起底利亞德董事長(zhǎng)兜底聲明：股價(jià)暴跌60% 護(hù)盤(pán)俠虧3成

    全民在等待，等待大A股春天的到來(lái)。

    誰(shuí)料春天沒(méi)來(lái)，奇葩“兜底聲明”來(lái)了。

    10月17日凌晨，利亞德董事長(zhǎng)李軍發(fā)表“兜底聲明”，鼓勵(lì)員工增持公司股票，并承擔(dān)兜底保證只賺不賠。“振興中國(guó)股市是促進(jìn)消費(fèi)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不二選擇，堅(jiān)信中國(guó)經(jīng)濟(jì)的光明前景，堅(jiān)信黨和政府的睿智、高瞻遠(yuǎn)矚和超強(qiáng)執(zhí)行力，一定會(huì)讓股市成為提振經(jīng)濟(jì)的發(fā)動(dòng)機(jī)、印鈔機(jī)并救投資者于水火！”他在聲明中寫(xiě)到。

    “兜底聲明”一出，10月17日利亞德股價(jià)開(kāi)盤(pán)直奔漲停，報(bào)收7.3元/股，漲幅9.94%。“18日，A股暴跌開(kāi)盤(pán)，利亞德依舊高開(kāi)高走，上午漲幅超過(guò)7%。18日，A股暴跌2.94%，利亞德依舊大漲4.11%。“

    然而，一日漲停，無(wú)法掩蓋這只中國(guó)照明明星股業(yè)績(jī)放緩、股價(jià)暴跌的現(xiàn)實(shí)——從高點(diǎn)暴跌至今，利亞德已跌去六成，市值縮水258億元，此前增持利亞德的員工已浮虧近32%。

    還是那句老話(huà)：股市有風(fēng)險(xiǎn)，接盤(pán)需謹(jǐn)慎。

    01“馬”失前蹄

    曾經(jīng)的利亞德是A股市場(chǎng)不折不扣的白馬股。

    利亞德總部位于中關(guān)村，是集設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及服務(wù)為一體的LED顯示屏和LED發(fā)光產(chǎn)品應(yīng)用的專(zhuān)業(yè)公司。從2008年的奧運(yùn)會(huì)開(kāi)幕式到九三閱兵、朱日和閱兵，從APEC會(huì)議到春晚，從機(jī)場(chǎng)到火車(chē)站，這些場(chǎng)合中大型的廣告屏，很大一部分是他們的產(chǎn)品。

    2017年報(bào)顯示，利亞德集團(tuán)LED顯示產(chǎn)品已居全球LED影像顯示屏市場(chǎng)的市占率第一，擁有14%的市場(chǎng)份額。

    2012年上市以來(lái)，利亞德業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直十分良好，也是過(guò)去5年里著名的10倍股。其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年公司營(yíng)收64.7億元，是2012年5.69億元營(yíng)收的11.4倍；2017年凈利潤(rùn)12.1億元，是2012年0.58億元凈利潤(rùn)的近21倍。2014年至2016年，利亞德還是A股實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3年連續(xù)翻番的兩家上市公司之一。

    在亮眼業(yè)績(jī)支撐下，利亞德股價(jià)也是一路大漲。從上市開(kāi)盤(pán)首日24.98元的收盤(pán)價(jià)算起，利亞德復(fù)權(quán)后的最高價(jià)達(dá)到316.34元，漲幅約12倍。

    但好景不長(zhǎng)，曾經(jīng)的白馬股在2017年5月11日，開(kāi)盤(pán)大跌50%，報(bào)19.87元，此后股價(jià)持續(xù)低迷。曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的利亞德巔峰時(shí)期市值最高達(dá)444億元，但以2017年10月17日7.3元/每股的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，其如今的市值僅剩約186億元，股價(jià)暴跌六成！

    股價(jià)大跌引發(fā)市場(chǎng)恐慌，今年9月初，機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了加速撤離跡象。9月4日，利亞德放量大跌6.31%，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，前五大賣(mài)出席位均為機(jī)構(gòu)席位，且賣(mài)出量相當(dāng)。

    彼時(shí)，利亞德的董事長(zhǎng)發(fā)微博指責(zé)基金經(jīng)理在危難時(shí)刻拋棄利亞德，他表示：“感謝某位基金經(jīng)理，在利亞德最艱難的時(shí)候拋棄我們，給我們煉獄般的磨難，讓我們更加堅(jiān)強(qiáng)。這種事情對(duì)我們企業(yè)的鍛煉非常有益。”

