月內(nèi)人民幣對美元匯率震蕩下行 四季度或呈現(xiàn)區(qū)間波動狀態(tài)

    本報(bào)記者 劉琪

    “今年以來境內(nèi)人民幣對美元的即期匯率（CNY）總體小幅貶值0.3%左右，人民幣匯率在雙向波動中保持基本穩(wěn)定。”國家外匯管理局副局長李紅燕日前在國新辦新聞發(fā)布會上表示，即使8月份、9月份人民幣對美元匯率出現(xiàn)了比較明顯的回升，也是美元走弱后各種非美元貨幣的普遍反應(yīng)，并且人民幣的升幅在全球范圍內(nèi)屬于一個平均水平。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，8月1日至9月30日期間，在岸人民幣對美元匯率上漲2.91%；更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對美元匯率上漲3.04%。不過，10月份以來人民幣對美元匯率震蕩下行。截至10月23日17時，在岸人民幣對美元匯率月內(nèi)下跌1.59%，離岸人民幣對美元匯率月內(nèi)下跌1.88%。

    對于近期人民幣對美元匯率走勢，東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報(bào)》記者采訪時認(rèn)為，近段時間美元持續(xù)大幅走高，帶動人民幣對美元匯率被動貶值。受9月底美聯(lián)儲主席鮑威爾表示“降息將循序漸進(jìn)”等因素影響，近期美債收益率大幅走高；與此同時，市場對歐洲央行降息預(yù)期持續(xù)升溫，日本新政府則表示“目前沒有進(jìn)一步加息的環(huán)境”。在這些因素綜合作用下，10月份以來美元對歐元、日元升值，帶動美元指數(shù)顯著上行，這為人民幣積累了一定的被動貶值動能。

    “另外，受前期一攬子增量政策出臺帶動，人民幣走勢偏強(qiáng)。當(dāng)前仍處在政策措施陸續(xù)推出過程中，市場預(yù)期難免有所波動，也會在匯價方面有所反應(yīng)。”王青補(bǔ)充說。

    中國銀行研究院高級研究員王有鑫表示，近期人民幣匯率小幅回落主要與美元反彈、美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向預(yù)期調(diào)整以及企業(yè)結(jié)匯放緩等因素有關(guān)。近來，由于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的超預(yù)期表現(xiàn)，導(dǎo)致市場對美聯(lián)儲放緩降息節(jié)奏的預(yù)期增強(qiáng)，美債收益率回升，推動美元走強(qiáng)。此外，地緣政治緊張局勢加劇，使得投資者對未來更趨于保守，美元作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣受到青睞。美元反彈對包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣帶來壓力。在匯率波動加大的情況下，一些出口企業(yè)選擇觀望，推遲了結(jié)匯操作。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日17時，美元指數(shù)月內(nèi)上漲3.5%。同期，歐元對美元匯率下跌3.12%，日元對美元匯率下跌6.12%。與其他非美元貨幣相比，人民幣對美元匯率跌幅相對更小，更顯穩(wěn)定和韌性。

    總體來看，人民幣匯率在雙向波動中保持基本穩(wěn)定。李紅燕表示：“人民幣匯率主要是由市場決定，在市場化形成機(jī)制下，人民幣有升有貶、雙向波動是常態(tài)。”

    展望后市，王青認(rèn)為，短期來看，美元走勢和國內(nèi)一攬子增量政策出臺的節(jié)奏和規(guī)模，仍是影響人民幣匯率的主導(dǎo)因素。當(dāng)前處于美聯(lián)儲降息周期初期，美元指數(shù)持續(xù)大幅上沖的概率較小，而國內(nèi)一攬子增量政策還將持續(xù)發(fā)布，四季度經(jīng)濟(jì)增速會有明顯回升。因此，盡管接下來人民幣可能還有一定被動貶值動能，但四季度持續(xù)大幅下行的可能性不大，相對其他非美貨幣還將處于偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢。

    “四季度人民幣匯率預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)區(qū)間波動狀態(tài)，這意味著匯率不會單邊上漲或下跌，而是在一定范圍內(nèi)波動。”王有鑫談到，從積極方面看，近期公布的諸多增量政策將逐步落地生效，政策紅利將加快釋放，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面將持續(xù)改善，這將為人民幣匯率提供有力支撐。但美聯(lián)儲降息節(jié)奏放緩，以及美國大選后經(jīng)貿(mào)政策的不確定性可能會對外匯市場產(chǎn)生一定沖擊。綜合來看，匯率呈現(xiàn)區(qū)間波動的概率較大。