通化金馬擬收購(gòu)源首生物 延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈

    通化金馬（000766）5月4日晚公告，全資下屬公司圣泰生物、永康制藥與共青城曙晟投資合伙企業(yè)（有限合伙）、薛少軍、王慶勛共同簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，永康制藥、圣泰生物擬合計(jì)出資1.11億元共同收購(gòu)上述交易對(duì)方合計(jì)持有的源首生物100%股權(quán)。其中，永康制藥擬以自有資金人民幣5637.65萬(wàn)元收購(gòu)源首生物51%股權(quán)；圣泰生物擬以自有資金人民幣5416.56萬(wàn)元收購(gòu)源首生物49%股權(quán)。

    本次完成收購(gòu)之后，源首生物將成為通化金馬全資下屬公司，并納入公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍內(nèi)。據(jù)了解，源首生物主營(yíng)產(chǎn)品為治療用生物制品蠟樣芽孢桿菌活菌片、蠟樣芽孢桿菌活菌膠囊，是國(guó)內(nèi)益生菌市場(chǎng)的獨(dú)家產(chǎn)品，以上產(chǎn)品具有不需冷鏈儲(chǔ)運(yùn)、和抗生素合用、獨(dú)特的生物奪氧作用特點(diǎn)。

    值得一提的是，按收益法計(jì)算，源首生物凈資產(chǎn)（股東全部權(quán)益）賬面價(jià)值為1027.06萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值1.11億元，評(píng)估價(jià)值較賬面價(jià)值評(píng)估增值1億元，增值率為976.30%。而近期不斷有上市公司因?yàn)樯套u(yù)減值使得2017年凈利出現(xiàn)大幅下滑，因此一旦通化金馬收購(gòu)源首生物所形成的商譽(yù)出現(xiàn)較大減值風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)對(duì)通化金馬的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

    通化金馬在此前完成控股股東的易主之后，對(duì)外擴(kuò)張的節(jié)奏明顯加快。作為本次收購(gòu)源首生物的兩大主體，圣泰生物、永康制藥即是通化金馬對(duì)外收購(gòu)而來(lái)。此前，通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，通化金馬于2015年12月完成對(duì)圣泰生物100%股權(quán)的收購(gòu)；通過(guò)合伙企業(yè)恒義天成，以支付現(xiàn)金的方式于2016年7月完成對(duì)永康制藥100%股權(quán)的收購(gòu)；此外，通化金馬在2016年還曾通過(guò)增資及收購(gòu)行為，分別控股和參股兩家新藥研發(fā)企業(yè)。

    目前，圣泰生物和永康制藥已經(jīng)是為通化金馬貢獻(xiàn)利潤(rùn)的主力軍。2017年，經(jīng)中準(zhǔn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）審計(jì)，圣泰生物實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為2.35億元，其中扣非凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)金額為2.28億元，較業(yè)績(jī)承諾數(shù)2.19億元多881.39萬(wàn)元，業(yè)績(jī)承諾完成率104.02%。永康制藥母公司實(shí)現(xiàn)的所有者凈利潤(rùn)為3853.69萬(wàn)元，較業(yè)績(jī)承諾數(shù)3360萬(wàn)元多493.69萬(wàn)元，業(yè)績(jī)承諾完成率114.69%。

    或許正是因?yàn)槭召?gòu)圣泰生物和永康制藥取得了成功，所以通化金馬才會(huì)不斷進(jìn)行外延式擴(kuò)張。實(shí)際上通化金馬此前就曾表示，將充分發(fā)揮合伙企業(yè)的作用，通過(guò)對(duì)有潛力的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織的股份、股權(quán)、業(yè)務(wù)和資產(chǎn)進(jìn)行投資，進(jìn)一步提高公司投資能力，抓住市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，加快大健康產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋與延伸，為公司未來(lái)發(fā)展儲(chǔ)備資源，提高公司綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。

    對(duì)于此番擬收購(gòu)源首生物100%股權(quán)，通化金馬方面認(rèn)為，可利用公司現(xiàn)有平臺(tái)有效整合相關(guān)業(yè)務(wù)資源，進(jìn)一步延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈，擴(kuò)大公司生物制品規(guī)模并提高市場(chǎng)占有率，可進(jìn)一步增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，滿足公司后續(xù)發(fā)展需求。