新奧股份股東大會(huì)通過(guò)重組方案

    本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 張曉玉

    12月9日，新奧股份（600803.SH）召開(kāi)的2019年第六次臨時(shí)股東大會(huì)通過(guò)了關(guān)于“重大資產(chǎn)置換”的全部十八項(xiàng)議案。這意味著，新奧股份作價(jià)258.4億元收購(gòu)新奧能源（02688.HK）32.8%股權(quán)的天然氣上下游一體化整合方案正式獲得股東大會(huì)的認(rèn)可，將搶占改革先機(jī)。

    新奧股份表示，公司已經(jīng)開(kāi)啟的重組，是提前判斷國(guó)內(nèi)天然市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，提高資源配置效率的必然選擇。上述業(yè)內(nèi)人士表示，通過(guò)將新奧股份的上游業(yè)務(wù)和新奧能源的下游優(yōu)勢(shì)結(jié)合，新奧股份有望搭建天然氣上下游一體化平臺(tái)，搶占油氣體制改革先機(jī)。

    整合上下游

    打造清潔能源旗艦企業(yè)

    按照預(yù)案公告，新奧股份擬通過(guò)資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買港交所上市公司新奧能源32.8%的股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)258.4億元。

    交易完成后，實(shí)際控制人王玉鎖控制新奧股份的股份比例將從48.43%升至75.34%（不考慮募配）。新奧股份表示，增發(fā)價(jià)格9.88元高于停牌前價(jià)格，彰顯了大股東對(duì)未來(lái)發(fā)展的信心。

    新奧股份主要業(yè)務(wù)涵蓋天然氣生產(chǎn)與銷售以及能源工程等天然氣清潔能源上游業(yè)務(wù)，而新奧能源則主要從事投資及建設(shè)、經(jīng)營(yíng)及管理燃?xì)夤艿阑A(chǔ)設(shè)施、車船用加氣站及泛能站、銷售與分銷管道燃?xì)?、液化天然氣及其他多品類能源、能源貿(mào)易等下游業(yè)務(wù)，擁有強(qiáng)大的天然氣分銷網(wǎng)絡(luò)和相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施。截至2019年6月30日，新奧能源在國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)201個(gè)城市燃?xì)忭?xiàng)目，覆蓋城區(qū)人口超過(guò)9995萬(wàn)。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，重組完成后，新奧股份的收入和利潤(rùn)將大幅增厚，公司估值水平也有望提升，且公司將成為A股稀缺的綜合能源運(yùn)營(yíng)商，龍頭地位凸顯。

    光大證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，通過(guò)重組，新奧股份在分享下游分銷穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，其獲取上游氣源的能力也得到顯著增強(qiáng)。新奧集團(tuán)有望形成天然氣一體化平臺(tái)，成為整合天然氣上下游資源的龍頭。光大維持“買入”評(píng)級(jí)和13.6元的目標(biāo)價(jià)。

    主動(dòng)出擊

    搶占國(guó)家油氣體制改革先機(jī)

    近年來(lái)，國(guó)家在天然氣領(lǐng)域改革政策密集。國(guó)家油氣管網(wǎng)公司12月9日正式成立，對(duì)我國(guó)天然氣儲(chǔ)存、運(yùn)輸、消費(fèi)將產(chǎn)生影響，營(yíng)造一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)、快速發(fā)展的天然氣市場(chǎng)。在愈發(fā)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，新奧集團(tuán)主動(dòng)進(jìn)行的上下游業(yè)務(wù)整合，就是主動(dòng)應(yīng)對(duì)體制改革的舉措。

    國(guó)金證券資源與環(huán)境研究中心分析師孫春旭稱，改革將加速油氣管道建設(shè)，打破壟斷、引入社會(huì)資本參與管網(wǎng)建設(shè)，同時(shí)會(huì)提升運(yùn)輸效率，降低氣價(jià)，會(huì)直接利好城市燃油燃?xì)馄髽I(yè)。也有分析認(rèn)為，通過(guò)國(guó)家下游的價(jià)格改革，進(jìn)口天然氣價(jià)格倒掛的局面將得到緩解。

    新奧集團(tuán)董事局主席王玉鎖在不久前的一次公開(kāi)發(fā)言中也表示，此次重組，能更好提高集團(tuán)整體產(chǎn)業(yè)效益，使企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力得到提升。同時(shí)，新奧股份的重組也將優(yōu)質(zhì)企業(yè)帶回國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。

（編輯 孫倩）