收購軍工資產(chǎn)獲批 四川長虹展開新一輪內(nèi)部整合

    四川長虹對大股東軍工資產(chǎn)的收購，有了實質(zhì)性進展。

    6月28日晚間，四川長虹公告稱，2017年年度股東大會審議通過《關于收購零八一電子集團有限公司100%股權的議案》，同時，該收購事宜獲綿陽市國資委批復。

    業(yè)內(nèi)人士認為：“此次獲批，意味著四川長虹正式將大股東軍工資產(chǎn)收入囊中，至此四川長虹成為純正的軍工概念股。而收購或僅是第一步，長虹系將軍工資產(chǎn)注入到上市平臺，上市公司在軍民兩用市場搶占發(fā)展先機，盈利能力將進一步提升。同時，結合此前四川長虹旗下美菱電器和華意壓縮的更名，長虹系內(nèi)部開啟新一輪整合，或在資本平臺有新動作。”

    軍工資產(chǎn)正式收入囊中

    受益軍民融合紅利搶占市場

    對外宣布對大股東長虹集團旗下的零八一電子集團的軍工資產(chǎn)進行收購后，日前，四川長虹獲得國資委的正式批復和股東大會審議通過，這意味著，此次四川長虹對這一軍工資產(chǎn)的收購塵埃落定。

    6月7日晚間，四川長虹公告稱，為整合優(yōu)質(zhì)軍工資產(chǎn)，提升公司綜合盈利能力，推動軍民融合產(chǎn)業(yè)深度發(fā)展，公司擬以現(xiàn)金通過非公開協(xié)議方式收購控股股東長虹集團全資子公司軍工集團所持的零八一集團100%股權，股權收購價格約為17.28億元。

    21天后，四川長虹收到長虹集團轉送的綿陽市國資委《關于同意四川電子軍工集團有限公司將所持零八一電子集團有限公司100%股權轉讓給四川長虹電器股份有限公司有關事項的批復》，綿陽市國資委同意軍工集團將所持零八一集團100%股權協(xié)議轉讓給公司，轉讓價格不低于經(jīng)備案的評估結果，該批復有效期截止2018年12月30日。同日，該事項獲得四川長虹2017年度股東大會審議通過。

    值得注意的是，這并非四川長虹首次啟動購買零八一集團。4年前，四川長虹曾發(fā)布定增預案，公司擬發(fā)行股份募集不超過40億元資金。其中，公司擬投入22億元募資用于收購零八一集團100%股權。不過，上市公司于2015年宣布終止此次定增，但公司當時仍表示，擬通過自有資金按照企業(yè)國有產(chǎn)權管理的相關規(guī)定，參與進場競價收購零八一集團全部股權，繼續(xù)推動軍民產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。

    彼時，零八一集團股東全部權益賬面值為19.93億元，評估值為22.24億元。如今，再次收購，零八一集團整體估值下降了約5億元。主要原因是零八一集團2017年實施2016年度分紅后凈資產(chǎn)減少4.94億元，同時，零八一集團剝離了從事天線、伺服系統(tǒng)、鑄件等機電配套業(yè)務等子公司及提供物業(yè)管理服務子公司，評估范圍較前次發(fā)生變化雖然導致估值有所減少，但資產(chǎn)質(zhì)量更高。

    對此，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學家梁振鵬認為：“此次四川長虹對這一軍工資產(chǎn)的收購價格較為合理，相較于其它企業(yè)，四川長虹收購大股東資產(chǎn)都在體系內(nèi)進行，更有優(yōu)勢。這也有利于原本以家電和電子為主營的四川長虹，搶占軍民融合市場，以多元業(yè)務助推業(yè)績，增加盈利能力和附加值。”

    受益于政府自上而下強力推進，中國軍民融合正在快速進行中。2017年1月22日中央軍民融合發(fā)展委員會成立，標志著軍民融合由規(guī)劃階段進入具體實施階段，由狹義軍民融合向廣義軍民融合邁進。業(yè)內(nèi)預計，后續(xù)會有系列配套政策出臺，軍民融合2.0大時代來臨。

    “四川長虹注入軍工資產(chǎn)，將其軍工資源與傳統(tǒng)業(yè)務結合，可利用先進軍用技術支撐工業(yè)轉型升級，同時有利于企業(yè)在新興領域發(fā)揮技術優(yōu)勢。”中國家電商業(yè)協(xié)會副秘書長張劍鋒認為。

    據(jù)了解，零八一集團組建于20世紀60年代，是三線建設時期按專業(yè)化配備興建的炮瞄雷達生產(chǎn)基地，現(xiàn)為一個集科研開發(fā)、生產(chǎn)試制、系統(tǒng)集成于一體，為國內(nèi)外客戶提供高新技術探測裝備和數(shù)字化裝備的綜合性軍、民兩用電子科研開發(fā)基地，涉及軍品、機電、電器、車輛四大產(chǎn)業(yè)。

    “依托四川長虹的優(yōu)質(zhì)資源，零八一集團也可在軍民融合發(fā)展大背景下，發(fā)力搶占軍品、民品兩端的市場先機。”分析人士指出，零八一集團在超近程防空和中遠程防空反導等領域擁有絕對優(yōu)勢，同時基于軍工技術推動綜合家電實現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新，可提高四川長虹綜合競爭力和盈利能力。

    長虹系動作頻頻

    資本層面或有新計劃？

    將軍工資產(chǎn)收入囊中，還僅是長虹棋局的一步。

    值得注意的是，近期長虹系動作頻頻。此前，美菱電器和華意壓縮先后更名，打上“長虹”的字樣，新三板掛牌公司郴州格蘭博科技股份有限公司簡稱也已更名為“長虹格蘭博”。四川長虹、長虹美菱、長虹華意、長虹民生、長虹能源、長虹格蘭博等多家以“長虹”命名的長虹系公司浮出水面。

    美菱和華意均為長虹系白電成員，其互為上下游。其陸續(xù)改名，看似是長虹系內(nèi)部白電資源和黑白電資源的進一步整合，但結合此次四川長虹對大股東軍工資產(chǎn)的吸納，可以看出，長虹系的此輪整合圍繞著上市資產(chǎn)和非上市資產(chǎn)進行。

    “目前看來，長虹系正在進行內(nèi)部資產(chǎn)的重新梳理，接下來，長虹系將有進一步動作。長虹系內(nèi)部或在資本層面有所布局。”業(yè)內(nèi)分析人士認為。