61億溢價(jià)22.6%要約收購 帝亞吉?dú)W劍指絕對(duì)控股水井坊

    身披國內(nèi)“唯一外資控股白酒上市公司”外衣的水井坊，6月25日晚間又宣布了一件“大事"：公司實(shí)際控制人帝亞吉?dú)W擬通過要約收購方式，將持有公司的股份比例從目前的39.71%提高至最多不超過60%。

    公告顯示，此次要約收購，帝亞吉?dú)W預(yù)定收購水井坊最多不超過9912.78萬股，占公司總股本的20.29%；要約價(jià)格為62元/股，較公司最新收盤價(jià)溢價(jià)22.63%?；谝s價(jià)格為62元/股的前提，此次要約收購所需最高資金總額為61.46億元。

    帝亞吉?dú)W方面強(qiáng)調(diào)，本次要約收購為部分要約收購，不以終止水井坊的上市地位為目的，本次要約收購所需資金將來源于自有及自籌資金。待要約收購報(bào)告書公告后，本次要約收購無其他約定條件。

    邂逅

    在外界看來，帝亞吉?dú)W此番耗巨資要約收購，將進(jìn)一步獲取水井坊的絕對(duì)控制權(quán)。作為全球最大的烈性酒公司，本次收購將進(jìn)一步增加中國市場在帝亞吉?dú)W業(yè)務(wù)版圖中的分量。

    資料顯示，帝亞吉?dú)W與水井坊的“邂逅”發(fā)生在2005年，當(dāng)時(shí)帝亞吉?dú)W通過股權(quán)收購方式進(jìn)行滲透；2006年12月，帝亞吉?dú)W收購了水井坊第一大股東全興集團(tuán)43%的股份，間接持有水井坊16.87%的股份。

    后來幾年間經(jīng)過數(shù)輪收購后，2013年7月，帝亞吉?dú)W100%控股水井坊大股東全興集團(tuán)，從而間接成為水井坊的實(shí)際控制人。

    不過，在2012年先后遭遇的塑化劑風(fēng)波和“八項(xiàng)規(guī)定”影響，水井坊業(yè)績出現(xiàn)快速下降，2013年至2015年，水井坊營業(yè)收入連續(xù)3年低于10億元，而且2013年和2014年出現(xiàn)了凈利潤為負(fù)的情況，并一度帶上了“*ST”的帽子。

    轉(zhuǎn)機(jī)

    不過，這種情況在2015年10月范祥福出任水井坊總經(jīng)理后迅速改觀。水井坊業(yè)績開始全面復(fù)蘇，2016年?duì)I收達(dá)到11.76億元，同比增長37.6%；凈利潤約2.25億，同比增長155.5%。2017年?duì)I收突破20億，達(dá)到20.48億元，同比增長74%；凈利潤3.35億元，同比增長49%。

    從履歷中可以看到，范祥福此前曾經(jīng)就職于帝亞吉?dú)W旗下品牌香港健力士，此番進(jìn)駐水井坊，算是與帝亞吉?dú)W的“第二次握手”。深耕啤酒的范祥福將過往經(jīng)驗(yàn)靈活地運(yùn)用在了白酒上，讓水井坊這張“中國老八大名酒”的牌子喚醒了“第二春”。

    在范祥福的帶領(lǐng)下，水井坊再度得到市場及行業(yè)認(rèn)可。2017年3月由BrandFinance發(fā)布的“2017全球烈酒品牌價(jià)值”榜中，水井坊飆升84位入選50強(qiáng)，成為該榜中全球上升速度最快的烈酒品牌之一。2017年底胡潤品牌榜發(fā)布的2017年中國品牌排行的酒類品牌排名中，水井坊成為首次躋身胡潤酒水榜的新貴，品牌價(jià)值31億。

    憧憬

    就在近期，范祥福接任了水井坊董事長一職。這也讓市場對(duì)公司產(chǎn)生更多期許和憧憬。

    首先在產(chǎn)能上，水井坊6月3日晚間公告，公司與邛崍市政府簽訂投資協(xié)議書，計(jì)劃在邛崍進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，擬在邛崍市綠色食品產(chǎn)業(yè)園內(nèi)分期建設(shè)“水井坊邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地項(xiàng)目”。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)占地面積約1000畝，總投資額30億元。項(xiàng)目建設(shè)包括釀造基地、瓶裝酒包裝中心、倉儲(chǔ)物流基地、國家實(shí)驗(yàn)室、新產(chǎn)品研發(fā)中心等。

    而在需求方面，范祥福近期在證券時(shí)報(bào)“上市公司高質(zhì)量發(fā)展在行動(dòng)”活動(dòng)上表示，他對(duì)國內(nèi)整個(gè)白酒行業(yè)的高端化持一個(gè)比較樂觀的看法，整個(gè)消費(fèi)升級(jí)將對(duì)白酒行業(yè)帶來一個(gè)很好的發(fā)展前景。

    在2017年年報(bào)中，水井坊還在不經(jīng)意間透露了一個(gè)“小目標(biāo)”——力爭實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤雙雙增長40%左右，這也是上市酒企在公開渠道提出的最高增長目標(biāo)。

    近一年以來，白酒是A股市場為數(shù)不多的表現(xiàn)亮眼的板塊。而嗅覺最為敏感的外資也對(duì)國內(nèi)白酒板塊情有獨(dú)鐘。在此背景下，作為產(chǎn)業(yè)資本的帝亞吉?dú)W此番無疑是嗅到了較大的市場機(jī)遇。

    6月23日，證券時(shí)報(bào)記者從權(quán)威渠道獲悉，五糧液酒類銷售有限公司下發(fā)《關(guān)于暫緩接受52度新品五糧液訂單的通知》，從6月23日起暫緩接受500mL裝52度新品五糧液酒訂單。

    值得注意的是，早在2017年，五糧液方面就曾公開透露了2018年五糧液整體投放量為2萬噸，目前52度新品五糧液的客戶訂單已超過全年計(jì)劃量。高端白酒行業(yè)的火熱可見一斑。