魯北集團鈦業(yè)資產(chǎn)擬整體注入魯北化工 一季度鈦白粉出口增長1.5倍

    本報記者 趙彬彬

    魯北集團鈦業(yè)資產(chǎn)整體注入有新進展。

    5月23日，魯北化工披露了中介機構(gòu)對證監(jiān)會反饋意見回復公告、標的資產(chǎn)金海鈦業(yè)海外銷售核查報告等，同時也公布了修訂后的交易報告書（草案）。

    交易報告書（草案）顯示，魯北化工擬以13.8億元收購魯北集團持有的金海鈦業(yè)66%股權(quán)和錦江集團持有的金海鈦業(yè)34%股權(quán)，以0.2億元收購魯北集團持有的祥海鈦業(yè)100%股權(quán)。收購完成后，魯北化工將擁有金海鈦業(yè)、祥海鈦業(yè)全部股權(quán)，順利切入到鈦白粉領(lǐng)域。

    “魯北集團系國有控股企業(yè)，本次交易涉及國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，魯北化工為上市公眾公司，因此在本次轉(zhuǎn)讓過程中既要考慮投資者的權(quán)益，還要考慮到國有資產(chǎn)的保值增值。”山東某私募研究員趙陽對《證券日報》記者表示。

    透鏡公司研究創(chuàng)始人、資本市場研究專家況玉清也告訴《證券日報》記者，“涉及國資的資產(chǎn)交易中，一是要注意資產(chǎn)的質(zhì)量，即是不是可以提升上市公司效益，另一方面也需要注意定價的公允性，有無造成國資流失或損害上市公司股東利益的問題。”

    切入鈦白粉領(lǐng)域

    魯北化工是山東省較大的磷復肥、復合肥和水泥生產(chǎn)企業(yè)，擁有30萬噸磷銨、40萬噸硫酸、60萬噸水泥、100萬噸復肥、0.25萬噸溴素、100萬噸原鹽、30萬噸甲烷氯化物的生產(chǎn)規(guī)模。

    “盡管魯北化工過去幾年業(yè)績也實現(xiàn)了穩(wěn)定增長，但其增長的空間比較有限。要提升上市公司盈利能力，并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是一個不錯的選擇。”趙陽表示。

    鈦白粉主要用于涂料（油漆）、塑料、造紙等幾大領(lǐng)域，與國民經(jīng)濟息息相關(guān)。近年來，汽車、通訊、建筑、交通等領(lǐng)域的快速發(fā)展帶動鈦白粉市場需求增長。

    金海鈦業(yè)是國內(nèi)重要的鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)，擁有年產(chǎn)超10萬噸的硫酸法鈦白粉生產(chǎn)線，且另外一條年產(chǎn)10萬噸的硫酸法鈦白粉生產(chǎn)線正在建設(shè)過程中，建設(shè)完成后其生產(chǎn)能力將位于國內(nèi)前列；祥海鈦業(yè)正在籌建年產(chǎn)6萬噸氯化法鈦白粉項目。

    “金海鈦業(yè)具有較強的盈利能力，2018年、2019年凈利潤都超過9000萬元。”魯北化工董秘張金增告訴《證券日報》記者，本次交易完成后，公司的產(chǎn)業(yè)布局將拓展到鈦業(yè)領(lǐng)域，資產(chǎn)規(guī)模、收入規(guī)模進一步擴大，有助于增強公司盈利能力和核心競爭力，提升抗風險能力。

    “此外，鈦白粉產(chǎn)業(yè)與公司硫磷產(chǎn)業(yè)具有高度關(guān)聯(lián)性。”張金增說，金海鈦業(yè)產(chǎn)生的石膏廢渣是公司水泥生產(chǎn)的重要原料，收購完成后，公司硫磷產(chǎn)業(yè)鏈與鈦白粉產(chǎn)業(yè)鏈將實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，減少關(guān)聯(lián)交易。

    國有資產(chǎn)保值增值

    本次交易還有一個背景就是，山東國有企業(yè)改革提速。

    2017年，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于創(chuàng)新政府配置資源方式的指導意見》提出，堅持以管資本為主，以提高國有資本流動性為目標，積極推動經(jīng)營性國有資產(chǎn)證券化。

    同年，山東出臺了《關(guān)于加快推動國有企業(yè)改革的十條意見》，加快推動山東國有企業(yè)改革，力爭到2020年山東省國有企業(yè)改革在重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得決定性成果，并對省屬國有企業(yè)資產(chǎn)證券化率提出明確要求。

    公告顯示，將魯北集團的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，可有效提升魯北集團國有資產(chǎn)證券化率，符合黨中央、國務(wù)院及山東省政府關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制改革的決策精神。

    “因為涉及國有資產(chǎn)注入及重大資產(chǎn)重組，我們本次交易無論是從程序的合規(guī)性還是從評估定價的公允方面都做了大量工作。”張金增告訴《證券日報》記者，我們選定中介機構(gòu)對標的資產(chǎn)進行全面盡調(diào)，對其客戶和銷售數(shù)據(jù)進行了核查。

    魯北集團一位高管對《證券日報》記者表示，魯北集團的鈦產(chǎn)業(yè)板塊資產(chǎn)整體注入魯北化工，可以有效提升上市公司持續(xù)盈利能力，同時，集團鈦業(yè)資產(chǎn)也實現(xiàn)資本證券化，這有助于國有資產(chǎn)保值增值。

    一季度鈦白粉出口增1.5倍

    今年發(fā)生的新冠肺炎疫情對標的資產(chǎn)的影響幾何？這是投資者頗為關(guān)注的問題。

    公告顯示，祥海鈦業(yè)6萬噸氯化法鈦白粉生產(chǎn)線正在籌建中，新冠疫情除對項目建設(shè)進度有一定延緩外，對其他方面并無影響。金海鈦業(yè)方面，疫情對采購的影響主要體現(xiàn)為鈦精礦的運輸時間延長。

    “由于前期儲備較為充足，對一季度整體經(jīng)營影響較小。”魯北集團前述人士表示，進入二季度后，境外疫情大規(guī)模暴發(fā)，進口鈦精礦的發(fā)貨周期受到一定影響，但境內(nèi)礦供應(yīng)已趨正常，進口鈦精礦供貨延緩對金海鈦業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營整體影響較小。

    據(jù)統(tǒng)計，金海鈦業(yè)2020年一季度銷售出庫3.13萬噸，比去年同期增長27.24%。其中，一季度鈦白粉累計出口1.82萬噸，同比增長約150%。同期，中國鈦白粉累計出口33.17萬噸，同比增長43%。

    “一季度出口增速較快，主要是因為金海鈦業(yè)離港口較近，貨物可直接到達港口，而內(nèi)陸的鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)受國內(nèi)運輸環(huán)境的影響，不能及時到港。”魯北集團前述人士表示。

    針對疫情，金海鈦業(yè)也采取了多種措施應(yīng)對。比如，積極開拓境內(nèi)終端客戶，提升市場份額；對受到疫情影響較小的韓國、南非及中亞等國家、地區(qū)加大銷售力度，同時也調(diào)整了原材料的采購策略。

    公告顯示，經(jīng)初步預測，隨著下半年疫情影響逐步減弱及市場拓展，金海鈦業(yè)2020全年銷售收入有望與2019年基本持平。

（編輯 白寶玉）