年末突擊交易忙 部分公司欲增利“續(xù)命”

    臨近年關(guān)，賣地、賣股權(quán)……這些上市公司突擊增厚業(yè)績(jī)的交易手法，投資者要注意了。

    上證報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，11月中旬以來(lái)，逾百家公司打算或完成出售相關(guān)資產(chǎn)。其中，相當(dāng)一部分公司前三季度業(yè)績(jī)不佳，急需一筆額外收益來(lái)填補(bǔ)。

    值得一提的是，監(jiān)管層已亮明態(tài)度，對(duì)上述行為強(qiáng)化監(jiān)管，通過(guò)刨根問(wèn)底式監(jiān)管問(wèn)詢，揭示上市公司實(shí)施突擊交易的真實(shí)意圖，還原上市公司真實(shí)的業(yè)績(jī)情況，矯正違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及隱瞞關(guān)聯(lián)交易等違規(guī)行為。

    增厚業(yè)績(jī)辦法多

    對(duì)急于改善業(yè)績(jī)的上市公司來(lái)說(shuō)，賣資產(chǎn)可謂是最簡(jiǎn)單且高效的辦法。梳理過(guò)往案例，最常見(jiàn)的是出售旗下公司股權(quán)、固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)等，也有公司選擇轉(zhuǎn)讓債權(quán)等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)“快速增效”。

    賣股權(quán)是上市公司最常用的突擊增厚業(yè)績(jī)手法。*ST中孚12月6日公告，公司及控股子公司中孚鋁業(yè)擬將其持有的廣元中孚部分出資權(quán)及40.89%股權(quán)予以轉(zhuǎn)讓，其中股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為7.7億元。交易完成后，將給公司帶來(lái)凈利潤(rùn)約3.4億元（前三季度虧損2億元）。

    出售部分閑置不用的土地，既能給上市公司帶來(lái)明顯收益，還不會(huì)影響其主營(yíng)業(yè)務(wù)。比如，前三季度扣非后凈利下滑51%的數(shù)源科技準(zhǔn)備賣房子來(lái)“回饋”股東。12月11日，數(shù)源科技宣布，公司擬掛牌出售位于杭州市江干區(qū)的10處商鋪，評(píng)估值合計(jì)不低于5100萬(wàn)元。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度數(shù)源科技扣非后凈利潤(rùn)不過(guò)800余萬(wàn)元。

    再如*ST長(zhǎng)投，公司11月28日宣布，控股子公司陸交中心通過(guò)掛牌方式出售的土地及附屬建筑物，最終由上海春光實(shí)業(yè)有限公司摘牌，成交金額為4.86億元。今年前三季度，*ST長(zhǎng)投的虧損額約為5464萬(wàn)元。

    如果上市公司沒(méi)有特別適合出售的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓債權(quán)也是不錯(cuò)選擇。華天酒店12月10日晚公告，公司以6.95億元的成交價(jià)將灰湯華天的部分債權(quán)轉(zhuǎn)讓給華盾實(shí)業(yè)，此次交易最終對(duì)公司損益的影響將以年度審計(jì)確認(rèn)后的結(jié)果為準(zhǔn)。今年前三季度，華天酒店的凈利潤(rùn)為-1.82億元。

    突擊交易目的明確

    有市場(chǎng)人士表示，這些公司以資產(chǎn)出售、債務(wù)重組等方式突擊增厚業(yè)績(jī)的行為，可謂目的極其不純，還可能干擾投資者的判斷和決策。

    事實(shí)上，部分處于“水深火熱”的公司已顧不了許多，年末突擊交易的目的很明確，就是為了扭虧保殼、規(guī)避戴帽。

    今年前三季度虧損1.8億元的*ST德豪真可謂“時(shí)間不多了”，為了完成保殼大業(yè)，公司選擇賣資產(chǎn)自救。公司日前連發(fā)2個(gè)出售子公司股權(quán)公告，擬分別以2.47億元和4.9億元的價(jià)格出售中山威斯達(dá)100%股權(quán)和德豪照明100%股權(quán)。

    對(duì)于賣資產(chǎn)自保，公司也并不避諱。有報(bào)道稱，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受采訪時(shí)明確表示：“今年所有管理層和股東的目標(biāo)，就是摘帽。”

    規(guī)避戴帽者也不在少數(shù)。以華天酒店為例，公司2018年虧損4.78億元，今年前三季度再虧1.82億元。由此可見(jiàn)，若2019年繼續(xù)虧損，公司將會(huì)被“戴帽”。記者注意到，業(yè)績(jī)表現(xiàn)“壓力山大”的華天酒店近期頻繁出售子公司股權(quán)，僅在9月至10月，就公告擬出售合計(jì)金額超9億元的三項(xiàng)資產(chǎn)。

    面對(duì)上市公司年末突擊交易有所增加的情況，監(jiān)管已重點(diǎn)關(guān)注。

    深交所12月10日對(duì)錦富技術(shù)發(fā)出關(guān)注函，要求公司就將全資子公司南通旗云轉(zhuǎn)讓給上海崠暉一事作出說(shuō)明，包括：交易作價(jià)1.31億元，遠(yuǎn)低于按成本法的評(píng)估價(jià)值，此次交易作價(jià)的公允性；公司在協(xié)議生效后3個(gè)工作日即辦理工商變更是否存在通過(guò)年底突擊出售資產(chǎn)調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形。

    從實(shí)際情況來(lái)看，對(duì)突擊交易的監(jiān)管工作已初見(jiàn)成效。上交所近日透露，截至目前，疑似保殼交易有20余單，疑似資金套現(xiàn)交易有10余單。在市場(chǎng)公開(kāi)約束下，一些公司主動(dòng)取消或調(diào)整了一些明顯不當(dāng)?shù)耐粨艚灰住?/p>