《2018上市公司資本品牌溢價報告》發(fā)布 內(nèi)生價值釋放 溢價整體提升

    本報訊

    日前，中國上市公司市值管理研究中心在京發(fā)布《2018年度上市公司資本品牌溢價報告》。報告數(shù)據(jù)顯示：2018年度A股市場資本品牌總價值為51098.44億元，樣本公司總市值為502097.6億元，資本品牌平均溢價率為10.18%，較2017年度的7.57%有大幅提升。隆基股份、方大特鋼、方大炭素、國電南瑞、萬華化學(xué)、晶盛機電、中際旭創(chuàng)、寶鋼股份、恒逸石化、龍蟒佰利分別榮膺溢價榜前十強。

    2017-2018年A股市場整體運行平穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)性行情明顯。隨著供給側(cè)改革成果逐漸顯現(xiàn)，調(diào)結(jié)構(gòu)去產(chǎn)能初見成效，鋼鐵、水泥等行業(yè)的具備了穩(wěn)定的盈利能力，具備了投資者所認(rèn)同的品牌價值，以往的價值洼地在2018年度形成大幅回升；此外，受消費升級影響，酒店、旅游、白色家電等消費行業(yè)持續(xù)受到市場追捧。在此輪結(jié)構(gòu)性行情的帶動下，基于上市公司的內(nèi)生價值被充分挖掘，A股市場的整體資本品牌溢價水平有所上升。

    專家認(rèn)為，外部市場波動對資本品牌溢價的影響在逐漸變小，而基于上市公司內(nèi)在價值的資本品牌價值伴隨著近年價值投資風(fēng)格的逐漸盛行得以釋放。

    數(shù)據(jù)顯示，2018年度的行業(yè)資本品牌溢價率出現(xiàn)了整體上升。排名前十位的行業(yè)資本品牌溢價率有9個行業(yè)超過20%，而2017年度溢價率超過20%的僅有1個行業(yè)。鋼鐵、水泥制造和酒店行業(yè)分別位居溢價榜單的前三位，資本品牌溢價率分別為29.13%、27.21%和24%。

    報告指出，2018年度，隨著供給側(cè)改革不斷推進(jìn)，鋼鐵、水泥等行業(yè)去產(chǎn)能效果顯現(xiàn)，房地產(chǎn)開發(fā)需求也保持旺盛，帶動了原材料價格快速上漲，從而實現(xiàn)了鋼鐵、水泥等行業(yè)業(yè)績的爆發(fā)，而業(yè)績的高速增長也保證了資本品牌溢價的快速上升。此外，酒店、旅游綜合和白色家電等消費類行業(yè)進(jìn)入前十，反映了消費升級構(gòu)成的新的市場偏好，并直接投射到資本品牌溢價上。

    “2018年度中國上市公司資本品牌溢價百強榜”也同時發(fā)布。隆基股份、方大特鋼、方大炭素、國電南瑞、萬華化學(xué)、晶盛機電、中際旭創(chuàng)、寶鋼股份、恒逸石化、龍蟒佰利榮膺溢價榜前十強。

    值得注意的是，光伏行業(yè)的硅晶供應(yīng)商——隆基股份和晶盛機電均出現(xiàn)在資本品牌溢價率的前十位。2017年是光伏行業(yè)的大年，中國光伏市場實現(xiàn)超預(yù)期增長。作為行業(yè)紅利受益者，隆基股份和晶盛機電表現(xiàn)突出。隆基股份2018年度品牌溢價率為46.4%，位于2018年度資本品牌溢價率榜首。而晶盛機電也以42.7%的溢價率排在第六位。