機(jī)構(gòu)調(diào)研熱情高漲 啤酒企業(yè)產(chǎn)品升級(jí)提價(jià)受關(guān)注

    隨著啤酒消費(fèi)旺季的到來(lái)，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)啤酒的熱情也日益高漲。數(shù)據(jù)顯示，5月份以來(lái)，啤酒公司接受投資者調(diào)研達(dá)10次，其中僅燕京啤酒接受調(diào)研就達(dá)到6次。2018年以來(lái)，啤酒公司累計(jì)接受投資者調(diào)研達(dá)31次，去年同期僅為8次。投資者對(duì)于啤酒行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)、啤酒企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整頗為關(guān)注。

    多次調(diào)研

    6月12日，加拿大養(yǎng)老基金參觀并調(diào)研了燕京啤酒。這是燕京啤酒5月份以來(lái)迎來(lái)的第6次投資者調(diào)研。在此次調(diào)研中，投資者主要關(guān)注了未來(lái)中國(guó)啤酒行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)情況，以及公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    燕京啤酒指出，中國(guó)啤酒行業(yè)未來(lái)的發(fā)展空間依然很大，未來(lái)會(huì)有少數(shù)幾家企業(yè)來(lái)分享中國(guó)絕大部分市場(chǎng)份額。從噸酒收入上來(lái)看，中國(guó)啤酒行業(yè)的噸酒收入水平在逐年提高。目前中國(guó)啤酒的噸酒收入與發(fā)達(dá)國(guó)家相比有較大差距，未來(lái)上升空間較大，噸酒收入還會(huì)持續(xù)性提高。從消費(fèi)需求上看，未來(lái)消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)和個(gè)性化、差異化的需求將越來(lái)越明顯，隨著消費(fèi)者生活方式及物流、網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，對(duì)易拉罐產(chǎn)品的需求也會(huì)不斷增加。

    而啤酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)、消費(fèi)者需求的多元化對(duì)啤酒技術(shù)質(zhì)量管理和產(chǎn)品內(nèi)在品質(zhì)提出了更高的要求，燕京啤酒表示也在做產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。公司表示，在產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中，公司在原材料、酵母菌種、生產(chǎn)設(shè)備、釀造用水的使用上均堅(jiān)持國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，清爽型啤酒、鮮啤酒、純生啤酒的風(fēng)味持續(xù)優(yōu)化。2018年，燕京啤酒推出了為年輕消費(fèi)者量身打造的新產(chǎn)品“燕京帝道”，并表示這是公司把握消費(fèi)升級(jí)、加強(qiáng)自主創(chuàng)新、持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的重大舉措之一。

    事實(shí)上，今年以來(lái)，燕京啤酒已經(jīng)成為投資者調(diào)研的熱門公司。公告顯示，今年1月份以來(lái)，燕京啤酒接待投資者調(diào)研24次。

    在以往的調(diào)研中，還有投資者對(duì)啤酒產(chǎn)品的提價(jià)問(wèn)題頗為關(guān)注。燕京啤酒表示，公司通過(guò)在部分地區(qū)，對(duì)部分產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整來(lái)緩解成本上漲帶來(lái)的壓力。部分產(chǎn)品價(jià)格的上調(diào)，在一定程度上消化了部分成本上漲帶來(lái)的壓力，但除直接提價(jià)外，公司主要依靠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)提高噸酒收入。

    行業(yè)升溫

    不僅是燕京啤酒，其他啤酒企業(yè)也多次接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研，數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，A股啤酒上市公司累計(jì)接受投資者調(diào)研達(dá)31次。投資者共同關(guān)心的問(wèn)題也主要是集中在行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)以及產(chǎn)品提價(jià)方面。而去年同期，啤酒企業(yè)接待投資者調(diào)研僅有8次。

    今年適逢世界杯舉辦，被認(rèn)為是啤酒消費(fèi)大年。國(guó)金證券認(rèn)為，銷售旺季疊加世界杯帶動(dòng)的額外酒水需求，啤酒的銷量有望創(chuàng)新高，同時(shí)受提價(jià)影響，廠商增收可期。東方財(cái)富證券認(rèn)為2018年一季度開(kāi)始，啤酒行業(yè)整體營(yíng)收回暖明顯，中高端啤酒產(chǎn)品銷量加速提升。而且此輪提價(jià)打通了高端化收益?zhèn)鲗?dǎo)至利潤(rùn)的路徑，預(yù)計(jì)2018年啤酒企業(yè)相繼提價(jià)，上游包材成本逐步企穩(wěn)，高端化戰(zhàn)略將帶來(lái)啤酒企業(yè)盈利能力改善。

    在A股啤酒上市公司得到投資者的多次調(diào)研之際，高盛也上調(diào)了對(duì)港股上市公司華潤(rùn)啤酒的目標(biāo)價(jià)，由39元/股升至44元。報(bào)告中稱，年初至今華潤(rùn)啤酒股價(jià)已升37%，受惠市場(chǎng)對(duì)其毛利率擴(kuò)張預(yù)期以及集團(tuán)產(chǎn)品組合升級(jí)以及效率改善，對(duì)華潤(rùn)啤酒維持產(chǎn)品售價(jià)加價(jià)及毛利率提高更具信心，預(yù)計(jì)復(fù)蘇在望。根據(jù)高盛的評(píng)估，華潤(rùn)啤酒至2020年前，有望透過(guò)工廠及分銷渠道效率改善，獲益9億元人民幣。