廣聯(lián)達(dá)轉(zhuǎn)型成功年內(nèi)漲超40% 5月份逾百家機(jī)構(gòu)調(diào)研

    ■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 向炎濤

    年報(bào)季報(bào)披露季結(jié)束，5月份機(jī)構(gòu)調(diào)研活躍起來(lái)。“我們投資者大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)原本準(zhǔn)備了180多把椅子，后來(lái)實(shí)在太火爆，又臨時(shí)增加了近100把椅子。”5月3日，廣聯(lián)達(dá)召開(kāi)一年一度的投資者大會(huì)，現(xiàn)場(chǎng)座無(wú)虛席。廣聯(lián)達(dá)董秘李樹(shù)劍告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，當(dāng)天公司線上線下共接待了133家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

    除了公司基本面持續(xù)向好，以及公司主動(dòng)與機(jī)構(gòu)投資者溝通，《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，廣聯(lián)達(dá)如此高的關(guān)注度背后，是其在去年提出“七三”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)，即面向建筑行業(yè)的“數(shù)字建筑”轉(zhuǎn)型。

    轉(zhuǎn)型一年以來(lái)，公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步上升。2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.39億元，同比增長(zhǎng)15.28%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)4.72億元，同比增長(zhǎng)11.62%。而今年以來(lái)，廣聯(lián)達(dá)股價(jià)已經(jīng)上漲超過(guò)40%。

    造價(jià)云轉(zhuǎn)型先行

    據(jù)了解，廣聯(lián)達(dá)主營(yíng)業(yè)務(wù)為立足建筑產(chǎn)業(yè)工程項(xiàng)目的全生命周期，提供專(zhuān)業(yè)應(yīng)用軟件和增值服務(wù)。目前，工程造價(jià)業(yè)務(wù)是公司主要收入來(lái)源，2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.42億元，占總營(yíng)業(yè)收入比重70.21%。此外，工程施工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.58億元，占總營(yíng)業(yè)收入比重23.86%。

    李樹(shù)劍向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹稱(chēng)，工程造價(jià)業(yè)務(wù)是公司一直以來(lái)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，深耕行業(yè)20年，在不考慮盜版市場(chǎng)的情況下，公司工程造價(jià)軟件目前已經(jīng)占據(jù)了行業(yè)超過(guò)60%的市場(chǎng)份額。

    去年是廣聯(lián)達(dá)“七三”戰(zhàn)略的開(kāi)局之年，公司正式對(duì)外發(fā)布了《數(shù)字建筑白皮書(shū)》，提出數(shù)字建筑新理念。而工程造價(jià)業(yè)務(wù)的云轉(zhuǎn)型正是數(shù)字建筑理念在該業(yè)務(wù)的落地。

    “我們2016年左右率先在全國(guó)6個(gè)省份開(kāi)展單一計(jì)價(jià)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型試點(diǎn)，也就是商業(yè)模式由銷(xiāo)售軟件產(chǎn)品逐步轉(zhuǎn)向提供服務(wù)的SaaS模式，相關(guān)收入由一次性確認(rèn)轉(zhuǎn)變?yōu)榘捶?wù)期間分期確認(rèn)。”李樹(shù)劍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，截至2017年年末，6個(gè)試點(diǎn)地區(qū)計(jì)價(jià)業(yè)務(wù)用戶(hù)轉(zhuǎn)化率平均達(dá)到80%，用戶(hù)續(xù)費(fèi)率約85%。2018年公司將轉(zhuǎn)型擴(kuò)展至11個(gè)地區(qū)，預(yù)計(jì)2019年擴(kuò)展至21個(gè)地區(qū)，至2020年實(shí)現(xiàn)全國(guó)80%地區(qū)完成云轉(zhuǎn)型，80%轉(zhuǎn)化率，80%續(xù)費(fèi)率。

    對(duì)于這一轉(zhuǎn)型，有機(jī)構(gòu)投資者關(guān)心商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變導(dǎo)致的預(yù)收賬款對(duì)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響。廣聯(lián)達(dá)表示，公司目前處于轉(zhuǎn)型初期，表觀收入和實(shí)際業(yè)務(wù)收入之間的差異比較大，主要體現(xiàn)為預(yù)收款項(xiàng)上，比如2017年就有1.29億元的預(yù)收賬款將在今年逐期確認(rèn)收入。隨著轉(zhuǎn)型不斷深入，預(yù)收款項(xiàng)金額將會(huì)逐步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)在三年到五年間逐步穩(wěn)定。

