格力電器“繡球”拋給高瓴資本 管理層或保留主導(dǎo)權(quán)

    格力集團(tuán)評(píng)審委員會(huì)決定把格力電器15%股權(quán)交給高瓴資本。有分析表示，作為一家具有國(guó)際影響力的創(chuàng)新型投資機(jī)構(gòu)，高瓴資本的入主或?qū)⒂欣诟窳﹄娖鞯膰?guó)際化發(fā)展和布局。另一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是，格力電器管理層與高瓴資本之間能否達(dá)成皆大歡喜的合作條件。

    格力電器10月28日晚間公告，珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“珠海明駿”）最終成為格力電器15%股權(quán)受讓方。至此，這場(chǎng)始于今年4月，曾吸引百度、淡馬錫等25家機(jī)構(gòu)投資者，價(jià)值400億元的交易將進(jìn)入收官階段。據(jù)悉，高瓴資本將在公告發(fā)布之日起的10個(gè)工作日內(nèi)與格力集團(tuán)簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

    本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，珠海國(guó)資委將真正意義上實(shí)現(xiàn)由管企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)楣苜Y本。轉(zhuǎn)讓后，格力集團(tuán)所持公司股份將由18.22%降低到3.22%，格力電器大股東和實(shí)際控制人發(fā)生改變。格力集團(tuán)方面曾表示，保留3.22%股份是考慮上市公司治理及格力集團(tuán)自身戰(zhàn)略和資金需求等方面的影響，此后格力集團(tuán)仍將作為格力電器的股東，并根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的要求支持上市公司的健康發(fā)展。

    事實(shí)上，早在最新結(jié)果揭曉之前，市場(chǎng)幾乎“一邊倒”地看好高瓴資本旗下的珠海明駿。珠海明駿成立于2017年，主要股東為珠海賢盈和深圳高瓴瀚盈。資料顯示，高瓴資本成立于2005年，由張磊創(chuàng)立，專注于長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性價(jià)值投資，主要關(guān)注TMT、醫(yī)療健康、消費(fèi)和企業(yè)服務(wù)等投資賽道，曾先后投資騰訊、京東、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、滴滴、Uber、藍(lán)月亮、百麗等企業(yè)。

    值得注意的是，高瓴資本早在2006年就買進(jìn)格力電器的股份，并持有至今。此外，高瓴資本2013年將其境內(nèi)首只人民幣私募股權(quán)投資基金落戶珠海橫琴新區(qū)。根據(jù)格力電器2019年半年報(bào)，高瓴資本-HCM中國(guó)基金目前持有格力電器4339.64萬(wàn)股，持股比例達(dá)0.72%。

    牽手高瓴資本，或許是格力電器為進(jìn)一步開(kāi)發(fā)國(guó)際市場(chǎng)所做的選擇。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，盡管格力電器2019上半年在營(yíng)收和毛利率方面繼續(xù)領(lǐng)跑中國(guó)空調(diào)市場(chǎng)，但在海外市場(chǎng)，格力電器上半年銷售收入不及老對(duì)手美的和海爾，而國(guó)際化運(yùn)作方面恰恰是高瓴資本的強(qiáng)項(xiàng)之一。特別是從高瓴資本助推百麗數(shù)字化方向取得的有益成果看，高瓴資本+格力的未來(lái)充滿想象空間。

    本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的另一個(gè)看點(diǎn)是，受讓方如何維護(hù)格力電器管理層穩(wěn)定，及未來(lái)與管理層合作的具體方案。公告表示，珠海明駿已通過(guò)受讓意向書(shū)書(shū)面邀請(qǐng)的形式向格力電器管理層提出合作邀請(qǐng)，若格力電器管理層最終選擇接受，雙方需在珠海明駿與格力集團(tuán)簽署本次公開(kāi)征集的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》前對(duì)具體合作方案予以明確并對(duì)外披露。

    梳理高瓴資本的投資案例發(fā)現(xiàn)，其一貫風(fēng)格是堅(jiān)持以原有管理層為主導(dǎo)，在企業(yè)原有核心競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)上提升業(yè)務(wù)增量，從而為企業(yè)創(chuàng)造穩(wěn)健且有活力的發(fā)展前景。因此，高瓴資本與格力電器的合作，大概率將與以董明珠為代表的管理層展開(kāi)緊密合作，攜手引領(lǐng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)更高水平的發(fā)展。