五糧液“二次創(chuàng)業(yè)”助力業(yè)績高增長 前三季度營收凈利同比增超三成

    ■本報(bào)記者 余若晰

    白酒龍頭企業(yè)五糧液今年前三季度以營收、凈利潤超過30%的增幅收官。

    根據(jù)五糧液發(fā)布的前三季度業(yè)績報(bào)告顯示，在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入292.5億元，比上年同期增長了33.09%；實(shí)現(xiàn)凈利潤為94.94億元，比上年同期增長了36.32%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為94.45億元，比上年同期增長了35.9%。

    分開來看，2018年第三季度，五糧液的營業(yè)收入為78.29億元；比上年同期增加了23.17%；而凈利潤則為23.84億元，比上年同期增長了19.62%，每股收益0.61元。

    五糧液表示，報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入的增加，主要系公司酒類產(chǎn)品銷量增加所致，而凈利潤、歸屬于母公司所有者的凈利潤的增長主要系公司利潤總額增加所致。

    另外，研發(fā)方面，五糧液2018年第三季度在研發(fā)費(fèi)用投入比上年同期增長了47.98%，具體為6331.2萬元，比上年同期增加了2052.65萬元；而其對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益增幅則達(dá)到了123.69%。

    對(duì)于五糧液2018年第三季度的業(yè)績表現(xiàn)，平安證券分析師在研究報(bào)告中稱，五糧液2018年第三季度的營收、凈利潤增幅高于此前其預(yù)期的15%、18%，或因五糧液酒報(bào)表確認(rèn)超預(yù)期，此外，公司系列酒保持快速增長。

    而申萬宏源分析師則表示，由于五糧液對(duì)“普五”控貨挺價(jià)，公司在2018年三季度末完成了全年任務(wù)的90%左右，當(dāng)前渠道庫存維持較為良性的狀態(tài)。

    此外，申萬宏源研究報(bào)告還指出，計(jì)稅價(jià)格的調(diào)整導(dǎo)致稅率的提升，稅率與銷售費(fèi)用率提升使五糧液第三季度的凈利潤略降。

    不過，值得注意的是，五糧液2018年第三季度的毛利率則得到了明顯的提升，為75.2%。對(duì)此，中泰證券分析師表示，一方面是高端酒占比增加，另一方面則是噸酒價(jià)格提高，噸價(jià)提升約10萬元。

    此外，中泰證券分析師還表示，白酒行業(yè)受白酒行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響正在顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)下行將導(dǎo)致白酒行業(yè)全面承壓。在這種不利的宏觀環(huán)境下，五糧液著力解決渠道和價(jià)格問題，尤其自2017年李曙光董事長上任后，“二次創(chuàng)業(yè)”理念深入人心，公司價(jià)格策略、渠道體系以及管理機(jī)制均在逐步改善，期待改革紅利逐步釋放。

    值得注意的是，在今年的半年報(bào)中，五糧液也曾表示，公司將繼續(xù)堅(jiān)持“以核心終端建設(shè)為基礎(chǔ)，以核心消費(fèi)群培育為中心”，持續(xù)全面推進(jìn)“百城千縣萬店”工程，采取穩(wěn)步推進(jìn)策略，更加強(qiáng)調(diào)工程建設(shè)的質(zhì)量。

    公司持續(xù)實(shí)施“優(yōu)質(zhì)投放”的計(jì)劃管理原則，將有限的五糧液產(chǎn)品資源向重點(diǎn)市場、核心終端和“百城千縣萬店”工程取得成效的市場傾斜，進(jìn)一步優(yōu)化商家結(jié)構(gòu)。同時(shí)，公司也進(jìn)一步提高了新商家選擇標(biāo)準(zhǔn)。

    此外，五糧液系列酒品牌堅(jiān)持“三聚焦”原則加速落地，品牌清理有序推進(jìn)。系列酒按照“向中高價(jià)位產(chǎn)品聚焦、向自營品牌聚焦、向優(yōu)勢品牌聚焦”的原則，加快完善“從次高端到中端到低端”的系列酒重點(diǎn)品牌構(gòu)建。