專訪華泰柏瑞基金總經(jīng)理韓勇：踐行機構(gòu)責任 積極把握權(quán)益投資長期布局窗口

    本報記者 王思文

    中央金融工作會議提出“加快建設金融強國”的重要目標，明確以金融高質(zhì)量發(fā)展助力強國建設、民族復興偉業(yè)，并針對金融高質(zhì)量發(fā)展作出多項工作部署，為踐行中國特色金融發(fā)展之路指明了方向。

    11月7日，華泰柏瑞基金總經(jīng)理韓勇在接受《證券日報》記者專訪時表示：“中央金融工作會議強化了金融機構(gòu)在高質(zhì)量發(fā)展征程中的使命擔當，對金融機構(gòu)提出了更高的要求。身為行業(yè)的一份子，我們責任在肩，需不斷提升專業(yè)能力，朝著一流投資機構(gòu)的方向努力，更好服務于居民財富管理需求、實體經(jīng)濟和資本市場改革。”

    同時，韓勇認為，隨著中國經(jīng)濟穩(wěn)健復蘇，當前資本市場迎來政策、盈利、資金等多重積極因素共振，疊加較低的整體估值，權(quán)益資產(chǎn)的吸引力正在逐步提升。值此難得的機遇窗口，我們更要積極向前，以實際行動做多中國、投資中國，與廣大投資者一起共享中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的紅利。

    堅定信心

    積極因素正在累積

    從長期性價比指標來看，A股當前整體估值偏低，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月3日，滬深300指數(shù)的PE（市盈率）、PB（市凈率）分別居過去十年18%和2%分位。韓勇表示，當前市場長期配置價值凸顯，隨著積極因素不斷累積、政策暖風呵護與經(jīng)濟內(nèi)生動能積蓄，為市場穩(wěn)中向好運行奠定了扎實基礎。

    韓勇認為，近期，政策與資金同向發(fā)力，大大提振了市場信心。自中共中央政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”后，人民銀行、財政部、證監(jiān)會等多部門出臺資本市場利好舉措，引導中長期資金入市。一方面，匯金的增持、上市公司的回購、公募的自購，反映了市場重要參與主體對于當前A股價值的認同；另一方面，社保、險資等中長期資金有序入場，也有望與實體經(jīng)濟形成良性互動。

    中期來看，經(jīng)濟基本面與企業(yè)盈利有望企穩(wěn)回升。隨著國內(nèi)“降息”降準、房地產(chǎn)政策調(diào)整優(yōu)化、城投化債、1萬億元特別國債發(fā)行等各項舉措的相繼落地，政策成效已經(jīng)在近期數(shù)據(jù)中初步顯現(xiàn)。今年前三季度，中國實際GDP累計增長率達5.2%，在全球主要經(jīng)濟體中居于前列，工業(yè)、服務業(yè)、消費、投資等多個指標呈回升態(tài)勢，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。企業(yè)盈利從8月份開始出現(xiàn)了令人欣喜的上行信號，國家統(tǒng)計局公布的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比數(shù)據(jù)在8月份由負轉(zhuǎn)正，達到17.2%，跨越“拐點”可期。近期，包括聯(lián)合國、世界銀行、國際貨幣基金組織等多家國際組織和機構(gòu)紛紛調(diào)高今年中國經(jīng)濟增長預期，充分彰顯了國際社會對中國經(jīng)濟發(fā)展前景的信心。

    長期來看，中國經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展為資本市場健康發(fā)展奠定堅實基礎，并提供更為豐富和廣闊的投資機會。過去幾年產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型闊步向前，積累了長期勢能，部分產(chǎn)業(yè)已經(jīng)在國際市場上占據(jù)了領(lǐng)先的地位。一是制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級穩(wěn)步推進，成效顯著。過去三年，中國企業(yè)積極進軍海外市場、切入此前難以進入的供應鏈體系，在優(yōu)勢領(lǐng)域的核心競爭力更加顯著。二是科技創(chuàng)新攻堅克難，頻見亮點。多個領(lǐng)域的自主研發(fā)獲得重大突破，逐漸步入收獲期。三是傳統(tǒng)企業(yè)積極出海，以中國投資開啟全球化新篇章，近年來中國企業(yè)對外輸出技術(shù)或?qū)＠?、開展國際合作的案例都在顯著增長。

    爭當一流投資機構(gòu)

    更好服務高質(zhì)量發(fā)展

    在韓勇看來，當前中國資本市場迎來了政策、盈利、估值、資金等多重積極因素共振窗口，公募基金作為服務普惠金融和實體經(jīng)濟的重要力量，此時更應強化責任、主動作為，爭當一流的投資機構(gòu)，積極把握資本市場長期投資機會，發(fā)揮專業(yè)價值，豐富產(chǎn)品供給，提升服務水平，努力增強投資者信心與獲得感。具體而言，包括以下幾個方面。

    一是圍繞普惠金融功能，大力發(fā)展ETF等低費率權(quán)益產(chǎn)品，為中長期資金提供高效便捷的配置工具。ETF交易便利、風格穩(wěn)定、投資分散，能較好適配中長期資金資產(chǎn)配置屬性強、投資周期長、安全性要求高的需求。從成熟市場的經(jīng)驗來看，被動型基金更容易實現(xiàn)規(guī)模效應，符合公募基金服務大眾的天然定位優(yōu)勢，公募基金可以借助成本優(yōu)勢提高運營效率，最終將成本優(yōu)化的成果讓利于投資者，促進行業(yè)發(fā)展正循環(huán)。

    二是做好價值發(fā)現(xiàn)，并積極參與上市公司治理，切實服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。加強對于先進制造、技術(shù)突破、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的研究和投資，挖掘、支持優(yōu)質(zhì)、創(chuàng)新企業(yè)，為資金對接優(yōu)質(zhì)公司提供便捷投資渠道，匯集引導資金流入具有核心技術(shù)、有良好發(fā)展前景和口碑的實體企業(yè)。積極為上市公司治理提出合理建議，形成公募基金與上市公司的正循環(huán)發(fā)展格局。

    三是進一步豐富優(yōu)化投資者的投資組合與資產(chǎn)配置。一方面，細化風險管理需求，通過產(chǎn)品設計和策略定位，發(fā)展“低波動”產(chǎn)品，推動不同偏好的投資者參與權(quán)益市場；另一方面，適度開展全球多元化布局，為企業(yè)、居民提供全球多元化金融服務，同時吸引海外資金等長期資金加大投資中國。

    四是不斷提升專業(yè)能力和服務水平，包括投研能力、綜合方案能力、平臺能力。做好投資者陪伴，幫助投資者充分認識到風險和收益的兩面性，建立合理預期，以中長期視角理性看待市場短期波動，鼓勵逆勢布局、長期配置。

    陽光普照，萬物更始。韓勇表示：“伴隨著中國經(jīng)濟長期向上向好的發(fā)展趨勢，中國資本市場將煥發(fā)出更強大的活力與動能，也為資產(chǎn)管理行業(yè)提供了新時代的巨大機遇。當下正值中國資產(chǎn)的長期布局窗口，身在資管行業(yè)的我們更要主動擔當、積極作為，通過多元的產(chǎn)品供給和專業(yè)的投資服務，助力投資者分享國家改革發(fā)展的碩果，為中國經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展貢獻力量。”