    “造價(jià)云轉(zhuǎn)型之后，銷(xiāo)售成本會(huì)節(jié)約。過(guò)去銷(xiāo)售越多提成越高，轉(zhuǎn)‘云’之后，重點(diǎn)由銷(xiāo)售轉(zhuǎn)向客戶(hù)運(yùn)營(yíng)服務(wù)，銷(xiāo)售費(fèi)用將會(huì)下降；除此之外，年費(fèi)模式下，產(chǎn)品由過(guò)去的不斷升級(jí)迭代，轉(zhuǎn)向根據(jù)客戶(hù)需求提供升級(jí)，研發(fā)費(fèi)用也可以壓縮，從而提升整體利潤(rùn)率。”李樹(shù)劍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    打造數(shù)字建筑平臺(tái)

    事實(shí)上，造價(jià)云轉(zhuǎn)型只是廣聯(lián)達(dá)轉(zhuǎn)型升級(jí)的初步階段。刁志中在投資者大會(huì)上首次提出了“數(shù)字建筑平臺(tái)生態(tài)新體系”的構(gòu)建，希望成為數(shù)字建筑平臺(tái)的搭建者，與更多合作伙伴一起，建立行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，通過(guò)自身的客戶(hù)和項(xiàng)目、營(yíng)銷(xiāo)渠道、核心技術(shù)或標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品方法論、品牌、資本等，為IT或者建筑領(lǐng)域的生態(tài)鏈企業(yè)賦能。

    針對(duì)投資者關(guān)心的公司造價(jià)產(chǎn)品未來(lái)如何演進(jìn)到數(shù)字建筑平臺(tái)的形態(tài)，廣聯(lián)達(dá)表示，公司造價(jià)產(chǎn)品首先必須完成云化，只有云化才能真正與平臺(tái)對(duì)接，轉(zhuǎn)成“云+端”產(chǎn)品形態(tài)之后，才有可能實(shí)現(xiàn)在線化，在此基礎(chǔ)上各參與方才能進(jìn)行協(xié)同溝通，與平臺(tái)上其他生產(chǎn)要素進(jìn)行融合，這是最關(guān)鍵的一個(gè)要素。另外，在運(yùn)營(yíng)平臺(tái)上，公司采用的商業(yè)模式和客戶(hù)運(yùn)營(yíng)模式是讓各參與方共同營(yíng)造生態(tài)圈，每個(gè)客戶(hù)和數(shù)字建筑平臺(tái)連接之后，按照項(xiàng)目當(dāng)中的管理要素，進(jìn)度、質(zhì)量和成本將自動(dòng)連接，形成一個(gè)平臺(tái)系統(tǒng)。

    李樹(shù)劍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，接下來(lái)公司發(fā)展的重點(diǎn)，除了繼續(xù)推進(jìn)造價(jià)業(yè)務(wù)云轉(zhuǎn)型，還會(huì)加大力度拓展現(xiàn)有的施工業(yè)務(wù)。目前建筑業(yè)仍是信息化水平較差的行業(yè)之一，而較低的數(shù)字化起點(diǎn)也意味著更大的數(shù)字化轉(zhuǎn)型空間。

    天風(fēng)證券在研報(bào)中表示，看好廣聯(lián)達(dá)穩(wěn)步推進(jìn)計(jì)價(jià)軟件的云化，加速云算量產(chǎn)品的推廣實(shí)施。在施工業(yè)務(wù)層面維持高增長(zhǎng)，結(jié)合良好的治理結(jié)構(gòu)，推動(dòng)數(shù)字建筑新生態(tài)的發(fā)展。預(yù)計(jì)2018年/2019年凈利潤(rùn)5.57億元/6.93億元，對(duì)應(yīng)PE58.5倍/47倍，結(jié)合云業(yè)務(wù)和施工業(yè)務(wù)分部估值，給予32.1元/股的目標(biāo)價(jià)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。