本報記者 王曉悅
7月16日晚間,英唐智控發(fā)布董事會決議公告。在不產(chǎn)生商譽的情況下,公司擬收購持股80%的重孫公司聯(lián)合創(chuàng)泰剩余20%股權(quán)。收購?fù)瓿珊?,?lián)合創(chuàng)泰成為公司的全資控股企業(yè)。本次收購20%股權(quán)作價4.6億元,并承諾2019年-2021年分別實現(xiàn)稅后凈利潤1.7億、2.0億和2.3億元,合計6億元。
聯(lián)合創(chuàng)泰擁有全球主控芯片龍頭企業(yè)聯(lián)發(fā)科和三大內(nèi)存廠商SK海力士的代理權(quán),是國內(nèi)唯一一家同時擁有這兩大頂級主控芯片和頂級存儲芯片的企業(yè)。在云服務(wù)領(lǐng)域,聯(lián)合創(chuàng)泰的DRAM產(chǎn)品覆蓋了阿里云和騰訊云兩大云計算龍頭企業(yè),是同行業(yè)中市場占有率最高的。
本次收購綁定了聯(lián)合創(chuàng)泰創(chuàng)始股東,保障了3年業(yè)績的持續(xù)增長:根據(jù)相關(guān)公告,英唐智控對聯(lián)合創(chuàng)泰于2017年和2018年的兩次股權(quán)收購,創(chuàng)始股東只對收購當(dāng)年的業(yè)績進行了承諾。即2019年,聯(lián)合創(chuàng)泰創(chuàng)始股東黃澤偉已經(jīng)沒有需要完成的業(yè)績承諾了。聯(lián)合創(chuàng)泰對上市公司的業(yè)績有著舉足輕重的影響,于2018年實現(xiàn)凈利潤1.22億元,按80%持股比例,歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.98億元,而同期上市公司的歸母凈利潤僅為1.41億元。本次收購聯(lián)合創(chuàng)泰剩余20%股權(quán),黃澤偉需要承擔(dān)三年的業(yè)績承諾??梢哉f,通過這次20%股權(quán)的收購,英唐智控實際上實現(xiàn)了對聯(lián)合創(chuàng)泰創(chuàng)始股東的綁定,奠定了國資控股后上市公司業(yè)績的基礎(chǔ)。
本次交易的估值作價較為合理:聯(lián)合創(chuàng)泰100%股權(quán)的整體估值為23億元,而評估機構(gòu)給出的評估值為24.26億元。
英唐智控通過三次收購獲得聯(lián)合創(chuàng)泰100%股權(quán)的綜合估值水平相對較低:通過查閱相關(guān)公告,英唐智控通過子公司華商龍商務(wù)控股股份有限公司,累計進行了兩次并購,分別以4845萬元港幣以及3.06億元人民幣,收購了聯(lián)合創(chuàng)泰48.45%和31.55%的股份。本次收購20%股權(quán)的對價為4.6億人民幣。即英唐智控收購聯(lián)合創(chuàng)泰100%股權(quán)的總投資成本為8個億左右。2017年首次并購聯(lián)合創(chuàng)泰48.45%股份以來,聯(lián)合創(chuàng)泰分別實現(xiàn)凈利潤0.36億元、1.22億元。按照本次業(yè)績承諾,2019年聯(lián)合創(chuàng)泰承諾業(yè)績?yōu)?.7億元。按8億的總交易對價,三年平均凈利潤1.09億,綜合的市盈率為7.4。若考慮2017-2021年的平均凈利潤,則綜合的平均市盈率將更低。
未來隨著5G商用帶來傳輸速率的進一步提升,利用云端進行數(shù)據(jù)的計算、存儲,再將數(shù)據(jù)傳輸?shù)接脩舳说臉I(yè)態(tài)將有望的到普及,云服務(wù)器的需求增長,將邁上一個新的臺階。聯(lián)合創(chuàng)泰業(yè)務(wù)的快速發(fā)展也將有望帶動上市公司的業(yè)績的持續(xù)增長。
(編輯 白寶玉)
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