興業(yè)基金鄒慧：二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比和同比改善的動(dòng)能依然較強(qiáng)

    本報(bào)記者 昌校宇

    近日，海通證券發(fā)布最新《基金業(yè)績(jī)排行榜（2023-04-01）》顯示，興業(yè)基金旗下興業(yè)研究精選混合成立兩年多時(shí)間以來(lái)，整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。榜單顯示，截至3月末，興業(yè)研究精選混合A最近兩年收益率為24.03%，位居全市場(chǎng)強(qiáng)股混合型產(chǎn)品的前6%（67/1212）；最近一年也收獲7.52%的凈值增長(zhǎng)，排名在市場(chǎng)前14%（298/2233），在震蕩加劇的市場(chǎng)環(huán)境中依然表現(xiàn)穩(wěn)定。

    據(jù)悉，興業(yè)研究精選混合由興業(yè)基金權(quán)益研究總監(jiān)鄒慧執(zhí)掌，自成立之初便遵循“逆向選股”投資理念，始終將預(yù)期差認(rèn)定為超額收益的主要來(lái)源。鄒慧解釋道，“投資都是反人性的，‘逆向’思維往往可以規(guī)避擁擠的賽道，而‘選股’則意味著盡量帶著挑剔的眼光去挑選公司，以保證組合中持股公司的質(zhì)量。”

    過(guò)去的3月份，市場(chǎng)處于極致分化的狀態(tài)之下，主題投資異常活躍，央國(guó)企改革結(jié)合“一帶一路”在中上旬表現(xiàn)出色，而人工智能主題則在GPT算力模型以及全國(guó)兩會(huì)關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)的政策催化下不斷擴(kuò)散發(fā)酵。根據(jù)鄒慧的觀察，存量資金博弈的市場(chǎng)環(huán)境下，火熱的人工智能主題對(duì)于其他類似新能源和消費(fèi)、醫(yī)藥等核心資產(chǎn)的配置資金產(chǎn)生了較大的虹吸效應(yīng)。“我們不會(huì)去過(guò)度追逐市場(chǎng)的節(jié)奏，相反，短期內(nèi)較為極致的偏離和虹吸效應(yīng)的產(chǎn)生反而給了我們很多均值回歸的機(jī)會(huì)，后續(xù)將擇機(jī)增持部分順周期資產(chǎn)。”

    “今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的方向和趨勢(shì)是確定的，不過(guò)復(fù)蘇的過(guò)程不會(huì)一蹴而就，目前消費(fèi)的復(fù)蘇依然需要時(shí)間，但意味著也有空間，預(yù)計(jì)2023年穩(wěn)增長(zhǎng)的政策依然會(huì)有階段性發(fā)力。”在一季度信貸高增的情況下，鄒慧認(rèn)為二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比和同比改善的動(dòng)能依然較強(qiáng)，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不斷出臺(tái)，市場(chǎng)的節(jié)奏將會(huì)重回經(jīng)濟(jì)基本面。

    展望全年，鄒慧明確判斷今年市場(chǎng)將明顯好于去年，市場(chǎng)風(fēng)格在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主線下或?qū)②呌诰?，他具體看好的配置方向包括三個(gè)：一是政策、技術(shù)不斷催化的TMT板塊；二是受益于產(chǎn)能供需及美元走弱的商品資產(chǎn)，如有色、鋼鐵、煤炭等；三是受益于老齡化的醫(yī)藥行業(yè)。

（編輯 張薌逸）