金禾實(shí)業(yè)去年業(yè)績(jī)超10億元 產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲今年業(yè)績(jī)將繼續(xù)提升

    本報(bào)記者 于南

    在去年環(huán)保高壓態(tài)勢(shì)之下，很多化工企業(yè)都取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。坐落在安徽來安的食品添加劑龍頭企業(yè)金禾實(shí)業(yè)（002597SZ）在2017年也賺的盆滿缽滿，可謂是化工企業(yè)中的一枝獨(dú)秀。

    根據(jù)日前，金禾實(shí)業(yè)發(fā)布的2017年年報(bào)顯示，2017年金禾實(shí)業(yè)全年收入44.79億元，相較去年上漲19.3%，凈利潤(rùn)10.22億，增長(zhǎng)85.37%。今年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2018年一季度金禾實(shí)業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.6億至3.2億之間，同比增長(zhǎng)29.4%至59.3%。

    在如今唱衰制造業(yè)的大背景下，能實(shí)現(xiàn)年凈利潤(rùn)超過10億元，可謂是相當(dāng)厲害。之所以業(yè)績(jī)上漲，是源于公司產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)上漲。

    去年凈利潤(rùn)超10億元

    根據(jù)年報(bào)顯示，2017年全年金禾實(shí)業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.80億元，同比增長(zhǎng)19.3%;其中，第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.79億元，環(huán)比增長(zhǎng)13.0%;2017年全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.22億元，同比增長(zhǎng)85.4%。

    其中，2017年第四季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.23億元，同比增長(zhǎng)64.2%，環(huán)比增長(zhǎng)49.9%;2017年全年實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)9.37億元，同比增長(zhǎng)108.1%，其中2017年第四季度實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)3.13億元，同比增長(zhǎng)67.1%，環(huán)比增長(zhǎng)46.3%。

    業(yè)績(jī)之所以大幅上漲，可以通過梳理金禾實(shí)業(yè)年報(bào)得出。根據(jù)年報(bào)顯示，金禾實(shí)業(yè)食品添加劑產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入16.26億元，同比增長(zhǎng)81.30%，主要為報(bào)告期內(nèi)，香料和甜味劑的產(chǎn)品價(jià)格及銷量均有一定的增長(zhǎng)，并且較2016年度，甜味劑—三氯蔗糖產(chǎn)品產(chǎn)能增加，銷量增幅較大，為公司貢獻(xiàn)了部分業(yè)績(jī)。

    此外，金禾實(shí)業(yè)大宗化工產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入19.51億元，同比減少3.65%，主要為報(bào)告期內(nèi)公司處置了控股子公司華爾泰，大宗化工產(chǎn)品產(chǎn)銷量同比有所減少，報(bào)告期內(nèi)公司大宗化工產(chǎn)品整體毛利率為29.08%，同比增加6.13%。

    而在功能性化工產(chǎn)品及中間體，2017年實(shí)現(xiàn)銷售收入4.37億元，同比增長(zhǎng)48.40%，主要為報(bào)告期內(nèi)功能性化工中間體產(chǎn)品價(jià)格較同期相比有一定的上升，同時(shí)，同比產(chǎn)量也有所增加，報(bào)告期內(nèi)功能性化工中間體產(chǎn)品整體毛利率為13.71%，同比增加5.81%。

    值得注意的是，基礎(chǔ)化工產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，公司業(yè)績(jī)彈性進(jìn)一步擴(kuò)大。金禾實(shí)業(yè)基礎(chǔ)化工產(chǎn)品主要有雙氧水、合成氨、濃硝酸等。主要基礎(chǔ)化工產(chǎn)品價(jià)格同時(shí)大幅上漲擴(kuò)大公司業(yè)績(jī)彈性。其中，安賽蜜年產(chǎn)能達(dá)到12000噸，全球市占率將超過70%;甲基/乙基麥芽酚總產(chǎn)能4000噸，市場(chǎng)供不應(yīng)求狀態(tài)延續(xù);三氯蔗糖年產(chǎn)能達(dá)到2000噸，國(guó)際龍頭Tate&Lyle新加坡工廠關(guān)閉，搬遷至美國(guó)的計(jì)劃還未完成，國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手鹽城捷康及山東康寶等均難以達(dá)產(chǎn)，有利于公司新產(chǎn)能搶占市場(chǎng)，市占率有望突破25%。

    同時(shí)公司年初完成出讓持有控股子公司華爾泰55%的股權(quán)，為公司帶來7374.96萬元投資受益。

    今年有望繼續(xù)保持增長(zhǎng)

    從2017年年報(bào)可以看出，金禾實(shí)業(yè)主要經(jīng)營(yíng)在兩個(gè)方向，一個(gè)是基礎(chǔ)化工產(chǎn)品，一個(gè)是精細(xì)化工產(chǎn)品，而精細(xì)化工產(chǎn)品主要是食品添加劑。

    其中，2018年一季度金禾實(shí)業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.6億至3.2億之間，同比增長(zhǎng)29.4%至59.3%。

    業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)主要原因是金禾實(shí)業(yè)2018年一季度，公司食品添加劑產(chǎn)品以及基礎(chǔ)化工產(chǎn)品價(jià)格較2017年一季度均有所提升；公司年產(chǎn)1500噸三氯蔗糖于2017年3月底建成，目前處于滿產(chǎn)狀態(tài)，2018年一季度三氯蔗糖產(chǎn)品銷量較2017年一季度相比有較大的增幅。

    此外，擬投資22.5億元布局循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，加快實(shí)現(xiàn)甜味劑產(chǎn)業(yè)一體化進(jìn)程。金禾實(shí)業(yè)此前與定遠(yuǎn)縣政府簽訂投資框架協(xié)議，預(yù)計(jì)總投資22.5億元分兩期開展循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，一期項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資8-10億元，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)5000噸/年甲乙基麥芽酚和8萬噸/年氯化亞砜擴(kuò)產(chǎn)等，公司作為行業(yè)龍頭加快實(shí)現(xiàn)甜味劑產(chǎn)業(yè)一體化進(jìn)程，公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)。

    根據(jù)上海證券研報(bào)顯示，基于基礎(chǔ)化工業(yè)務(wù)毛利率提升，我們?cè)俅紊险{(diào)公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司在2018-2019年將實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.83和54.79億元，同比增長(zhǎng)12.32%和12.19%，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為12.50和15.17億元。

    對(duì)此，華創(chuàng)證券分析師曹令認(rèn)為，公司的甜味劑龍頭地位夯實(shí)，精細(xì)化工廣闊空間大有可為。中國(guó)化工行業(yè)已由大而不強(qiáng)邁入產(chǎn)業(yè)升級(jí)壯大的轉(zhuǎn)型期，而規(guī)模優(yōu)勢(shì)、環(huán)保重壓等也使得國(guó)內(nèi)化工行業(yè)呈現(xiàn)越來越清晰的強(qiáng)者恒強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，預(yù)計(jì)未來將會(huì)誕生出一批以萬華化學(xué)為首的世界級(jí)龍頭公司。甜味劑行業(yè)龍頭金禾實(shí)業(yè)，公司以安賽蜜和甲、乙基麥芽酚等產(chǎn)品為先導(dǎo)，不斷拓展三氯蔗糖等其他甜味劑或精細(xì)化工領(lǐng)域，依托成本、技術(shù)、市場(chǎng)等驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展，并成長(zhǎng)為行業(yè)內(nèi)全球主導(dǎo)者。