公司回購(gòu)與高管減持“神同步” 歌爾股份：先減持再回購(gòu)

    “回購(gòu)與減持齊飛”，歌爾股份（002241，SZ）的這波操作，一度在資本市場(chǎng)引起軒然大波，并引來(lái)深交所關(guān)注。

    10月25日晚，歌爾股份在回復(fù)深交所關(guān)注函時(shí)稱，為避免減持行為同公司回購(gòu)股份在實(shí)施時(shí)間上重合，公司承諾在相關(guān)股東減持實(shí)施完畢后，再實(shí)施本次回購(gòu)方案。

    而就在一天前（10月24日收盤(pán)后），深交所向歌爾股份董事會(huì)下發(fā)關(guān)注函，要求公司說(shuō)明公司5億元至10億元回購(gòu)計(jì)劃是否存在配合股東減持及可交債換股的動(dòng)機(jī)，并要求歌爾股份認(rèn)真自查并做出說(shuō)明。

    雖然在收到關(guān)注函一天后就做出解釋，但有券商人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一般而言，上市公司回購(gòu)與重要股東減持會(huì)有個(gè)時(shí)間差，歌爾股份同一天拋出，確實(shí)比較少見(jiàn)。

    回購(gòu)與減持“齊飛”引關(guān)注

    引起軒然大波的公告出現(xiàn)在10月21日晚間。當(dāng)日，歌爾股份一口氣披露了15條公告，其中兩份很少“同框”的公告，少見(jiàn)的同時(shí)出現(xiàn)。

    在關(guān)于回購(gòu)公司股份方案的公告中，歌爾股份稱，公司擬使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)部分股票，用于實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，回購(gòu)金額不低于5億元且不超過(guò)10億元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)21元/股。

    對(duì)于回購(gòu)股份的目的，歌爾股份稱，是為進(jìn)一步完善公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，有效地將股東利益、公司利益和核心團(tuán)隊(duì)個(gè)人利益結(jié)合在一起。

    與上述回購(gòu)股份公告一同披露的，還有一則減持預(yù)披露公告。歌爾股份稱，公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)姜濱和副總裁劉春發(fā)，計(jì)劃以大宗交易和集中競(jìng)價(jià)的方式減持其所持股份，擬減持?jǐn)?shù)量合計(jì)不超過(guò)9247.56萬(wàn)股，占上市公司總股本的2.85%。

    對(duì)于減持原因，歌爾股份給出這樣的解釋：姜濱基于償還質(zhì)押融資貸款及個(gè)人資金需要，劉春發(fā)基于個(gè)人資金需要。

    以公告發(fā)布當(dāng)日（10月21日）的收盤(pán)價(jià)18.27元/股計(jì)算，姜濱與劉春發(fā)上述計(jì)劃減持套現(xiàn)的市值高達(dá)16.9億元，其中，董事長(zhǎng)姜濱套現(xiàn)約16.83億元。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然在公告中，歌爾股份提及，姜濱減持股票的受讓方為“一致行動(dòng)人公司總裁姜龍”，但該“回購(gòu)與減持齊飛”的操作還是引起了深交所關(guān)注。

    10月24日收盤(pán)后，深交所向歌爾股份下發(fā)關(guān)注函，要求歌爾股份就5億元至10億元回購(gòu)計(jì)劃，結(jié)合公司資金、債務(wù)等狀況，補(bǔ)充說(shuō)明此次回購(gòu)股份的必要性，以及回購(gòu)計(jì)劃是否存在配合股東減持及可交債換股的動(dòng)機(jī)。

    按照要求，歌爾股份需要在10月28日前報(bào)送有關(guān)說(shuō)明材料并對(duì)外披露，同時(shí)抄報(bào)山東證監(jiān)局上市公司監(jiān)管處。不過(guò)，僅在一天后，歌爾股份就進(jìn)行了回應(yīng)。

    10月25日下午，歌爾股份相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，董秘正在準(zhǔn)備回復(fù)，最晚10月25日晚間就會(huì)出來(lái)。

    回應(yīng)：減持完畢再回購(gòu)

    25日晚上8點(diǎn)30分許，歌爾股份發(fā)布了關(guān)于對(duì)深交所關(guān)注函回復(fù)的公告，對(duì)于深交所在關(guān)注函中提到的問(wèn)題，歌爾股份進(jìn)行了回應(yīng)。

    深交所在關(guān)注函中提到，根據(jù)回購(gòu)方案，本次回購(gòu)股份的資金來(lái)源為公司自有資金，回購(gòu)金額為5億元至10億元，約占公司今年三季度末貨幣資金余額的16.39%至32.78%。對(duì)此，深交所要求歌爾股份結(jié)合公司資金、債務(wù)等狀況，補(bǔ)充說(shuō)明此次回購(gòu)股份的必要性，是否影響公司正常的債務(wù)兌付及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，歌爾股份10月24日披露的三季度報(bào)告顯示，今年年初至報(bào)告期末，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為31.08億元；截至2019年9月30日，公司貨幣資金余額30.51億元，短期借款余額57.74億元。

    在對(duì)深交所的回復(fù)中，歌爾股份稱，公司認(rèn)為本次回購(gòu)股份符合公司發(fā)展需要，在目前階段具有實(shí)施的合理性和必要性，不會(huì)影響公司正常的債務(wù)兌付及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

    相比于回購(gòu)股份的必要性，與其同時(shí)出現(xiàn)的減持公告，顯然更加引起外界關(guān)注。一位不愿具名的券商人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一般而言，上市公司回購(gòu)與重要股東減持會(huì)有個(gè)時(shí)間差，歌爾股份同一天拋出，確實(shí)比較少見(jiàn)。

    對(duì)此，歌爾股份回復(fù)稱，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)姜濱基于優(yōu)化公司頂層設(shè)計(jì)，深度綁定公司核心高管，推動(dòng)公司快速健康發(fā)展，以大宗交易方式轉(zhuǎn)讓公司股份5966.46萬(wàn)股（占公司總股本的比例1.84%）給一致行動(dòng)人、公司副董事長(zhǎng)、總裁姜龍。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在減持公告中，作為超過(guò)10億元市值的股份承接人，姜龍的另一身份為姜濱的弟弟。

    中證網(wǎng)引用一位長(zhǎng)期跟蹤歌爾股份的機(jī)構(gòu)人士的分析稱，此前姜龍持股比例一直不高，而且有過(guò)減持，市場(chǎng)擔(dān)心姜龍會(huì)離職，但從這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓來(lái)看，通過(guò)內(nèi)部股權(quán)調(diào)整，姜龍的總裁位置會(huì)進(jìn)一步鞏固，實(shí)現(xiàn)了深度利益綁定。

    歌爾股份方面認(rèn)為，該部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓為實(shí)際控制人、一致行動(dòng)人之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，不會(huì)影響二級(jí)市場(chǎng)股票價(jià)格波動(dòng)，不存在回購(gòu)配合股東減持的情形。

    不過(guò)，歌爾股份表示，為避免上述減持行為同公司回購(gòu)股份在實(shí)施時(shí)間上重合，公司承諾在相關(guān)股東減持實(shí)施完畢后，再實(shí)施本次回購(gòu)方案，并將在實(shí)施過(guò)程中嚴(yán)格履行信息披露義務(wù)，及時(shí)發(fā)布相關(guān)進(jìn)展公告。