兩月內(nèi)兩次被舉牌 國投電力成行業(yè)“香餑餑”

    ■本報記者 楊萌

    5月11日，國投電力發(fā)布公告稱，上海重陽戰(zhàn)略投資有限公司管理的重陽戰(zhàn)略才智基金于2018年5月9日，增持國投電力247.21萬股，交易均價7.03元/股，占公司總股本的0.036%。本次權(quán)益變動后，上述主體合計持有公司3.39億股，占公司總股本的5%。未來12個月內(nèi)，不排除繼續(xù)增持的可能。

    而近期，相中國投電力的還不止重陽一家，今年3月14日，公司發(fā)布公告稱，長江電力及其一致行動人也舉牌了國投電力。

    對于，國投電力頻被舉牌，有不愿具名的分析師向《證券日報》記者表示，電力行業(yè)改革可能是下一階段全面深化改革中的重要領(lǐng)域，無論是煤電一體化、或者是上網(wǎng)分銷優(yōu)化等，都頗受關(guān)注，而從短期看，今年極端氣候可能來勢更猛烈，對電力的消費(fèi)需求有較大增長，所以發(fā)電類上市公司的價值或?qū)⒌玫教嵘?/p>

    長江電力曾舉牌

    據(jù)公開資料顯示，目前，國投電力已投產(chǎn)控股裝機(jī)2933.25萬千瓦，其中水電裝機(jī)1672萬千瓦，火電裝機(jī)1175.6萬千瓦。從公司的營業(yè)收入情況來看，水電占比較高，占公司整體電力收入的59.4%，而且水電業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)70%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他電力板塊。該公司水電資產(chǎn)主要為雅礱江水電。雅礱江是中國水能資源最富集的河流之一，規(guī)劃開發(fā)22級電站，裝機(jī)容量約3000萬千瓦，在全國規(guī)劃的十三大水電基地中排名第三。目前雅礱江下游5級電站已經(jīng)全部投產(chǎn)，擁有裝機(jī)規(guī)模1470萬千瓦。目前中游在建兩河口及楊房溝，兩座電站合計450萬千瓦。根據(jù)規(guī)劃，2025年前后雅礱江中游將開發(fā)完畢，新增裝機(jī)將達(dá)到800萬千瓦左右。屆時，該公司裝機(jī)規(guī)模將進(jìn)一步提高。另外，該公司目前風(fēng)電控股裝機(jī)已有72.85萬千瓦，另外還有煙墩風(fēng)電20萬千瓦和景峽5A30萬千瓦項目在建。預(yù)計未來幾年該公司風(fēng)電發(fā)電量將快速增長。

    對于，公司被舉牌，上述不愿具名分析師表示，國有電力或者說國有上市公司被舉牌的案例目前較多，因為舉牌的門檻不斷降低，從5%到1%，但國有控股比例一般都要比這個高很多，因此發(fā)生二級市場爭奪的可能性很小，特別是在目前的監(jiān)管環(huán)境下。而以這樣的方式進(jìn)行混改的可能性也不大，因為舉牌的機(jī)構(gòu)大多是投資機(jī)構(gòu)并不是戰(zhàn)略投資者，而且舉牌只是在二級市場投資者之間交易，既沒有改變國有持股比例、也沒有資金進(jìn)入上市公司體內(nèi)，另外，一般混改的話也都是國資委在幕后主導(dǎo)、以增資的形式進(jìn)行。

    據(jù)國投電力3月14日晚公告顯示，公司接到長江電力通知，自2016年12月8日至2017年3月13日下午收市，長江電力通過二級市場累計增持公司股份31857.27萬股，約占公司總股本的4.69%。同時，長江電力一致行動人三峽資本控股有限責(zé)任公司2016年12月6日至2017年2月23日累計增持公司股份1392.84萬股，約占公司總股本的0.21%；長江電力一致行動人長電資本控股有限責(zé)任公司于2016年12月5日至2016年12月7日通過二級市場累計增持公司股份680萬股，約占公司總股本的0.10%。目前，長江電力及其一致行動人共持有公司股份33930.11萬股，約占公司總股本的5%。公告表示，本次權(quán)益變動不會導(dǎo)致控股股東、實際控制人的變化。

    國投電力權(quán)益變動報告書表示，長江電力及一致行動人基于對上市公司經(jīng)營理念、發(fā)展戰(zhàn)略的認(rèn)同，及對上市公司未來發(fā)展前景的看好，從而進(jìn)行的一項投資行為。在未來12個月內(nèi)將根據(jù)證券市場整體狀況并結(jié)合國投電力的發(fā)展及其股票價格情況等因素，決定是否繼續(xù)增持或減持其在國投電力中擁有權(quán)益的股份。

    一季度盈利扭轉(zhuǎn)去年下滑態(tài)勢

    去年電力企業(yè)整體因煤價上行而效益不佳，不過，國投電力作為一家以水電為主、水火并濟(jì)、風(fēng)光為補(bǔ)的綜合電力上市公司，在市場競爭加劇和面臨較大節(jié)能環(huán)保壓力的背景下，以水電為主的電源結(jié)構(gòu)優(yōu)勢明顯，有一定的抗風(fēng)險能力，2017年實現(xiàn)營業(yè)收入316.45億元，同比提高8.11%；凈利潤32.32億元，同比降低17.47%。今年一季度，國投電力營收增長23%，凈利潤雖因煤價成本較高增幅僅為6.37%，但已扭轉(zhuǎn)2017年的下滑態(tài)勢。

    作為電力白馬股，國投電力頗受機(jī)構(gòu)關(guān)注，前十大股東中一直都是機(jī)構(gòu)云集。今年一季度末，長江電力繼續(xù)大幅增持國投電力近2億股至4.92億股，占公司總股本的7.25%，此外證金公司也持有國投電力4.9%的股份。

    4月20日，國投電力發(fā)布公告稱，根據(jù)公司控股企業(yè)初步統(tǒng)計，2018年1月份至3月份公司控股企業(yè)累計完成發(fā)電量335.88億千瓦時，上網(wǎng)電量289.37億千瓦時，與去年同期相比分別增加了16.07%和15.74%。

    同時公告稱，2018年1月份至3月份國投電力控股企業(yè)平均上網(wǎng)電價0.331元/千瓦時，與去年同期相比上升了5.85%。對此，國投電力表示，隨著電力體制改革的逐步推進(jìn)，部分電廠市場化交易電量規(guī)模不斷加大，以及部分省市區(qū)出臺了地方性電價調(diào)整政策，影響上網(wǎng)電價有所變動。

    對于公司未來的預(yù)期，分析人士指出，國投電力此前一直是處于重組話題之中，因此在新一輪電力改革中，不排除國投電力成為焦點。其次，電力需求在近期會有較大增長，短期內(nèi)會體現(xiàn)到業(yè)績上，刺激股價。