    而在這名基金經(jīng)理清盤(pán)之后，利亞德的股價(jià)依舊在繼續(xù)下跌。一個(gè)多月過(guò)去了，利亞德的股價(jià)又從9月4日收盤(pán)價(jià)的8.76元跌至今日的7.3元。

    02千億夢(mèng)碎

    人大博士、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)講師、全國(guó)青年聯(lián)合會(huì)常委、中關(guān)村十大年度人物，這曾是李軍身上的標(biāo)簽。今年9月25日，福布斯中國(guó)發(fā)布“2018中國(guó)上市公司最佳CEO”榜單中，李軍入選，排名第45位，是中國(guó)照明領(lǐng)域唯一上榜的CEO。

    ?利亞德集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼總裁李軍

    這些成就連同利亞德不俗的業(yè)績(jī)，為李軍的“千億夢(mèng)”提供了底氣。

    2017年3月底，在利亞德上市5周年暨2016年年報(bào)發(fā)布會(huì)上，利亞德披露2016年?duì)I收43.78億元，同比增長(zhǎng)116.45%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.69億元，同比增長(zhǎng)102%。此外，利亞德還預(yù)告了2017年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.64億-1.8億元，同比增長(zhǎng)100%-200%，業(yè)績(jī)大超市場(chǎng)預(yù)期，延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

    在此背景下，李軍豪氣地宣稱(chēng)，利亞德力爭(zhēng)2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收140億元以上，利潤(rùn)22億元至26億元，市值突破1000億元。

    如今離2019年只剩100多天，在經(jīng)歷了漫長(zhǎng)熊市后，利亞德市值僅剩186億元。目前看來(lái)，李軍的“千億夢(mèng)”怕是懸了。

    03該當(dāng)“護(hù)盤(pán)俠”嗎？

    這并不是李軍第一次向員工發(fā)出增持號(hào)召。

    2018年8月7日，李軍向員工發(fā)出上市以來(lái)第一次增持號(hào)召，增持時(shí)間為今年8月8日至8月20日。

    8月22日，利亞德公告增持結(jié)果。數(shù)據(jù)顯示，在利亞德及全資、控股子公司員工4292人中，共有290位員工通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持公司股票，累計(jì)增持股票367.04萬(wàn)股，增持均價(jià)為10.69元/股，增持總金額為3922.85萬(wàn)元。以17日7.3元/股的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，第一批增持員工已虧損近32%。

    一邊是公司董事長(zhǎng)情真意切得搖旗吶喊，一邊是“先頭部隊(duì)”的浮虧，兜底買(mǎi)入合適嗎？

    從經(jīng)營(yíng)狀況看，利亞德自上市以來(lái)，營(yíng)收和凈利潤(rùn)都呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，公司基本面良好。正如李軍所言，“利亞德自2012年上市時(shí)5億收入、5千多萬(wàn)凈利，5年光景，至2017年實(shí)現(xiàn)收入65億、凈利12億，實(shí)現(xiàn)了LED顯示全球市占率第一。”

    但此前基金經(jīng)理的做空也并非空穴來(lái)風(fēng)。

    利亞德所處行業(yè)是LED行業(yè)，因LED小間距電視名聲鵲起，近期又因涉足PPP模式的城市夜游經(jīng)濟(jì)文旅項(xiàng)目而受到關(guān)注。李軍上個(gè)月曾表示公司整體業(yè)務(wù)構(gòu)成是：智能顯示占比2/3以上；文旅和亮化占比接近1/3。

    就智能顯示業(yè)務(wù)而言，市場(chǎng)的普遍擔(dān)心在于新興的“MiniLED”顯示技術(shù)產(chǎn)品，會(huì)對(duì)其小間距電視構(gòu)成替代效應(yīng)。夜游、文旅方面，在PPP模式的公司估值出現(xiàn)巨大的回調(diào)的背景下，由于涉足PPP模式，利亞德的估值同樣不被市場(chǎng)看好。

    2016年和2017年，利亞德?tīng)I(yíng)業(yè)收入分別為43.78億、64.71億，而2018年上半年其營(yíng)收僅為36.11億，可見(jiàn)在經(jīng)歷了5年連續(xù)快速增長(zhǎng)后，進(jìn)入2018年利亞德?tīng)I(yíng)收出現(xiàn)放緩趨勢(shì)。

    曾經(jīng)的白馬股如今需要董事長(zhǎng)言辭懇切得號(hào)召員工增持，在186億元的市值面前，李軍的“千億夢(mèng)”難免令人唏噓。基本面看好的公司也未必能在股市“揚(yáng)眉吐氣”，更何況市場(chǎng)風(fēng)云變幻，一切都是未知。

    所以，賺錢(qián)不易，“護(hù)盤(pán)”需謹(jǐn)慎。