■本報(bào)見習(xí)記者 孟珂
隨著退市制度不斷完善,今年以來(lái)A股中暫停上市公司遠(yuǎn)多于以往。日前,滬深交易所決定,依法依規(guī)對(duì)*ST海潤(rùn)、*ST上普、*ST華澤、*ST眾和等4家公司的股票實(shí)施終止上市。此外,還有9家公司被暫停上市,68家被特別處理(戴帽“ST”)。
面對(duì)A股退市力度大幅加強(qiáng),上市公司只好使出渾身解數(shù)進(jìn)行“保殼”。例如,2017年、2018年連續(xù)虧損,2019年一季度繼續(xù)報(bào)虧的某*ST上市公司,于5月15日發(fā)布公告稱,擬出售位于??诘姆慨a(chǎn)284套。此外,該公司也曾公告出售大量閑置房產(chǎn),共計(jì)117套房產(chǎn)。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),其今年兩次出售房屋共計(jì)401套。
對(duì)此,中郵證券董事總經(jīng)理、首席研究官尚震宇5月20日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,按照退市原則,只要賣房收入實(shí)現(xiàn)公司盈虧平衡就可以“保殼”成功,但上市公司賣房“保殼”治標(biāo)不治本,雖是無(wú)奈之舉,仍然可以體現(xiàn)出三方面問(wèn)題:首先,所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈;其次,自身主業(yè)盈利能力不足;最后,經(jīng)營(yíng)中缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃。
蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陳嘉寧5月20日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,賣房子保殼的事情不新鮮,前幾年就有ST的上市公司賣了北京的幾套學(xué)區(qū)房,成功實(shí)現(xiàn)了保殼。對(duì)于面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的上市公司來(lái)說(shuō),短期賣資產(chǎn)可以活下去,但是長(zhǎng)期還需要找到新的業(yè)務(wù)和增長(zhǎng)點(diǎn)。
那么,面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的公司究竟該如何才能“保殼”成功呢?尚震宇認(rèn)為,對(duì)于處于暫停上市的公司,可能在行業(yè)發(fā)展中失去競(jìng)爭(zhēng)力,如果依靠主業(yè)自救來(lái)不及,可以在時(shí)間允許的情況,考慮引入戰(zhàn)略投資者注入資產(chǎn)、出售資產(chǎn)或并購(gòu)重組。
據(jù)了解,近年來(lái),已經(jīng)有相當(dāng)多的瀕臨退市的上市公司通過(guò)處置房產(chǎn)、資產(chǎn)重組以及獲得大額債務(wù)和解等方式來(lái)回收資金、提升利潤(rùn),達(dá)到“保殼”的目的。
那么對(duì)于這些上市公司出現(xiàn)的非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的突擊盈利,監(jiān)管層會(huì)如何認(rèn)定呢?陳嘉寧認(rèn)為,只要資產(chǎn)買賣是公允的,不存在借助關(guān)聯(lián)交易利益輸送的情形,應(yīng)該都是沒(méi)問(wèn)題的。但是,應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注上市公司賣完資產(chǎn)后,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況是否有改觀,是否有足夠的能力找到新的發(fā)展方向。對(duì)于僅僅靠賣資產(chǎn)緩解一時(shí)危機(jī),而主業(yè)或新業(yè)務(wù)方面長(zhǎng)期沒(méi)有起色的公司,仍然應(yīng)該依法依規(guī)嚴(yán)格監(jiān)管。
尚震宇建議,對(duì)于面臨退市的上市公司所出現(xiàn)的非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的突擊盈利,監(jiān)管可以通過(guò)發(fā)關(guān)注函的形式,提示上市公司關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展,這也是對(duì)市場(chǎng)的信息披露、對(duì)投資者利益的一種保護(hù)。
(策劃 孟珂)
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