主動回報成潮流 1149家上市公司擬現(xiàn)金分紅8856億元

    本報記者 杜雨萌

    隨著上市公司2019年年報的漸次披露，有關(guān)分紅的話題無疑會被投資者津津樂道。

    國信證券高級研究員張立超在接受《證券日報》記者采訪時表示，現(xiàn)金分紅是上市公司回報投資者的重要手段，也是培育資本市場價值投資理念、增強資本市場活力的重要途徑。一方面持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅是公司穩(wěn)定經(jīng)營最好的證明之一；另一方面，這也有助于完善以市場化為導(dǎo)向的現(xiàn)金分紅機制。

    現(xiàn)金分紅獲政策力挺

    隨著近年來監(jiān)管層持續(xù)倡導(dǎo)上市公司加大現(xiàn)金分紅力度，從效果上看，上市公司“主動”回報投資者的態(tài)度越來越積極。

    《證券日報》記者據(jù)東方財富choice統(tǒng)計顯示，截至2020年4月20日14時，A股市場共有1431家上市公司發(fā)布2019年年報，其中，共有1149家上市公司公布現(xiàn)金分紅方案，占比超80%，擬分紅金額約8855.76億元。

    華輝創(chuàng)富總經(jīng)理袁華明在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前，中國經(jīng)濟處于高速增長向高質(zhì)量增長轉(zhuǎn)變的階段，相應(yīng)地，擴張產(chǎn)能的資本需求會有所下降，結(jié)合中國經(jīng)濟增長更多由內(nèi)需和消費拉動的轉(zhuǎn)型方向，倡導(dǎo)和鼓勵上市公司現(xiàn)金分紅，強化分紅回饋股東機制正當其時。

    不得不說，當前上市公司對于現(xiàn)金分紅的重視，一定程度得益于監(jiān)管層的多次監(jiān)管引導(dǎo)與公開表態(tài)。

    如早在2017年，證監(jiān)會對連續(xù)三年具備現(xiàn)金分紅條件而未分紅的24家上市公司及其國有上市公司的控股股東進行了約談，督促這些公司盡快研究推出現(xiàn)金分紅方案；再比如2018年5月份，證監(jiān)會新聞發(fā)言人公開表示，近年來，證監(jiān)會不斷推動上市公司提高現(xiàn)金分紅水平；再者，最近的一次是近日中共中央、國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》（以下簡稱《意見》）中亦提出，要鼓勵和引導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅。

    袁華明稱，推動上市公司加大現(xiàn)金分紅有利于轉(zhuǎn)變A股市場現(xiàn)有的“重融資，輕回報”局面。同時，上市公司通過現(xiàn)金分紅的方式給予投資者持續(xù)回報，將進一步推動A股市場形成價值投資和長期投資理念，進而助推A股市場定價體系走向成熟，更好地服務(wù)中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

    96家公司分紅超10億元

    東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，以上周五收盤價計算，在上述1149家上市公司中，有569家股息率超過1%，170家股息率超過3%，52家股息率超過5%。

    袁華明認為，長期高股息率是吸引長線資金的重要因素，而長線資金為上市公司的發(fā)展提供穩(wěn)定和持續(xù)的支撐。

    張立超表示，股息率是衡量企業(yè)是否具有投資價值的重要尺度之一。相對來說，高股息率往往代表著這類公司業(yè)績穩(wěn)定、盈利能力強、現(xiàn)金流充裕，且能給投資者帶來穩(wěn)定的回報，因此股息率是中長期價值投資者最為關(guān)心的參照指標。

    東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，在目前已公布的上市公司現(xiàn)金分紅方案中，96家分紅金額超過10億元，其中4家超過500億元，還有15家超過了100億元。

    袁華明稱，隨著過往幾年以大盤藍籌股為代表的上市公司不斷提升股息率，可以看到，這在客觀上確實增強了A股市場對于保險資金和外資等長期資金的吸引力，但要注意的是，現(xiàn)金分紅只是上市公司回饋股東的一種方式，并不是分紅金額越多就越好，尤其是對于成長型企業(yè)來說，其派發(fā)過多的現(xiàn)金或許反而不利于企業(yè)抓住戰(zhàn)略發(fā)展窗口。

    不可否認的是，對于上市公司來說，雖然每年都要在經(jīng)濟波動以及行業(yè)變動中平衡發(fā)展，但今年受新冠肺炎疫情影響，上市公司或多或少都會受到一定程度的影響，而這或也使其在流動性管理上會更為保守，進而影響到今年的現(xiàn)金分紅總額。

    在張立超看來，受此次疫情影響，部分公司或許會選擇留存現(xiàn)金以應(yīng)對風險和保障經(jīng)營的方式。整體上看，在業(yè)績承壓之下，上市公司對往年的利潤分配應(yīng)在充分保障企業(yè)正常運作和長期發(fā)展的情況下開展現(xiàn)金分紅。當然，從公司自身角度來看，上市公司也應(yīng)在開展現(xiàn)金分紅的過程中，更好地平衡企業(yè)投資擴張需求與股東回報的問題，不應(yīng)為刻意滿足分紅要求而嚴重壓縮企業(yè)的成長需求。