?？低暽习肽?duì)I收增長(zhǎng)逾14% 共接待1580家機(jī)構(gòu)調(diào)研

    本報(bào)記者 趙耘旎

    日前，備受市場(chǎng)關(guān)注的A股安防龍頭?？低暟l(fā)布了2019年半年報(bào)，上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入239.23億元，同比增長(zhǎng)14.60%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)42.17億元，同比增長(zhǎng)1.67%。

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，?？低曊w業(yè)務(wù)穩(wěn)中向好，創(chuàng)新業(yè)務(wù)逐漸崛起。分產(chǎn)品來(lái)看，公司前段產(chǎn)品、后端產(chǎn)品和中心控制產(chǎn)品各實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入113.99億元、31.96億元和34.86億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為47.65%、13.36%和14.58%。此外，公司螢石業(yè)務(wù)、機(jī)器人業(yè)務(wù)持續(xù)盈利，汽車電子、存儲(chǔ)業(yè)務(wù)等其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)，逐漸成為公司長(zhǎng)期發(fā)展的新動(dòng)能。上半年，公司智能家居業(yè)務(wù)和其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.39億元和5.89億元，同比增長(zhǎng)56.92%和54.84%。

    從區(qū)域市場(chǎng)來(lái)看，境外收入構(gòu)成公司業(yè)績(jī)的重要部分，公司數(shù)度表示“海外的非市場(chǎng)因素影響驟增，不確定風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)上升”。從半年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，公司2019年上半年境內(nèi)外分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入169.80億元和69.43億元，同比增長(zhǎng)16.46%和10.29%。

    2018年，海康威視啟動(dòng)業(yè)務(wù)架構(gòu)的變革重組，針對(duì)不同類型市場(chǎng)和客戶，將國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)分為PBG、EBG、SMBG三個(gè)業(yè)務(wù)群。2019年上半年，海康威視優(yōu)化重組的PBG、EBG、SMBG三大業(yè)務(wù)群有效協(xié)同內(nèi)部資源，根據(jù)客戶差異提供有針對(duì)性的解決方案。公司在傳統(tǒng)安防業(yè)務(wù)相關(guān)的技術(shù)和產(chǎn)品方面保持研發(fā)投入的同時(shí)，加快AICloud云邊融合計(jì)算架構(gòu)、物信融合數(shù)據(jù)架構(gòu)持續(xù)落地，實(shí)現(xiàn)智能物聯(lián)網(wǎng)與信息網(wǎng)之間的數(shù)據(jù)交互，夯實(shí)在深度學(xué)習(xí)、大數(shù)據(jù)、智能物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)應(yīng)用等領(lǐng)域的發(fā)展基礎(chǔ)，在技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新上持續(xù)引領(lǐng)市場(chǎng)。

    持續(xù)向好的?？低曇采钍軝C(jī)構(gòu)投資者青睞。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1至6月，公司共計(jì)接待1580家機(jī)構(gòu)投資者參觀調(diào)研。國(guó)信證券分析師歐陽(yáng)仕華、高峰認(rèn)為，AI、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)的出現(xiàn)使得安防行業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展階段，安防產(chǎn)品不再是簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)采集設(shè)備和分析，安防行業(yè)面臨的需求發(fā)生深刻改變，各行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型和數(shù)據(jù)的服務(wù)將是安防行業(yè)的新市場(chǎng)，云邊結(jié)合將是安防行業(yè)的新生態(tài)。 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，邊界日趨模糊，產(chǎn)業(yè)鏈互相滲透程度進(jìn)一步提高，共同擁抱AI時(shí)代。?？低曌鳛閮?yōu)秀的智能物聯(lián)+大數(shù)據(jù)服務(wù)龍頭，核心競(jìng)爭(zhēng)力突出，行業(yè)地位穩(wěn)固，具備穩(wěn)健的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

    國(guó)信證券同時(shí)指出，通過(guò)多角度估值，得出?？低暫侠砉乐祬^(qū)間37-40元，相對(duì)目前股價(jià)有30%-40%的溢價(jià)空間?？紤]公司質(zhì)地優(yōu)異，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，AI與智慧物聯(lián)推動(dòng)安防行業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)性。我們預(yù)計(jì)公司19-21年凈利潤(rùn)分別為137、170和212億元，每股收益為1.48、1.85和2.30元，利潤(rùn)增速分別為20.5%、24.5%、24.7%，維持“買入”評(píng)級(jí)。

（編輯 才山丹）