晶宏投資總經理潘玥：科技驅動助推股市長期向好

    針對A股走勢，晶宏投資總經理潘玥表示，科技創(chuàng)新推動經濟發(fā)展的新模式將促進市場長期健康發(fā)展，走出“業(yè)績牛”的牛市。當下階段，資本市場已經具備“天時、地利、人和”，是中國最適合開展價值投資的時期，A股的春天已經漸行漸近。

    市場大趨勢日趨明顯

    近期，A股波動有所加大，不同于早前對春季行情的一致看多，“技術性調整”、“風險累積”、“缺乏業(yè)績支撐”等看空聲音增多，多空分歧不斷加大。潘玥表示，市場短期走向無法準確判斷，但大趨勢已十分明顯。

    潘玥認為，以科學技術創(chuàng)新持續(xù)創(chuàng)造新價值推動經濟發(fā)展的新模式，是當前股票市場長期向好的根本。她表示，從本源講，股價是上市公司未來盈利的現值，主要被盈利和利率兩個因素決定，與盈利成正比，與利率成反比。股市是經濟的晴雨表，正是因為股市波動從根本上講是由經濟情況推動的，往往能夠直接甚至超額反映企業(yè)盈利情況的變化趨勢。

    潘玥進一步表示，中國經濟已經進入新舊經濟模式切換的關鍵階段，科技創(chuàng)新推動經濟發(fā)展的新模式將促進市場長期健康的發(fā)展，走出“業(yè)績牛”的牛市。在新經濟模式下，代表科學創(chuàng)新、技術領先的企業(yè)將持續(xù)創(chuàng)造新價值，使經濟發(fā)展不斷向前，社會財富總量不斷增加，從而推動股市長期走牛?？梢哉f，目前的A股市場也正處在最有可能發(fā)展成一個長期健康市場的關鍵時期。

    價值投資正當時

    潘玥表示，當下階段是中國最適合開展價值投資的時期，已經具備“天時、地利、人和”。“天時”方面，2018年A股市場經歷了估值和盈利的雙重下殺，但完全不必因此對未來悲觀。今年以來，“天時”已全面向有利于經濟和金融市場的方向發(fā)展：國家連續(xù)出臺了一系列有利于經濟發(fā)展的政策，包括一系列為企業(yè)減稅降負、金融服務實體和民營企業(yè)支持政策。此外，外部利空有所緩和，歐美各國的貨幣政策重返鴿派，信貸政策邊際放松，給國內信貸政策更多的騰挪空間。

    “地利”方面，首先，中國目前在很多高科技行業(yè)都取得了很大成就，科技創(chuàng)新能力顯著提升，給新經濟模式的發(fā)展提供了良好的基礎。其次，科創(chuàng)板的推出，將用資本的力量來推進科技創(chuàng)新，提高產業(yè)的自主創(chuàng)新能力，提高中國產品的質量和品牌，最終實現通過科技提升經濟水平。最后，我國有巨大的國內市場，為有核心技術能力的企業(yè)提供了廣闊的成長空間。

    “人和”方面，首先，中國具備強大的工程師紅利，目前我國工程師人數已經全球第一，人才積累雄厚，為走科技興國之路提供了人的基礎。其次，目前國內自上而下對科技興國重要性的認識達到了空前一致。最后，A股市場經過近30年的發(fā)展，各類金融機構及投資者都積累了大量的經驗和教訓，有信心、有能力逐步打造一個長期健康發(fā)展的市場。

    潘玥表示，經濟轉型、科技創(chuàng)新不會一帆風順，科學技術的發(fā)展讓企業(yè)的生命周期縮短，也讓企業(yè)間的競爭更加激烈，卓越的公司將飛速成長乃至一騎絕塵，而大量的不具備優(yōu)勢的企業(yè)將會被迅速淘汰。在這樣的市場里，炒作導致的題材、板塊和企業(yè)輪動將不復存在，只有卓越的公司才能獲得超額收益，價值投資正當其時。