扣非凈利潤連續(xù)四年虧損 天和防務(wù)遭深交所問詢

    ■本報(bào)見習(xí)記者 殷高峰

    受益于5G概念，天和防務(wù)近期成為市場追捧的熱點(diǎn)。其股票價(jià)格春節(jié)后從8元左右一直飆升至29.49元，目前仍逆勢上漲，5月22日以漲停收盤。

    但這家受市場追捧的“寵兒”近日卻因年報(bào)披露問題遭深交所問詢，問題主要涉及連續(xù)四年扣非凈利潤為負(fù)，營收減少而應(yīng)收賬款增加以及前兩年披露的一些投資合作協(xié)議。

    “目前公司正就問詢的相關(guān)問題進(jìn)行準(zhǔn)備，具體情況請關(guān)注公司的信息披露。”天和防務(wù)相關(guān)人士告訴《證券日報(bào)》記者。

    扣非凈利潤連續(xù)4年為負(fù)

    年報(bào)顯示，天和防務(wù)2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.74億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-1.83億元。而且，天和防務(wù)自2015年以來歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤已連續(xù)四年為負(fù)，僅2017年通過非流動資產(chǎn)處置實(shí)現(xiàn)盈利。

    對此，問詢函要求天和防務(wù)結(jié)合公司目前經(jīng)營環(huán)境、現(xiàn)金流量狀況、營業(yè)利潤的主要來源、主要產(chǎn)品盈利能力、公司目前在手訂單、同行業(yè)公司情況等因素，量化分析公司的主營業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和持續(xù)經(jīng)營能力，擬采取的改善經(jīng)營業(yè)績的具體措施并評估其有效性；如存在應(yīng)披露而未披露的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)補(bǔ)充披露。

    財(cái)稅專家、西北大學(xué)國際商學(xué)院客座教授仝鐵漢在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，一個(gè)企業(yè)的利潤主要來自于營業(yè)利潤、投資收益和營業(yè)外收支凈額，其中正常生產(chǎn)經(jīng)營的業(yè)務(wù)創(chuàng)造的營業(yè)利潤應(yīng)該在利潤的來源和結(jié)構(gòu)中占比最大，其他方面產(chǎn)生的利潤屬于非經(jīng)常性，不具有持續(xù)性、穩(wěn)定性。因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求公開發(fā)行證券的公司應(yīng)將非經(jīng)營性損益在財(cái)務(wù)報(bào)告附注中所披露，“如果一個(gè)企業(yè)的營業(yè)利潤連續(xù)幾年為負(fù)，意味著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營尤其是主營業(yè)務(wù)可能存在問題。”

    “事實(shí)上，天和防務(wù)一直缺少穩(wěn)定發(fā)展的具有競爭優(yōu)勢的主業(yè)。”開源證券分析師劉浪對《證券日報(bào)》記者表示，“天和防務(wù)在經(jīng)營方面存在業(yè)務(wù)繁雜的問題，可以說是東一榔頭西一棒子，一直缺少支撐公司業(yè)績的主業(yè)。”

    資料顯示，上市之初，天和防務(wù)營業(yè)收入絕大部分來源于唯一的子公司西安天偉電子系統(tǒng)工程有限公司（簡稱“天偉電子”）。但在上市的第二年，即2015年，天偉電子開始陷入連續(xù)虧損，2015年-2017年三年累計(jì)虧損達(dá)1.83億元。對此，天和防務(wù)表示，這是受競標(biāo)、軍品市場開發(fā)周期長、訂單下滑等因素影響。

    2015年，天和防務(wù)大舉布局民用業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型“軍民融合”，期間投資不斷，到了2018年上半年，其參控股公司已增至11家。

    但天和防務(wù)的虧損并沒有扭轉(zhuǎn)。按照創(chuàng)業(yè)板相關(guān)規(guī)定，如果上市公司出現(xiàn)三年連續(xù)虧損，將被暫停上市。為了保殼，天和防務(wù)2017年通過賣資產(chǎn)、賣子公司、理財(cái)、政府補(bǔ)助、應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回等手段，當(dāng)年非經(jīng)常損益達(dá)到1.81億元，歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)7009.17萬元。但貢獻(xiàn)依然主要來自賣資產(chǎn)，非流動資產(chǎn)處置損益達(dá)到2.11億元。

    “可以說，天和防務(wù)的經(jīng)營理念是有問題的，因?yàn)闆]有主業(yè)，也一直無法聚集有效的資源，支撐公司業(yè)績持續(xù)增長。”在劉浪看來，這也是天和防務(wù)連續(xù)扣非凈利潤為負(fù)的原因之一，“后期來看，公司發(fā)展前景不明朗。”

