久友資本董事長(zhǎng)李陽：科創(chuàng)板鼓勵(lì)創(chuàng)投業(yè)邁向中早期投資 篤定布局硬科技板塊

    ■本報(bào)記者 王寧

    投資是什么？投資的核心因素有哪些？日前，《證券日?qǐng)?bào)》記者來到久友資本董事長(zhǎng)李陽的辦公室，傾聽了這么一則投資故事：從一塊高鐵剎車片，看到了中國(guó)硬科技的未來，從而篤定布局科技板塊。

    在他看來，成功押注首批科創(chuàng)板上市企業(yè)并不能充分凸顯公司的整體投研能力，堅(jiān)定將投資布局前移，在中早期布局硬科技投資才是時(shí)代賦予的機(jī)會(huì)。

    李陽認(rèn)為，投資就是優(yōu)化資產(chǎn)配置，其核心因素在于“人和事”。基于對(duì)全球格局和中國(guó)機(jī)遇的思考、對(duì)大勢(shì)的分析判斷，從市場(chǎng)的清冷中才能看到機(jī)遇。

    如今，科創(chuàng)板設(shè)立給資本市場(chǎng)帶來的巨大連鎖反應(yīng)正是這樣的機(jī)遇，久友資本堅(jiān)定踐行自己的投資理念，將投資方向聚焦在科創(chuàng)領(lǐng)域中早期階段。

    科創(chuàng)板

    是科創(chuàng)中早期投資強(qiáng)心劑

    在首批上市的25家科創(chuàng)板企業(yè)中，天宜上佳是高鐵供應(yīng)鏈里的科創(chuàng)明星、軌道交通核心零部件的國(guó)產(chǎn)推動(dòng)者，久友資本便是成功押注該企業(yè)的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)。

    李陽表示，從接觸這個(gè)項(xiàng)目到最終投入，總共也就一個(gè)月左右的時(shí)間，期間包括了接洽、盡調(diào)和決策等環(huán)節(jié)，以及最后確定投資方案。這個(gè)項(xiàng)目的投資效率顯示出久友資本的優(yōu)勢(shì)。“看得準(zhǔn)，投得進(jìn)。”李陽解釋說，股權(quán)投資是一門很綜合的藝術(shù)，募資能力、投研能力，能找到好項(xiàng)目，同時(shí)企業(yè)和機(jī)構(gòu)雙方互相認(rèn)可。

    按照李陽和久友資本的投資經(jīng)驗(yàn)，新材料在高鐵、地鐵、航空航天等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，甚至涉足軍工方面。天宜上佳第一個(gè)重點(diǎn)發(fā)力的階段選在高鐵領(lǐng)域，且獲得了認(rèn)可，可見其未來市場(chǎng)前景會(huì)更大。果不其然，在2018年年初完成對(duì)天宜上佳的股權(quán)投資后，該公司成為首批上市的科創(chuàng)板企業(yè)，從最初的7000萬元投資，到目前對(duì)應(yīng)的市值已經(jīng)高達(dá)2.9億元。

    對(duì)于李陽和久友資本來說，在投資天宜上佳的過程中，也更加深刻的理解到了科創(chuàng)板對(duì)于科創(chuàng)領(lǐng)域投資，尤其是科創(chuàng)領(lǐng)域中早期投資的助推作用。

    李陽告訴記者：“資本市場(chǎng)，尤其是創(chuàng)投不應(yīng)該再盯著制度差價(jià)，不應(yīng)該再盯著那些純粹靠商業(yè)模式和流量變現(xiàn)的項(xiàng)目，我個(gè)人認(rèn)為它們其實(shí)是沒有太多技術(shù)壁壘的，它們消耗了太多資本資源。而那些真正需要資本支持的重大科技創(chuàng)新項(xiàng)目，反而得不到足夠的資源支持。此次科創(chuàng)板的提出實(shí)際上是對(duì)資源的重新配置。科創(chuàng)板的設(shè)立會(huì)鼓勵(lì)資本、創(chuàng)投企業(yè)響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，向更早期、具有更多技術(shù)含量、科技含量的產(chǎn)業(yè)傾斜。”

