泰禾集團(tuán)：緊抓回款 全面造血 沖刺四季度

    國(guó)慶節(jié)后，泰禾集團(tuán)董事長(zhǎng)黃其森曾公開(kāi)表示，希望把泰禾打造成房地產(chǎn)第一品牌。

    10月25日發(fā)布的泰禾集團(tuán)三季度報(bào)告，傳遞出一個(gè)信息：今年泰禾的財(cái)務(wù)、負(fù)債、現(xiàn)金，這些關(guān)乎企業(yè)健康最核心的指標(biāo)，在繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

    如果說(shuō)從前的泰禾是一家激進(jìn)擴(kuò)張型的房企，那么2019年的泰禾，已經(jīng)轉(zhuǎn)換了發(fā)展路徑，搭建更具競(jìng)爭(zhēng)力的管理團(tuán)隊(duì)和模式，在千億基礎(chǔ)上尋找更加安全、可持續(xù)、有效益的發(fā)展路線。

    緊抓回款全面造血

    回款，是今年泰禾的一大關(guān)鍵詞。從年頭燒到年尾的強(qiáng)勢(shì)營(yíng)銷，讓泰禾回籠了大量資金，為公司輸血。

    在克而瑞的2019年北京市1-9月企業(yè)權(quán)益網(wǎng)簽榜單上，泰禾北京以118.5億元的成交金額，名列第三名，而且是前十名中僅有的一家民營(yíng)企業(yè)。

    從年初的壹號(hào)搶收計(jì)劃，到年中的雙大院熱銷，再到第三季度整體進(jìn)入“3000萬(wàn)+”藍(lán)海市場(chǎng)，泰禾表現(xiàn)得非常積極，提前探知窗口期，進(jìn)行精準(zhǔn)營(yíng)銷，收割市場(chǎng)。

    不只是北京，在華東、福州等戰(zhàn)略重點(diǎn)區(qū)域，前三季度泰禾均發(fā)起了搶收計(jì)劃。單是泰禾·廈門灣一個(gè)樓盤就以超100億元的銷售業(yè)績(jī)，穩(wěn)居全國(guó)文旅市場(chǎng)TOP3、住假市場(chǎng)TOP1。

    緊抓銷售回款，效果顯著，泰禾的現(xiàn)金流情況已經(jīng)較去年明顯改善。

    2019年前三季度，泰禾的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額增加至226.2億元，而在2018年底這個(gè)數(shù)字還是139.3億元。

    除了銷售端積極回款，泰禾也通過(guò)暫停拿地、清退部分不符合發(fā)展要求的已收購(gòu)項(xiàng)目、轉(zhuǎn)讓部分項(xiàng)目股權(quán)，輕裝上陣，并進(jìn)一步改善資金狀況。

    在這份三季報(bào)中，今年9個(gè)項(xiàng)目股權(quán)交易的信息占據(jù)了很大篇幅，大部分的交易款項(xiàng)已經(jīng)到達(dá)泰禾的賬戶。

    積極開(kāi)源、降負(fù)債的舉措，讓泰禾的短期債務(wù)規(guī)模持續(xù)縮小，到三季度末為320.31億元，比一季度末的461.23億元減少近140億元。泰禾的整體有息負(fù)債也持續(xù)減少至1042.3億元。緊隨而來(lái)的是資產(chǎn)負(fù)債率和凈負(fù)債率的進(jìn)一步下降。

    據(jù)了解，泰禾已經(jīng)通過(guò)債務(wù)置換的方式梳理確定了20多家金融機(jī)構(gòu)作為長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴。此前，泰禾集團(tuán)副總裁全忠透露，經(jīng)過(guò)泰禾對(duì)需要兌付的短期負(fù)債安排，其實(shí)今年底泰禾需要兌付的資金不到60億元。

    從三季度末的資金狀況來(lái)看，泰禾今年并不會(huì)出現(xiàn)兌付的危機(jī)，企業(yè)資金比較安全。按照慣例，第四季度是房企推盤高峰，這將進(jìn)一步助力泰禾的業(yè)績(jī)釋放和資金回籠。