    營收下降應(yīng)收賬款增加

    問詢函中的另一個(gè)主要問題是天和防務(wù)的應(yīng)收賬款問題。根據(jù)公司年報(bào)，2017年末，應(yīng)收賬款余額5.03億元，壞賬準(zhǔn)備2.52億元；2018年末，公司應(yīng)收賬款余額5.22億元，壞賬準(zhǔn)備3.56億元。深交所要求天和防務(wù)就公司在營業(yè)收入下降的情況下應(yīng)收賬款增長的原因和合理性等問題進(jìn)行說明。

    對此，仝鐵漢對《證券日報(bào)》記者表示，企業(yè)銷售過程中如果應(yīng)收賬款占銷售收入的比重小，意味著銷售過程中收現(xiàn)性好、銷售的質(zhì)量相對高一些，“如果一個(gè)企業(yè)的銷售大量是靠賒銷完成的、并且應(yīng)收賬款的增長速度高于銷售收入的增長速度，這意味著企業(yè)在銷售管理過程可能存在問題，應(yīng)對產(chǎn)品定型、客戶選擇、價(jià)格策略、營銷政策、結(jié)算方式等方面進(jìn)行分析、管控。一旦應(yīng)收賬款出現(xiàn)清收困難和疑似呆壞賬的跡象，企業(yè)應(yīng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備并會減少利潤，對一個(gè)企業(yè)來講，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提的金額大并且占應(yīng)收賬款的比例高，會產(chǎn)生不利影響，應(yīng)引起企業(yè)的經(jīng)營管理層的重視。”

    問詢函對于商譽(yù)減值問題也進(jìn)行了詢問。根據(jù)年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，天和防務(wù)合計(jì)確認(rèn)商譽(yù)減值準(zhǔn)備2130.89萬元。對此，問詢函要求天和防務(wù)結(jié)合相關(guān)被投資單位華揚(yáng)通信、長城數(shù)字、南京彼奧、成都通量、鼎晟電子的主要經(jīng)營數(shù)據(jù)、業(yè)績承諾及完成情況，分別說明上述被投資單位減值測試過程與方法，及其確定依據(jù)等相關(guān)信息，補(bǔ)充說明報(bào)告期末商譽(yù)減值的計(jì)提是否充分、合理。

    仝鐵漢對《證券日報(bào)》記者分析稱，商譽(yù)減值測試的過程和方法，直接決定著計(jì)提商譽(yù)減值的準(zhǔn)確性、合理性，也就影響著當(dāng)期利潤的真實(shí)性。

    多個(gè)合作項(xiàng)目受關(guān)注

    天和防務(wù)之前披露的多個(gè)合作項(xiàng)目也受到了深交所的問詢。問詢函指出，天和防務(wù)多次披露大額合作框架協(xié)議書，包括：2017年11月份與商洛市人民政府簽訂《軍民融合產(chǎn)業(yè)投資合作框架協(xié)議書》；2017年5月份與四川益豐電子科技有限公司簽署《投資合作協(xié)議》；2016年12月份與中國長城工業(yè)集團(tuán)有限公司簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書》；2016年2月份與廣州海運(yùn)（集團(tuán)）有限公司、中國海洋工程公司簽訂《合資合作框架協(xié)議》等。

    深交所指出，上述協(xié)議簽署后，均未見天和防務(wù)就相關(guān)協(xié)議或投資項(xiàng)目的進(jìn)展情況進(jìn)行單獨(dú)公告。對此，深交所要求天和防務(wù)逐一披露最近三年已簽署并公告的框架協(xié)議或投資項(xiàng)目的具體進(jìn)展情況，包括公司已投資和募集的資金及其占項(xiàng)目總投資額比例、已對公司業(yè)務(wù)經(jīng)營和財(cái)務(wù)業(yè)績產(chǎn)生的實(shí)際影響、是否達(dá)到預(yù)計(jì)效益、項(xiàng)目可行性是否發(fā)生重大變化等，并結(jié)合公司資金狀況及經(jīng)營業(yè)績情況等說明公司投資資金的來源及項(xiàng)目的可行性及不確定性。

    “對于一個(gè)上市公司來說，公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中重大的合作和投資項(xiàng)目，必須要對投資者負(fù)責(zé)，及時(shí)準(zhǔn)確地披露信息。”仝鐵漢對《證券日報(bào)》記者表示。

（策劃 殷高峰）