，價(jià)格開(kāi)始一路下滑，尤其是石墨電極價(jià)格下滑的幅度更大，對(duì)企業(yè)影響較大，部分企業(yè)出現(xiàn)了虧損，整個(gè)行業(yè)處于低迷期。”

    “2019年，炭素行業(yè)處于產(chǎn)能過(guò)剩的形勢(shì)，產(chǎn)銷量雖在上升，但庫(kù)存量也在大幅上升。”業(yè)內(nèi)分析人士告訴記者。

    據(jù)中國(guó)炭素行業(yè)協(xié)會(huì)不完全統(tǒng)計(jì)，2019年1月至12月石墨電極產(chǎn)量69萬(wàn)噸，與上年同期相比增長(zhǎng)3.16%；石墨電極銷量66.9萬(wàn)噸，與上年同期相比增長(zhǎng)率為5.92%；2019年石墨電極庫(kù)存量10.6萬(wàn)噸，與上年同期相比增長(zhǎng)36.48%。

    上述人士表示，受價(jià)格下行的影響，多數(shù)石墨電極企業(yè)在2019年都有不同程度的減產(chǎn)情況，中小企業(yè)尤為明顯，很多企業(yè)被迫停工以清理現(xiàn)有庫(kù)存為主。

    除了營(yíng)收及凈利潤(rùn)大幅下降，方大炭素毛利率、凈利率、凈資產(chǎn)收益率也較上年同期分別下降了30.09%、22.47%、35.52%。

    對(duì)此，公司回復(fù)稱：“2019年隨著煉鋼用石墨電極產(chǎn)能的逐步釋放，石墨電極供給急劇增加、炭素市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)明顯加劇、主流鋼廠普遍采取競(jìng)爭(zhēng)性壓價(jià)策略，國(guó)內(nèi)、外石墨電極價(jià)格持續(xù)走低，導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)收益率大幅下滑。”

    產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌

    存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例增長(zhǎng)

    數(shù)據(jù)顯示，截至2019年年末，方大炭素的存貨余額為15.95億元，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為183.40天，上年同期為222.95天。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，表明公司的存貨周轉(zhuǎn)效率有所上升，在此情況下，公司的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提了1.38億元，比例從0.05%上升到了7.97%。

    對(duì)此，上交所要求方大炭素說(shuō)在周轉(zhuǎn)天數(shù)下降的情形下，大比例計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的原因和合理性以及產(chǎn)品、原材料、產(chǎn)成品等各類存貨的跌價(jià)計(jì)提合理性。

    盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“只有市場(chǎng)出現(xiàn)大幅度預(yù)期價(jià)格下跌，企業(yè)才會(huì)在周轉(zhuǎn)率提升的時(shí)候進(jìn)行大規(guī)模損失計(jì)提。”

    方大炭素也回復(fù)稱：“主要是行業(yè)變化導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率小幅上漲，周轉(zhuǎn)天數(shù)有所下降。2017年年末，炭素行業(yè)正處于賣方市場(chǎng)的主導(dǎo)地位很高的時(shí)期，由于受國(guó)家政策影響產(chǎn)品嚴(yán)重供不應(yīng)求，但經(jīng)過(guò)2018年一年的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)作用，該種情況有所下降，隨著其他競(jìng)爭(zhēng)的進(jìn)入，賣方的主導(dǎo)地位正在被削弱，從2019年整體來(lái)看，炭素制品的價(jià)格持續(xù)下降。由于本年產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備整體計(jì)提比例較上年明顯增加。”

（編輯 張明富 上官夢(mèng)露）