東湖高新溢價(jià)收購(gòu)虧損新三板企業(yè)

    東湖高新6月5日晚公告稱，擬以總價(jià)約6億元收購(gòu)新三板掛牌公司泰欣環(huán)境100%的股權(quán)。泰欣環(huán)境2016年和2017年均為虧損狀態(tài)，本次收購(gòu)的溢價(jià)率高達(dá)1370.01%。另外，本次收購(gòu)交易對(duì)象之一的多福商貿(mào)與上市公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

    標(biāo)的資產(chǎn)連續(xù)虧損

    東湖高新擬以總價(jià)60033.76萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)泰欣環(huán)境100%的股權(quán)，該交易對(duì)價(jià)較泰欣環(huán)境2017年12月31日歸屬于母公司股東權(quán)益賬面值增值55949.85萬(wàn)元，增值率達(dá)到1370.01%。本次交易中，公司擬以股份支付41829萬(wàn)元，現(xiàn)金支付18205萬(wàn)元。同時(shí)，公司擬配套募資不超2.2億元。

    公開(kāi)信息顯示，泰欣環(huán)境于2016年11月2日掛牌新三板。目前，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為煙氣脫硝、脫硫、垃圾滲濾液回噴等與環(huán)境治理相關(guān)的煙氣凈化系統(tǒng)設(shè)計(jì)、系統(tǒng)設(shè)備集成及相關(guān)環(huán)保設(shè)備的銷(xiāo)售、安裝與調(diào)試等，下游客戶包括垃圾焚燒廠、火電廠、造紙廠、水泥廠、石灰窯、石油化工等企業(yè)。

    根據(jù)財(cái)報(bào)，泰欣環(huán)境已連續(xù)兩年虧損。公司2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.44億元，虧損191.31萬(wàn)元；2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.44億元，虧損1177.05萬(wàn)元。公告顯示，本次交易涉及業(yè)績(jī)對(duì)賭，具體為泰欣環(huán)境2018年、2019年和2020年實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)的稅后凈利潤(rùn)將分別不低于3000萬(wàn)元、7000萬(wàn)元和8000萬(wàn)元，其中各個(gè)年度凈利潤(rùn)中的非經(jīng)常性損益分別不超過(guò)200萬(wàn)元、300萬(wàn)元和500萬(wàn)元。

    東湖高新表示，通過(guò)并購(gòu)泰欣環(huán)境進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，進(jìn)入國(guó)家政策鼓勵(lì)的垃圾焚燒發(fā)電煙氣治理領(lǐng)域。依托泰欣環(huán)境在垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域煙氣脫硝系統(tǒng)設(shè)計(jì)能力、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積淀、技術(shù)積累和客戶聲譽(yù)，結(jié)合公司自身煙氣綜合治理業(yè)務(wù)的BOOM、BOT項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)，公司環(huán)保業(yè)務(wù)將得到跨越式的發(fā)展，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位不斷增強(qiáng)。

    構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易

    上述交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。交易對(duì)象之一的多福商貿(mào)為東湖高新控股股東湖北聯(lián)投之母公司湖北省聯(lián)投控股有限公司的全資孫公司。目前，多福商貿(mào)為泰欣環(huán)境的第二大股東，持有1050萬(wàn)股，持股比例為30%。交易完成后，多福商貿(mào)持有東湖高新的股份數(shù)量為2079.69萬(wàn)股，占上市公司總股本數(shù)的比例達(dá)到2.69%。

    值得注意的是，多福商貿(mào)并非泰欣環(huán)境的原始股東，其持有泰欣環(huán)境的1050萬(wàn)股全部通過(guò)泰欣環(huán)境掛牌后協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易取得。根據(jù)公告，2017年10月，多福商貿(mào)從泰欣環(huán)境四位自然人股東處以每股15.94元的價(jià)格合計(jì)受讓了616.2萬(wàn)股，耗資1.14億元。2017年10月，泰欣環(huán)境僅有5個(gè)交易日發(fā)生交易，成交數(shù)量剛好為1050萬(wàn)股，成交價(jià)均為15.94元/股。以15.94元/股計(jì)，多福商貿(mào)持有泰欣環(huán)境1050萬(wàn)股的代價(jià)為1.67億元。

    根據(jù)公告，多福商貿(mào)成立于1998年，注冊(cè)資本為人民幣21730萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)范圍包括批零兼營(yíng)家用電器、門(mén)面出租、寫(xiě)字樓租賃和物業(yè)管理。報(bào)告期內(nèi)，公司主要經(jīng)營(yíng)物業(yè)租賃及物業(yè)管理等業(yè)務(wù)。

    財(cái)報(bào)顯示，截至2017年底，多福商貿(mào)資產(chǎn)合計(jì)12.52億元，負(fù)債合計(jì)9.75億元，負(fù)債率為77.95%。2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1701.16萬(wàn)元，虧損685.72萬(wàn)元；2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1504.28萬(wàn)元，盈利109.34萬(wàn)元。

    泰欣環(huán)境最近一個(gè)成交日定格在2017年10月31日，報(bào)收于每股15.94元，市值5.58億元。與本次交易總對(duì)價(jià)6億元相差不大。但盤(pán)面顯示，泰欣環(huán)境2016年11月掛牌到2017年6月30日，有交易的天數(shù)僅9個(gè)，且成交價(jià)只有兩個(gè)，分別是4.85元/股、4.86元/股。

    值得注意的是，2017年9月26日，泰欣環(huán)境發(fā)生一筆交易，成交量為1手，成交價(jià)為9元/股，當(dāng)日漲幅為85.87%。全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)顯示，這筆交易的買(mǎi)方為陳宇，賣(mài)方為吉曉翔。而東湖高新本次公告顯示，上述交易的對(duì)象中有一人也叫“陳宇”。