邁瑞醫(yī)療總市值成創(chuàng)業(yè)板第二 全年業(yè)績預期繼續(xù)同比大增

    11月6日，邁瑞醫(yī)療盤中持續(xù)拉升，尾盤封死漲停，股價報112.66元，總市值達到1369.6億元，超越溫氏股份，升至創(chuàng)業(yè)板第二，僅次于寧德時代。

    邁瑞醫(yī)療于10月16日登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價48.80元。當時由于大市疲弱，公司股價在上市第三天后便打開了漲停板。但在大市動蕩調整期，邁瑞醫(yī)療整體保持上漲態(tài)勢，截至11月6日，已累計上漲130.86%，表現不俗。

    根據公司三季報，邁瑞醫(yī)療2018年前三季度實現營收102.8億元，同比增長23.2%；實現凈利潤29.0億元，同比增長45.3%；實現扣非凈利潤28.5億元，同比增長41.4%；實現經營性現金流凈額24.5億元，同比增長9.3%。

    同時公司預告全年收入為130-143億元，同比增長16.3%-28.0%；全年扣非后歸母凈利潤33.2-40.6億元，同比增長28.7%-57.4%。

    前三季度研發(fā)投入9.69億元同比大增28.5%

    據最新公布的數據顯示，邁瑞醫(yī)療前三季度研發(fā)投入為9.69億元，同比大增28.5%。單就第三季度來看，公司研發(fā)投入為3.29億元，同比增速更是高達63.4%。業(yè)內人士指出，作為目前中國收入體量最大的醫(yī)療器械上市公司，充足的研發(fā)投入構筑其業(yè)績護城河，夯實邁瑞醫(yī)療在業(yè)內的領先地位。

    招股說明書顯示，2015-2017年，邁瑞醫(yī)療研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為12.33%、12.06%、10.13%，費用分別為9.88億元、10.89億元和11.32億元，遠高于行業(yè)平均值。根據Wind數據統(tǒng)計，邁瑞醫(yī)療的研發(fā)費用已經超過醫(yī)療器械行業(yè)上市公司研發(fā)費用排名前五的企業(yè)總和。

    此外，邁瑞醫(yī)療研發(fā)投入占營業(yè)收入比例也超過一些國際同行。以國際巨頭美敦力（Medtronic）、GE醫(yī)療（GEHealthcare）和西門子醫(yī)療（SiemensHealthineers）為例，其2017年的研發(fā)費用與營收占比分別為7.4%、4%、6.2%，低于邁瑞的研發(fā)投入占比。

    天風證券分析師表示，對比生物醫(yī)藥其他海內外高科技企業(yè)，充足的研發(fā)投入是保持企業(yè)在相關領域持久競爭力的核心因素之一。相比于這類型的公司，邁瑞的研發(fā)投入依然保持在較高的水平，通過研發(fā)驅動，持續(xù)推動產品升級換代，沖擊高端領域，搶奪進口市場的份額，帶動業(yè)績的持續(xù)增長。

    機構云集調研行業(yè)龍頭中美貿易摩擦對邁瑞醫(yī)療影響較小

    作為上周接待機構調研最多的上市公司，邁瑞醫(yī)療近日披露了上市后的首份機構調研記錄。記錄顯示，天風證券、招商證券、中信證券、南方基金等共301家單位參與了三季報電話會議，此后又有前海人壽、廣發(fā)基金、富國基金、高瓴資本等機構調研。

    邁瑞醫(yī)療在會上介紹，在產線維度，公司三條主營產品線（生命信息與支持，體外診斷，醫(yī)學影像）收入均實現超過20%的增長，監(jiān)護、彩超、血球等主要產品線都保持良好增長，發(fā)光、除顫、呼吸等成長業(yè)務繼續(xù)高速增長。區(qū)域維度，國內市場持續(xù)帶來強勁增長，國際市場上，歐洲和拉美地區(qū)在三季度顯現了良好的增長勢頭，拉動國際整體也實現超過20%的同比增長。

    而談及貿易沖突對公司的影響，邁瑞醫(yī)療表示，公司在北美有獨特的市場定位，最近幾年推出的創(chuàng)新型產品也迎合了主流醫(yī)院的臨床需求，具有競爭力，已將其視為戰(zhàn)略市場，公司不會減少對美國市場的投入。