加強(qiáng)行業(yè)合規(guī)運作 中基協(xié)發(fā)布私募資管計劃備案辦法

    本報記者 昌校宇

    近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中基協(xié)”）發(fā)布修訂后的《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計劃備案辦法》（以下簡稱《備案辦法》）及修訂說明。

    在證監(jiān)會指導(dǎo)下，中基協(xié)融合吸收了私募資管業(yè)務(wù)原有自律規(guī)則、服務(wù)指南性文件等成熟內(nèi)容，并結(jié)合備案監(jiān)測實踐經(jīng)驗，修訂了《備案辦法》，以進(jìn)一步做好資管規(guī)定修訂的銜接細(xì)化，回應(yīng)行業(yè)機(jī)構(gòu)實踐需求，優(yōu)化備案核查標(biāo)準(zhǔn)要求，實現(xiàn)備案標(biāo)準(zhǔn)的公開、透明，促進(jìn)行業(yè)規(guī)范發(fā)展私募資管業(yè)務(wù)。

    《備案辦法》修訂主要遵循三個思路：一是總結(jié)實踐經(jīng)驗，整并業(yè)務(wù)口徑，歸納成熟備案標(biāo)準(zhǔn)，吸收上升至自律規(guī)則，增強(qiáng)系統(tǒng)性，提高透明度；二是按照行政監(jiān)管與自律管理分工，做好資管規(guī)定修訂的配套銜接；三是回應(yīng)行業(yè)實踐需求，適當(dāng)完善股權(quán)投資運作等要求，提升產(chǎn)品投資運作靈活度。

    修訂后的《備案辦法》共八章六十六條，主要內(nèi)容包括：一是引導(dǎo)行業(yè)回歸本源，明確強(qiáng)調(diào)主動管理，規(guī)范聘請投資顧問，提升機(jī)構(gòu)專業(yè)能力。包括禁止管理人讓渡投資決策職責(zé)，為其他機(jī)構(gòu)、個人等提供規(guī)避監(jiān)管要求的通道服務(wù)，防范行業(yè)機(jī)構(gòu)過度依賴投資顧問，忽視自身專業(yè)能力建設(shè)等問題。二是堅持風(fēng)險問題導(dǎo)向，細(xì)化關(guān)聯(lián)交易等要求，加強(qiáng)行業(yè)合規(guī)運作。三是明確監(jiān)管自律導(dǎo)向，強(qiáng)調(diào)不得保本保收益、不得開展與資產(chǎn)管理相沖突行為等禁止性行為；四是滿足行業(yè)實踐需求，適度松綁股權(quán)投資運作，優(yōu)化分期繳付和擴(kuò)募、組合投資、SPV嵌套層數(shù)、費用列支等系列要求。

    “《備案辦法》的出臺主要是為了規(guī)范私募資管的合規(guī)運作流程，加大對投資者的保護(hù)力度，為居民財富保值增值構(gòu)建堅實的制度基礎(chǔ)。”紫金天風(fēng)期貨研究所所長賈瑞斌對《證券日報》記者表示，近年來，我國私募資管行業(yè)發(fā)展較快，未來需進(jìn)一步考慮如何從“量”到“質(zhì)”轉(zhuǎn)變，并在金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、支持綠色轉(zhuǎn)型等方面做出切實成效。修訂后的《備案辦法》在總結(jié)前期發(fā)展經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，對特定內(nèi)容在要求上有所細(xì)化，透明度與系統(tǒng)性得到明顯提升。

    具體到操作層面，上海汐泰投資管理有限公司相關(guān)人員在接受《證券日報》記者采訪時表示，《備案辦法》進(jìn)一步細(xì)化明確了私募資產(chǎn)管理計劃的設(shè)計及備案標(biāo)準(zhǔn)，在管理人強(qiáng)化主動管理職責(zé)、完善風(fēng)險防控安排、細(xì)化關(guān)聯(lián)交易管控、投資管理、非公開募集銷售等多個層面都有所完善和調(diào)節(jié)，更加適應(yīng)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)開展的客觀需求。

    在北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始人常春林看來，本次修訂適度松綁股權(quán)投資產(chǎn)品的運作要求，提升靈活度，能夠整體提升支持實體經(jīng)濟(jì)水平，也為資管機(jī)構(gòu)發(fā)展提供新的路徑。

    《備案辦法》對相關(guān)資管機(jī)構(gòu)提出了更高要求，談及他們應(yīng)如何提升綜合能力，賈瑞斌建議，相關(guān)資管機(jī)構(gòu)要盡早做好銜接工作，努力提高思想站位，鍛煉團(tuán)隊專業(yè)化水平，著重加強(qiáng)對《備案辦法》的理解應(yīng)用能力，切實做好工作細(xì)節(jié)，把公司的經(jīng)營水平提升至更高臺階。

    “接下來，相關(guān)資管機(jī)構(gòu)可從資管計劃業(yè)務(wù)的運作規(guī)范中吸收經(jīng)驗及標(biāo)準(zhǔn)，并結(jié)合《私募投資基金登記備案辦法》統(tǒng)籌全局的學(xué)習(xí)及掌握私募業(yè)務(wù)的規(guī)范和要求。不斷提升內(nèi)控和合規(guī)專業(yè)性。”上海千象資產(chǎn)管理有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示。

    在常春林看來，更少依賴外部投資顧問，增強(qiáng)主動管理能力，均需要提升自身綜合能力。資管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)穩(wěn)步提升凈值化產(chǎn)品投研能力，重視大類資產(chǎn)配置，重視投資人權(quán)益保護(hù)。