A+H股模式吸引力大 藥明康德擬赴港上市

    7月1日晚，藥明康德發(fā)布公告稱(chēng)，公司董事會(huì)同意公司發(fā)行H股并申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)交所主板掛牌上市。此次募集資金在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將用于擴(kuò)大運(yùn)營(yíng)規(guī)模、項(xiàng)目投資建設(shè)、收購(gòu)兼并、償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

    A+H股模式吸引力大

    “藥明康德是一家涵蓋新藥研發(fā)全產(chǎn)業(yè)鏈的全球性醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)企業(yè)，面向全球藥企提供定制化研發(fā)服務(wù)，秉承立足中國(guó)、面向國(guó)際的戰(zhàn)略方針。公司此次啟動(dòng)H股發(fā)行計(jì)劃，主要是為配合公司的戰(zhàn)略，拓寬公司融資平臺(tái)，有助于提高公司在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，使得公司未來(lái)發(fā)展得更快、更好。”談及在登陸A股不到兩個(gè)月之后，又開(kāi)始籌劃赴港上市，藥明康德一位內(nèi)部人士向中國(guó)證券報(bào)記者透露，此舉主要還是為了支持公司的實(shí)業(yè)發(fā)展。

    實(shí)際上，在醫(yī)藥領(lǐng)域，A+H股的上市模式并非沒(méi)有先例。2012年10月30日，復(fù)星醫(yī)藥登陸港交所，成為繼上海醫(yī)藥之后，內(nèi)地第二家A+H掛牌醫(yī)藥企業(yè)。對(duì)此，蘇寧金融研究院高級(jí)研究員左俊義告訴中國(guó)證券報(bào)記者，A+H股模式對(duì)于很多內(nèi)地企業(yè)而言，具有很大吸引力，“一方面，從融資層面考量，兩地上市融資規(guī)模會(huì)更大；另一方面，從全球化角度出發(fā)，在香港上市會(huì)提升公司的國(guó)際知名度，那些有國(guó)際化戰(zhàn)略或者海外并購(gòu)計(jì)劃的公司，發(fā)行H股無(wú)疑是執(zhí)行戰(zhàn)略的第一步。”

    中國(guó)證券報(bào)記者了解到，H股對(duì)于藥明康德而言并不陌生。2017年6月13日，藥明生物在香港聯(lián)合交易所上市，開(kāi)盤(pán)價(jià)為25港元，截至2018年7月1日，股價(jià)已經(jīng)達(dá)到87.35港元。而藥明生物正是脫胎于藥明康德，在2014年獨(dú)立注冊(cè)公司，是中國(guó)最大的生物制劑研發(fā)服務(wù)商，主要提供生物制劑藥物發(fā)現(xiàn)、開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)的綜合服務(wù)。上述藥明康德內(nèi)部人士表示，目前，藥明生物和藥明康德是獨(dú)立的兩個(gè)團(tuán)隊(duì)，分屬不同的領(lǐng)域。

    赴港上市潮興起

    今年以來(lái)，赴港上市已經(jīng)成為潮流。

    德勤發(fā)布的一份報(bào)告顯示，2018年上半年香港IPO數(shù)量達(dá)到全球首位。今年上半年港交所共有101只新股上市，合計(jì)募資金額高達(dá)503億港元。相比之下，2017年上半年港交所只有68只新股上市。

    據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，僅僅在6月份，就有10家內(nèi)地公司赴港上市。另外，還有不少內(nèi)地公司宣布啟動(dòng)赴港上市計(jì)劃。

    6月25日，小米開(kāi)始公開(kāi)認(rèn)購(gòu)，公司將于7月9日港交所掛牌交易。近日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)披露招股說(shuō)明書(shū)，同樣申請(qǐng)赴港上市；映客則通過(guò)上市聆聽(tīng)，擬在港發(fā)行3.02億股新股并上市交易；日前，華興資本也正式提交赴港IPO上市申請(qǐng)。6月26日晚，港交所又披露了找鋼網(wǎng)提交的招股書(shū)。

    財(cái)經(jīng)評(píng)論人士宋清輝向中國(guó)證券報(bào)記者表示，之所以出現(xiàn)這樣的情況，是因?yàn)楦劢凰有陆?jīng)濟(jì)公司上市的新規(guī)發(fā)揮了作用，特別是港交所新規(guī)對(duì)“同股不同權(quán)”架構(gòu)的接納。新經(jīng)濟(jì)公司在發(fā)展的過(guò)程中，面臨多輪增資擴(kuò)股，控股股東的持股比例較為有限，只能憑借“同股不同權(quán)”，達(dá)到控制公司的目的。

    “另一方面，港股允許虧損企業(yè)上市。”宋清輝認(rèn)為。公開(kāi)信息顯示，2015年-2017年，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)凈虧損分別為105.2億元、57.9億元、189.9億元，連續(xù)三年巨虧。若排除可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)經(jīng)調(diào)整虧損凈額分別為59億元、54億元、28億元。