    向經(jīng)營(yíng)要效益

    今年上半年，泰禾集團(tuán)董事長(zhǎng)黃其森在內(nèi)部會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，泰禾要盡快從“粗放經(jīng)營(yíng)”向“精細(xì)管理”轉(zhuǎn)變，要追求“有利潤(rùn)的回款”，實(shí)現(xiàn)“有質(zhì)量的增長(zhǎng)”。

    體現(xiàn)到三季度報(bào)告中，我們可以看到泰禾多項(xiàng)核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)都在上漲：營(yíng)業(yè)收入為211.92億元，同比增加8.22%；利潤(rùn)總額為31.36億元，同比上漲7.83%；凈利潤(rùn)為22.97億元，同比增加7.70%；EBITDA為31.36億元，同比增加7.84%。

    尤其是隨著穩(wěn)定增長(zhǎng)的銷售收入和多個(gè)項(xiàng)目的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，泰禾提前兌現(xiàn)了部分項(xiàng)目的利潤(rùn)，期內(nèi)歸母凈利潤(rùn)為21.21億元，同比大幅增長(zhǎng)了46.85%。

    由于聚焦于中高端市場(chǎng)，泰禾的盈利能力保持穩(wěn)定，前三季度的毛利率為28.95%，凈利率為10.84%?；久抗墒找?.8522元，同比上漲46.85%。加權(quán)ROE為10.27%，同比上升2.29個(gè)百分點(diǎn)。

    隨著經(jīng)營(yíng)效益提升，泰禾的凈資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)大，其中凈資產(chǎn)為363.47億元，較年初增長(zhǎng)13.98%；歸母凈資產(chǎn)220.07億元，較年初增長(zhǎng)19.23%。

    從實(shí)際情況來(lái)看，泰禾近一年多時(shí)間確實(shí)在發(fā)生經(jīng)營(yíng)思路上的重大轉(zhuǎn)變，不再一味追求規(guī)模擴(kuò)張，而是更加關(guān)注銷售回款、現(xiàn)金流安全和收入利潤(rùn)的增長(zhǎng)。擠出水分、夯實(shí)千億成為泰禾管理層的決策共識(shí)。

    最后2個(gè)月的沖刺

    2019年只剩最后2個(gè)月，留給每一家房企沖刺的時(shí)間不多了。從年初奮斗到年尾的泰禾，當(dāng)然不會(huì)放過(guò)這最后的機(jī)會(huì)。

    今年四季度，泰禾在多個(gè)城市的明星項(xiàng)目將要重磅入市。單是北京，就有泰禾·金府大院的四疊產(chǎn)品、泰禾·西府大院的央景王座產(chǎn)品、泰禾·北京公館新品三連發(fā)。

    這些都是城市核心區(qū)域的高端旗艦物業(yè)，是泰禾的壓艙石，不僅帶來(lái)大體量的貨值，也將帶來(lái)高利潤(rùn)的收益。

    一場(chǎng)開(kāi)門紅，讓泰禾抓住了在北京的銷售主動(dòng)權(quán)，開(kāi)啟了全年的紅火勢(shì)頭，接下來(lái)勢(shì)必打好這場(chǎng)收官戰(zhàn)役。在上海、深圳、鄭州、濟(jì)南等多個(gè)城市，泰禾同樣會(huì)有新盤亮相或加推。

    猶記得去年最后2個(gè)月，泰禾全國(guó)集中推出了幾十個(gè)項(xiàng)目，超過(guò)千億貨值入市，一舉扭轉(zhuǎn)了年中時(shí)還是負(fù)數(shù)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金狀況。

    今年的最后2個(gè)月，泰禾將打出怎樣的牌，一樣值得期待。

    盡管這兩年泰禾鮮有土地入賬，但之前在全國(guó)范圍內(nèi)儲(chǔ)備的近5000億元的土儲(chǔ)彈藥，足夠泰禾在這段房地產(chǎn)的寒冬中打出去。

    四季度的沖刺將推動(dòng)泰禾全年業(yè)績(jī)釋放，繼續(xù)優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，助力泰禾恢復(fù)元?dú)狻?/p>

    （CIS）