京滬高鐵刷新A股IPO最快審核紀(jì)錄 11月潛在IPO規(guī)模850億

    京滬高鐵刷新了A股IPO有史以來的最快審核紀(jì)錄。

    11月14日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從多位投行人士處獲悉，當(dāng)日第一家上會的京滬高鐵正式通過發(fā)審會審核。

    這意味著，從10月22日申報(bào)至今，京滬高鐵的發(fā)審周期僅僅用時(shí)23天，一舉超過去年由富士康創(chuàng)下的36天紀(jì)錄。

    上述接近監(jiān)管層人士向記者透露，京滬高鐵的后續(xù)發(fā)審流程還將保持超高速進(jìn)度，其最快有望于11月15日獲得首發(fā)核準(zhǔn)批文。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，京滬高鐵的閃電過會是IPO審核效率提高的一個(gè)橫切面，但考慮其申報(bào)前期已進(jìn)行充分論證溝通，如此之快的審核周期在業(yè)內(nèi)仍然難以輕易復(fù)制；同時(shí)，鑒于京滬高鐵可能帶來較大的發(fā)行規(guī)模，其對市場情緒可能產(chǎn)生的影響也被機(jī)構(gòu)高度關(guān)注。

    新的紀(jì)錄

    京滬高鐵的IPO進(jìn)度勢如破竹。

    11月14日中午，多位業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者證實(shí)，京滬高鐵已于當(dāng)日的IPO發(fā)審會上獲得了通過。

    “京滬高鐵過會了，是今天上午發(fā)審會第一家過會的公司。”11月14日，一位接近監(jiān)管層的投行人士透露，“從程序上并沒有遇到什么阻力，和市場預(yù)期基本一致。”

    在此之前，IPO審核的最快紀(jì)錄由去年上市的富士康保持。

    去年2月份，富士康在獨(dú)角獸綠色通道政策支持下，突破種種潛在障礙快速走完IPO審核程序，從上報(bào)材料到過會僅僅用了36天，合20個(gè)工作日，而此次京滬高鐵較富士康少了整整13天。

    記者從一位接近監(jiān)管層的投行人士處獨(dú)家獲悉，京滬高鐵完成過會后，最快有望于11月15日獲得首發(fā)批文。

    “前期溝通已非常充分，如果一切順利的話，過會的第二天就能下批文。”上述投行人士坦言，“這個(gè)進(jìn)度如果能夠達(dá)成或接近，那么京滬高鐵也將進(jìn)一步創(chuàng)下從申報(bào)到拿批文的最短審核時(shí)間紀(jì)錄。”

    京滬高鐵若批文也實(shí)現(xiàn)快速下發(fā)，則將大大超出此前的IPO發(fā)審紀(jì)錄。此前最快過會的富士康項(xiàng)目中，雖然富士康從申報(bào)到過會僅用時(shí)36天，但其從過會到獲得首發(fā)批文整整相隔2個(gè)多月。

    之所以有望達(dá)成如此之快的發(fā)審效率，與京滬高鐵及投行與監(jiān)管部門、中國鐵路總公司、地方政府等多個(gè)相關(guān)方對項(xiàng)目方案進(jìn)行了較長時(shí)間的探討和充分論證不無關(guān)聯(lián)。

    “市場上看到這個(gè)項(xiàng)目過會得很快，其實(shí)大量的工作和投入都是在輔導(dǎo)階段發(fā)生的，當(dāng)時(shí)這個(gè)項(xiàng)目溝通了很長時(shí)間，尤其是在融資方案上，遲遲無法得到確定，而且還需要層層報(bào)批，所以前期磨了比較久的時(shí)間，這也是京滬高鐵能夠如此快過會的前期代價(jià)。”一位接近京滬高鐵的投行人士透露，“加上這個(gè)募資收購的項(xiàng)目又是虧損的，市場中可能也有爭議。”

    “從比一般項(xiàng)目更久的輔導(dǎo)期也能看出來，這個(gè)巨無霸的項(xiàng)目并不好做。”該人士坦言。

    記者從IPO審核的進(jìn)度來看，通常項(xiàng)目的輔導(dǎo)期為3-6個(gè)月，但京滬高鐵從今年2月底就披露了輔導(dǎo)期材料，但直到10月22日才正式報(bào)會，期間間隔長達(dá)近8個(gè)月。

    IPO巨量來襲

    京滬高鐵過會后，市場后續(xù)面對的則將是其巨量的發(fā)行規(guī)模。

    據(jù)招股書披露，京滬高鐵計(jì)劃發(fā)行75.57億股，發(fā)行后總股本達(dá)503.77億股，發(fā)行股份占發(fā)行后總股本的15%。

    與絕大多數(shù)IPO項(xiàng)目將發(fā)行比例限定在10%不同，這一超出市場預(yù)期的發(fā)行比例也讓其潛在募資規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。

    若以京滬高鐵2018年的102.48億元?dú)w母公司凈利潤和503.77億元推算，其發(fā)行后每股收益約為0.203元。

    按照這一每股收益水平、主板IPO的22.98倍市盈率限制以及75.57億股的發(fā)行規(guī)模計(jì)算，京滬高鐵每股價(jià)格約為4.66元，則京滬高鐵的最高募資規(guī)模有望突破350億元。

    值得一提的是，可能接下來要迎接的巨無霸IPO項(xiàng)目并不止京滬高鐵一家。

    11月28日，已通過證監(jiān)會核準(zhǔn)的郵儲銀行，將按照5.50元的價(jià)格發(fā)行51.72億股，對應(yīng)的潛在募資規(guī)模將達(dá)284.46億元，而11月14日，招股已滿一個(gè)月的浙商銀行也啟動了發(fā)行事宜，按照4.94元/股的價(jià)格發(fā)行25.5億股，募資金額達(dá)125.97億元。

    這意味著，僅京滬高鐵、郵儲銀行、浙商銀行三家IPO公司的合計(jì)募資規(guī)模就已高達(dá)760.43億元。

    另據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，目前還有13家已發(fā)行或已確定發(fā)行日期的IPO公司將在11月內(nèi)啟動IPO，累計(jì)募資規(guī)模達(dá)81.24億元，這讓11月份內(nèi)的潛在IPO規(guī)模接近850億元之巨。

    如此巨量的IPO規(guī)模，也讓近期A股市場情緒的變化被機(jī)構(gòu)所高度警惕。

    “市場比較擔(dān)心11月份的IPO會給存量資金造成抽血效應(yīng)，雖然目前整體流動性并沒有出問題，但仍然有可能對投資情緒帶來一定的負(fù)面影響。”北京一家私募機(jī)構(gòu)研究員表示。