    李陽補(bǔ)充道：“目前我們已經(jīng)可以看到很明顯的變化，從中科院開始，到各大高校，從上到下都在鼓勵(lì)大家創(chuàng)新，科創(chuàng)板第一批25家公司上市以后，100多位億萬富翁誕生了，清一色的是科學(xué)家、博士、碩士，中國(guó)真正進(jìn)入了科技創(chuàng)新的時(shí)代，知識(shí)改變命運(yùn)不再是一句空話，科創(chuàng)板的核心團(tuán)隊(duì)一定是知識(shí)分子，科創(chuàng)板確實(shí)讓他們看到了標(biāo)桿，科創(chuàng)板更多的強(qiáng)調(diào)科技的創(chuàng)新和研發(fā)，滿足國(guó)家重大戰(zhàn)略需求，有足夠高的戰(zhàn)略屬性。所以我們堅(jiān)定的在這個(gè)領(lǐng)域做我們的布局投資，投研過程會(huì)比較辛苦，但相信一定能夠穿越周期，經(jīng)得起歷史的檢驗(yàn)，這是久友資本目前核心的理念。”

    堅(jiān)定布局

    中早期硬科技領(lǐng)域

    投資天宜上佳對(duì)于久友資本來講，是深度行研的結(jié)果，隨著天宜上佳迅速過會(huì)，更加鼓舞久友資本將目光聚焦到中早期硬科技方向。

    這樣的投資經(jīng)歷也為久友資本提供了豐富的經(jīng)驗(yàn)，在過去3年多時(shí)間內(nèi)，久友資本管理基金規(guī)模20多億元，陸續(xù)投了不少有代表性的項(xiàng)目，例如寒武紀(jì)、優(yōu)必選、中星技術(shù)等。

    李陽表示：“過去3年時(shí)間，久友資本投資科創(chuàng)賽道一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)，階段中期偏后，這為我們‘往前看’提供了經(jīng)驗(yàn)支撐。好項(xiàng)目就要多看，好比看古玩，得多看珍品，才有眼力去鑒寶。”

    盡管投資周期前移，但在李陽看來，在投資賽道上，自始至終方向非常明確，聚焦硬科技、硬需求，包括人工智能、光電芯片、5G技術(shù)、新材料、創(chuàng)新藥研發(fā)、精準(zhǔn)醫(yī)療等。

    李陽強(qiáng)調(diào)：“我們篤定地相信推動(dòng)人類社會(huì)進(jìn)步的一定是底層的硬科技創(chuàng)新，這才是更長(zhǎng)久更持續(xù)的推動(dòng)力。”他認(rèn)為，投資本身就是資源優(yōu)化配置，把更多的資本資源用來支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這才是投資的核心邏輯。

    李陽介紹說，去年開始，基于對(duì)全球格局和中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)遇的思考，要從市場(chǎng)的清冷中看到機(jī)遇。2018年年底，久友資本完成第一期硬科技產(chǎn)業(yè)基金的募集，近3億元的基金重點(diǎn)聚焦中早期硬科技優(yōu)質(zhì)標(biāo)的投資。

    談及中國(guó)股權(quán)市場(chǎng)的未來發(fā)展，李陽認(rèn)為，行業(yè)未來幾年內(nèi)洗牌是不可回避的，“前幾年取得私募基金管理人牌照的較多，很多圈外人都往里擠，目前就是一個(gè)出清的階段。對(duì)于股權(quán)私募來說，具備綜合素質(zhì)的考量挺關(guān)鍵的，募、投、研、管、退等環(huán)節(jié)都很重要，有短板的投資機(jī)構(gòu)未來比較難生存”。

    李陽對(duì)記者表示“對(duì)久友資本來說，越是寒冬我們?cè)揭プC(jī)會(huì)，這樣才能脫穎而出，中國(guó)股權(quán)投資領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)是很激烈的，甚至有些產(chǎn)能過剩，這么多機(jī)構(gòu)有一個(gè)不斷淘汰的過程，真正有自己投資理念、投資邏輯的機(jī)構(gòu)才能真正勝出，我們希望久友資本會(huì)是‘長(zhǎng)青’的一家?，F(xiàn)在已經(jīng)啟動(dòng)了硬科技產(chǎn)業(yè)基金二期，我們還是比較有信心的，之所以對(duì)未來很有信心，首先是對(duì)國(guó)家的信心，而后是對(duì)科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信心。”