業(yè)績不給力股價連續(xù)跌停 派思股份全年完成對賭還有戲嗎？

    ■本報記者 李勇

    業(yè)績不給力，鄂爾多斯LNG一期項目投產(chǎn)預期在三季度仍然落空，派思股份大半年辛辛苦苦積攢起來的漲幅，幾天功夫就全都跌了回去。交易數(shù)據(jù)顯示，自10月31日披露三季報以來，公司股價接連下跌，截至11月7日收盤，已經(jīng)連收三個跌停。

    經(jīng)營業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧

    自2015年登陸上交所起到2018年年底，派思股份除2016年一季度短暫虧損外，其余期間業(yè)績一直都是盈利狀態(tài)。不過，這樣的狀態(tài)，在2019年被打破了。

    公開披露的數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度，派思股份開局不利，凈利潤大幅虧損2561.77萬元。后來的半年報和三季報，公司的經(jīng)營狀況都沒現(xiàn)好轉(zhuǎn)，虧損幅度也進一步加大。10月31日披露的三季報顯示，2019年1月份至9月份，派思股份實現(xiàn)營業(yè)收入2.58億元，同比下滑22.11%，凈利潤虧損6621.52萬元，較去年同期下降717.91%。

    對于業(yè)務的疲軟，派思股份在半年報中解釋為宏觀經(jīng)濟等內(nèi)外部因素影響，訂單減少所致。數(shù)據(jù)指標顯示，其實自2018年三季度起，派思股份的經(jīng)營狀況就已經(jīng)惡化。據(jù)WIND終端統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2018年中報時，派思股份的收入、凈利潤同比還都有小幅增長，待到2018年三季報時，各項數(shù)據(jù)的增幅就都由正轉(zhuǎn)負。在披露的年報中，派思股份把2018年看作公司上市以來最艱難的一年。對于利潤的下滑，公司認為除了收入的減少，另一個主要原因系行業(yè)競爭加劇導致的毛利率下降和公司貸款規(guī)模擴大造成的融資成本上升和利息支出增加。

    信息顯示，2018年，派思股份初步完成了天然氣產(chǎn)業(yè)鏈上下游的業(yè)務整合，搭建起燃氣裝備業(yè)務、燃氣運營業(yè)務和分布式能源綜合服務業(yè)務三大板塊，并投建了鄂爾多斯一期天然氣液化工廠項目。大額的投入，既給公司帶來了一定的壓力，也是公司未來發(fā)展希望所在。

    據(jù)了解，鄂爾多斯天然氣液化工廠項目整體分為三期，總設(shè)計產(chǎn)能為72萬噸。今年5月份，派思股份總經(jīng)理謝冰在接受媒體采訪時公開表示，一期項目將于今年二季度達產(chǎn)，當年即可滿產(chǎn)。不過截至目前，距離2019年年底已不足兩個月，公司還沒有發(fā)布該項目正式投產(chǎn)的進一步消息。

    股價一改攻勢連續(xù)跌停

    進入11月份，派思股份進入狂跌模式，截至11月7日收盤，五個交易日里，公司股價累計跌幅34.20%。而較今年的最高點位，更是跌去了超四成

    “經(jīng)營業(yè)績沒有改善，二季度就應該達產(chǎn)的項目至今沒有消息，預期的落空可能是公司股價接連下跌的一個誘因。”有市場人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，“國資紓困，解決了大股東的資金危機，也讓公司變身國有控股企業(yè)，疊加油氣改革預期的推動，股價自開年就一直上漲，最高時較年初翻了一番還多。但項目沒有按預期投產(chǎn)，投資者對今年的業(yè)績肯定會有更多的擔心。一些獲利盤可能已經(jīng)落袋出逃。”

    數(shù)據(jù)顯示，在10月15日股價創(chuàng)出今年的高點后，派思股份就一路下跌，在三季報披露后，跌速明顯加快，最近三日，更是連續(xù)跌停。期間派思股份也多次發(fā)布股價異動公告，稱內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化，也不存在應披露而未披露的重大事項。

    “我也不知道什么原因，可能是業(yè)績不好吧，公司這邊沒有什么特別的情況。”記者致電時，公司的一位高管這樣表示。

    有投資者在股吧中貼出了跌停時的掛單情況，質(zhì)疑股價波動的背后，或有大資金的收割。數(shù)據(jù)顯示，自2018年中報起，派思股份的籌碼就一直趨于集中，股東人數(shù)從當時的1.62萬戶下降到今年三季報時的7026戶，人均持有的流通股量也從2.2萬股上升到5.72萬股。自年初到10月15日的今年高點，公司股價漲幅高達168.86%。而一系列凌厲的攻勢后，股價卻轉(zhuǎn)頭一路向下，風光不現(xiàn)。

    11月7日收盤時，派思股份跌停板上還有約22.27萬手壓單。同花順數(shù)據(jù)顯示，跌停板賣1的掛單共有1024筆，平均每筆217.5手，其中大單占比94354手。而詳細的掛單數(shù)據(jù)中，不乏2123、2125、2127，2016、2017、2018、2019等規(guī)律性的數(shù)字。

    業(yè)績對賭或?qū)⒑茈y完成

    截至三季報，仍大幅虧損6000余萬元，派思股份今年的業(yè)績對賭還能完成嗎？

    記者了解到，為了解決大股東質(zhì)押融資帶來的債務問題，山東國資部門對公司給予紓困。2019年上半年，派思股份控股股東、實際控制人發(fā)生變更，水發(fā)眾興成為公司新任控股股東，山東省國資委成為公司實際控制人。

    根據(jù)雙方當時達成的協(xié)議，派思投資和謝冰還對業(yè)績做出承諾，即派思股份2019年至2021年的扣非歸母凈利潤分別不低于4500萬元、5000萬元和5500萬元，三年累計不低于1.5億元。如果標的公司在業(yè)績承諾期內(nèi)各年度實現(xiàn)的實際凈利潤數(shù)低于承諾凈利潤數(shù)的，派思投資和謝冰對差額部分須以現(xiàn)金方式對標的公司進行補償。不過現(xiàn)在看來，首年的業(yè)績對賭已經(jīng)很懸。

    一位接近派思股份的內(nèi)部人士向記者表示，鄂爾多斯項目目前正在緊張推進，如果順利的話，十天八天可能就會正式投產(chǎn)。記者了解到，公司也曾把該項目看作今年業(yè)績改善和實現(xiàn)對賭的重要支撐，不過現(xiàn)在已經(jīng)臨近年底，即使項目能順利達產(chǎn)，一個多月時間里扭轉(zhuǎn)困局的希望并不大。

    不過，前述市場人士認為，“公司已經(jīng)完成天然氣上下游產(chǎn)業(yè)綜合利用的業(yè)布局，即便今年不能力挽狂瀾，只要鄂爾多斯LNG工廠項目沒有大的問題，未來也將是公司釋放利潤的重要砝碼。”