世紀星源海外業(yè)務進展緩慢 擬通過展期續(xù)貸減輕償債壓力

    ■本報記者 張文湘

    7月8日，世紀星源股價收于3.12元/股，跌幅為6.59%。

    近期，垃圾分類帶動環(huán)保板塊異動，環(huán)保板塊的公司也受到投資者關(guān)注。而主營涉及環(huán)保業(yè)務的世紀星源也在兩度宣布延期后回復了深交所下發(fā)的2018年年報問詢函，對公司負債、海外業(yè)務等問題進行了回答。

    《證券日報》記者就公司債務償還對主營業(yè)務影響和海外業(yè)務等問題向世紀星源發(fā)送了采訪提綱。世紀星源在7月8日回復《證券日報》稱，公司負債到期日從2019年下半年到2020年上半年，相關(guān)債務的到期期限相對分散，公司將采取多種方式保障償債資金，同時也盡力通過展期和續(xù)貸來保持公司的銀行融資規(guī)模，減輕因銀行償債對公司經(jīng)營造成的壓力。

    業(yè)績下滑現(xiàn)金流緊張

    2018年年報顯示，世紀星源去年實現(xiàn)營業(yè)收入4.86億元，同比減少8.43%，其中酒店經(jīng)營、物業(yè)管理收入5158.23萬元，同比減少4.14%，環(huán)保業(yè)務收入4.18億元，同比減少7.95%，其他業(yè)務收入1644.32萬元，同比減少28.06%。與其同時，酒店經(jīng)營、物業(yè)管理業(yè)務毛利率比2017年減少4.75%，環(huán)保業(yè)務毛利率比2017年減少4.5%。

    對此，深交所在年報問詢函中要求公司就非經(jīng)常性損益占凈利潤180.47%和連續(xù)11年扣非后凈利潤為負、連續(xù)3年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為負等問題，結(jié)合主營業(yè)務、未來戰(zhàn)略等說明主營業(yè)務出現(xiàn)連續(xù)虧損的原因及擬采取的改善措施。

    世紀星源回復稱，公司自2007年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型開始，就定義“不動產(chǎn)權(quán)益投資組合管理”的主營業(yè)務利潤，如果對出售“擁有不動產(chǎn)權(quán)益的項目公司股權(quán)”收入不作為經(jīng)營活動現(xiàn)金流入，那么經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額也會為負。同時，公司還表示，未來環(huán)境清潔業(yè)務發(fā)展規(guī)劃的增長重點將放在南太群島國家市場。

    在多項業(yè)績指標有較大下滑壓力的同時，世紀星源的償債情況也面臨困境。截至2018年年末，世紀星源貨幣資金為6771.6萬元（其中3251.44萬元受限），經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負9479.48萬元，短期借款4.72億元，一年內(nèi)到期的非流動負債1.21億元，長期應付款677.82萬元。深交所要求說明其是否有足夠債務償付能力，以及擬采取的應對措施。

    對此，世紀星源在回復交易所問詢函時稱，公司資產(chǎn)負債率在業(yè)內(nèi)并不算高，總體償債能力屬于正常偏強水平，將通過借新還舊、處置部分存量資產(chǎn)、加大回收應收賬款力度等方式來保障還債能力。

    深圳大學中國經(jīng)濟特區(qū)研究中心鐘向陽教授對《證券日報》記者表示，公司的負債償還能力最關(guān)鍵的是盈利能力，銀行借款只是在關(guān)鍵時候救急，作為企業(yè)要想健康可持續(xù)的成長，還是要通過企業(yè)經(jīng)營帶來持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流來實現(xiàn)。

    海外業(yè)務進展緩慢

    進入2019年之后，世紀星源業(yè)績?nèi)詿o好轉(zhuǎn)跡象。公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入8371.93萬元，同比減少44.98%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1775.11萬元，同比減少209.93%，合并資產(chǎn)負債表中短期借款仍有4.2億元，但是貨幣資金只有8650.32萬元。

    世紀星源表示，一季度業(yè)績變動的原因是2018年有“車港項目置換權(quán)益”的交易，2019年無相關(guān)收益。2019年公司將繼續(xù)拓展國內(nèi)環(huán)境工程相關(guān)業(yè)務，積極部署境外水資源的相關(guān)項目，同時隨著“南油項目”的啟動，對公司2019年度業(yè)績會產(chǎn)生積極影響。

    此外，《證券日報》記者注意到，世紀星源投資3943萬美元投入富島印尼，用于支付富島印尼名下多個項目前期開發(fā)費用支出，但其在回復問詢函中列舉的4個項目，自2014年啟動以來，至今仍處于籌備期。

    對記者提出的為何項目進展緩慢的問題，世紀星源在回復本報記者的采訪提綱中稱，世紀星源2017年在境外成立并購基金，并于當年8月份通過并購基金收購富島公司。當該公司旗下項目取得建設開發(fā)的主要行政許可后，通過出售項目的控制性權(quán)益或通過持有建成項目的非控制權(quán)益所分配的利潤收入來實現(xiàn)投資回報。目前，該項目公司仍未出售其成熟項目。